④2主要的多頭市場。主要的多頭市場是整體性的上漲走勢，其間夾雜著次級折返走勢。
多頭市場的三個主要階段：第一階段，人們對於未來經濟景氣的信心開始恢複；第二階段，股票對於已知的盈餘產生反映；第三階段，投機轉熱而股價明顯膨脹，這一階段股價的上漲是以人們的期待與希望為基準。
多頭市場的兩項定義：A。多頭市場的特點是所有主要指數都聯袂走高，拉回走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點，然後繼續上漲並創新高；B。在次級折返走勢中，指數不會跌破先前的重要低點。
多頭市場的重要特質：A。由前一個空頭市場的低點算起，價格漲幅平均為77.5%；B。曆史上多頭市場的時間長度平均為2年零4個月，75%的時間長度超過1.8年，67%介於1.8與4.1年之間。C。多頭市場的開始與空頭市場的最後一波次級折返幾乎無法區別，唯一的辦法就是等待時間的確認。D。多頭市場中的次級折返走勢，跌勢通常比先前或隨後的漲勢劇烈，開始的成交量通常相當大，但低點的成交量則偏低；E。多頭市場的確認是兩種指數都向上突破空頭市場前一個修正指數的高點，並繼續向上挺升。
⑤次級折返走勢。次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢。次級折返走勢經常被誤認為是主要走勢的改變，因為多頭市場的初期走勢，可能僅是空頭市場的次級折返走勢，相反的情況則會發生在多頭市場出現頂部後。
判斷中期趨勢是否為修正走勢時，需要觀察成交量的關係、修正走勢的曆史統計資料、市場參與者的普遍態度、企業的財務狀況以及其他諸多因素。一個走勢究竟是次級折返走勢還是主要趨勢的結束，通常很難甚至無法判斷。
大多數次級折返走勢的修正幅度約為前一個主要走勢波段的1/3至2/3之間，持續的時間通常在3個星期至3個月之間。相對於主要趨勢而言，次級折返走勢有暴漲暴跌的傾向。
次級折返走勢不可與小型折返走勢相混淆，後者經常出現在主要與次要走勢中。小型折返走勢是逆於中期趨勢的走勢，大多數情況下持續的時間不超過兩個星期。它對於中期與長期趨勢幾乎完全沒有影響。
（3）道氏理論的三種方向
①2上升趨勢：有上升的波峰和波穀。
②2下降趨勢：有下降的波峰和波穀。
③2無趨勢：有水平的波峰和波穀。
道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。該理論的組織歸納者羅伯特·雷亞強調：道氏理論在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備或工具，並不是可以脫離經濟基本條件與市場現狀的技術理論。換言之，它是根據價格模式的研究，推測未來價格行為的一種方法。