我在寫這本書的時候,恰恰趕上中國股市連續上演“股彙雙殺”,接著是第三次股災發生,中國股市一度跌至2600點上方一點點--那是在我預言中國股市的階段性底部應該在2610上方之後很久!為什麼能夠提前預判中國股市將跌破2845的“股災底”?因為中國股市是建立在一個巨大杠杆上的遊戲:杠杆率預期向上,暴漲,一旦逆轉,多米諾骨牌開始倒坍,阻止局勢惡化的所有努力都可能白費勁,最後迫使政府不再救市!
相關機構一開始就低估了“股彙雙殺”出現的可能性、複雜性。低估了股市與彙市的負麵關聯性!從2015年12月到2016年1月中旬,中國股市連續暴跌,連續十幾次出現千股跌停板現象,觸目驚心,此時,外彙儲備已經開始大幅度下跌,誰能想到:此時堅持去除杠杆能夠導致“股彙雙殺”,導致中國央行貨幣政策的嚴重困境。
市場一度反彈了,那是因為有貨幣政策寬鬆的預期--果然日本央行在中國春節前搶著貨幣寬鬆,但那是為了吸引中國旅遊者到日本購物,同時也是逼迫或者施壓人民幣寬鬆。當天,全球股市大漲,那是因為市場預期中國央行也會跟著寬鬆--其實已經很寬鬆,1月份投放的流動性接近2萬億,但市場仍然很不買賬,因為這兩萬億絕大多數都是短期貸款--不能買股票。而當中國央行看到一月份僅僅前20天,各家商業銀行已經放貸1.5萬億,嚇壞了,按照這個速度,全年放貸豈不是要接近15萬億!而中國金融曆史上最大的年度放貸數量也不過14萬億,而且當年的GDP是超過11%。以超過14%的M2增量對應6.5%的GDP增長率,中國央行又一次搞不明白了!(應該是M2低於9%才合適)
政策困境,預期混亂,爭論不清,結果導致市場信心低迷,幾乎失去方向!
有利好,中國股市都難漲,更何況不敢出利好,不知道怎麼出利好!為什麼?必須考慮,還會不會出現“股彙雙殺”--一次“股彙雙殺”不僅把市場嚇著了,管控市場的高層也嚇蒙了,“底下”的人都不會玩了。
中國政府很喜歡說:全球經濟包括國際市場的不確定性很高,意思是說外部環境不好,導致中國經濟下行壓力很大--原油都跌至30美元下方了,還不好?那麼,我們看到(2016年1月29日)能源價格包括大宗商品市場價格都大幅度反彈了。商品貨幣(澳元,尤其是加元)的反彈也很快,避險貨幣日元則大幅度走低,黃金也跌回來了。大環境好一點了吧?人民幣彙率會不會反彈?中國股市會不會反彈,中國經濟會不會反彈?難說!
如果把人民幣戰略理解成一場戰爭,那打仗首先要知道敵人在哪,還要清點武器彈藥,因為大軍未動糧草先行。
敵人在哪?先看三次股災以及“股彙雙殺”的背景,後看人民幣彙率暴跌以及中國政府外彙資產大幅度縮水。為什麼先看三次股災以及“股彙雙殺”?因為它更清晰的證明敵人在哪裏!中國股市從5000多點跌至2600點,用了剛好半年時間,中國股民的人民幣資產大約蒸發一大半,甚至更多。很多人說,這事是境外敵對勢力幹的,誰信?做空中國股市需要持有股票,而中國絕大多數股票都在中國人手上。2015年--2016年,的確邪乎,但現在已經查明,中國股市之所以暴跌,管理層缺乏經驗,缺乏警覺,是原因,但很多國內機構利用管理層的“疏漏”,打著國際炒家旗號,或幹脆與國際炒家暗中配合,狂炒暴砸,無所不用其極,這才是三次股災的要害。至於同時出現的“股彙雙殺”,更是這些人的精心策劃,就是要出難題,出怪題。
股彙雙殺的確是少見的,連國際市場老手一生中也難見幾回。短短幾天,中國股民資產大幅度縮水,微信群裏怨氣衝天,它們指向誰?中國出現“股彙雙殺”局麵,不僅導致中國周邊國家(地區),尤其是新興市場經濟國家的金融市場動蕩,而且引發全球金融市場擔憂,全球股市一度暴跌。國際市場更是擔憂:中國政府有沒有能力維護人民幣彙率穩定?股彙雙殺指向誰?