非經濟因素約束
思想認識及方法問埋。社會主義國家能否開放金融市場，我國現有的生產力水平具備不具備開放市場的條件，這—直是金融市場爭論的熱點。有些人把金融市場視為資本主義的產物，有些人認為，開放金融市場會造成信用膨脹，不利於宏觀控製，開放長期資金市場投資膨脹等等。總之，許多陳舊的思想和理論還束縛著金融市場長足地發展。受傳統思維定式影響，我國人民缺乏競爭、風險意識和冒險精神，不善於利用市場機製實現收入、儲蓄的資本化，這也是製約金融市場發展的重要原因。
四、深化改革，完善金融市場機製
我國經濟體製改革的目標是由產品經濟轉向商品經濟，商品經濟運行的軸心是市場。所以，建立和完善商品經濟龐大市場體係中的金融市場，是金融體製改革的最終目標。
金融市場就抽象意義上講，是由資金的供求所形成的一般經濟關係，它包括間接顢資和直接融資。從狹義上講，一般指直接融資工具，如粟據、股票的交易。在國際上，金融市場一般分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場是短期(一年以下)資金交易的市場，又稱短期金市場，其融通的資金大都用於短期周轉需要，貨幣市場可分為短期證券市場與短期信貸市場，而短期信貸市場又分為短期拆放市場和商業票據貼現市場。資本市場是長期(一年以上或未定期)資金交易的%%市場，又稱長期金聃市場，其融通的資金大都用於基本建設和擴大生產設備的資本，資本市場又分為長10證券市場和長期信貸市場。金融市場還應包括兩個特殊市場，即外彙市場和黃金市場，當然，奪費市場也可以有其它的分類方法
西方市場挺贐至今，已有相當長的曆史，目前我們正處在從“萌芽”向“初步形成”的過渡階段，在今後五至十年聞逐步實現由“初步形成”向“完蕾、健全”階段的過渡。在這期間，我們應主要開拓和完善金融同業拆借市場、票據貼現市場、證券發行市場和證券交易市場、外彙調劑市場，同時矯正信貸市場。逐步形成一個長短期金融市場並存，以短期市場為主間接金融和直接金融並存，以間接金融為主；發行市場和流通市場並存，著重完善、健全流通市場？金融市場城鄉結合，以中心城市和區域金融市場為主；國內金融市場與國際金融市場相結合的格局。
北京是首都，是全國政治、文化的中心，也是全國商品經濟最發達的地區之一。此外，北京擁有眾多的金融機構，初步形成了以人民銀行為領導，四大專業銀行和保險公司為主體，各種投資公司、金融公司、財務公司、信用社等多種金融機構並存的金融體係各金融機構的總部也設在北京，外國駐華機構的代表處也設在北京。北京擁有較發達的通訊、交通設備，有大批較高水平的金融專業人才。相對來說，北京的資金力量比較雄厚，特別是把中央在京的財政、銀行資金投一部分在北京的金融市場上，可以說資金是最雄厚的。因此，北京金融市場的發展和完善，不但完全適合上述金融市場的發展戰略和模式，而且有條件超前發展。北京完全有理由把金融業作為重點產業來發展，特別是開拓和完善北京金融市場。
北京金融市場的建設目標，應當是充分適應新的金融體製與首都經濟發展的要求是開放型、全功能的，隨宥金融市場的完善和發展，應當逐步形成縱橫交錯、靈活、高效的資金融通網絡，成為華北地區的資金融通和票據交換中心，進而成為全國的金融中心之一和全國最大的金融市場，在國際上也應當成為亞太地區重要的貨幣清算中心北京金融市場的結構必須與經濟的發展要求相適應，應當是以短期拆借和票據承兌、貼現為主要內容的短期資金市場，和以信托投資、有價證券交易為主要內容的長期資金市場相結合；通過銀行金融機構的間接融資與通過有價證券轉讓的直接融資相結合，形成多元化、多層次的市場結構。
建立長期資金市場是解決首都經濟建設資金緊缺和資金低效運行問題的有效途徑，在加快專業銀行企業化和建立投資各環節責任製的同時，在長期投資領域引入市場機製，以債券交易為重點，建設長期投資市場，已經是發展完善首都金融市場的一項迫切任務。發展直接融資，形成間接融資和直接融資相結合的多種融資形式，是都金融市場籌集資金的重要手段。直接融資的方法很多，關鍵的問題是：一要解決有價證券的流通轉讓問題，使一級市場與二級市場配套建設，同步發展；二要政策上充分調動籌資主體與客體雙方的積極性，特別是要鼓勵一些留利水平較高、企業管理水平較好的企業，通過直接金融形式籌集再生產資金，增強企業後勁。深化改革，金融市場機製影響金融市場發展的主要因素是傳統的經濟體製和體製。改革金融體製，完善金融市場，主要有以下幾個方麵。國家管理經濟必須由行政管理、指令性計劃為主轉向以經濟管理、法律管理為主進行所有製改革，使企業真正成為獨立自主的法人，自主地進行商品生產和經營發展完善市場體係改革價格體係，理順價格，
消除資金大鍋飯、供給製。財政不能向中央銀行透支，財政有赤字主要靠發國債解決。中央銀行不包專業銀行資金，上級行不包下級行資金，銀行不包企業和政府資金。各專業銀行區、縣支行應成為一級獨立經濟核算的實體和經濟法人，資金允許多存多貸、相互磁通取
改革資金級向管理體製，要削弱幾大專業銀行的縱向條條管理和資金上調下撥。人民銀行的資金不再層層下撥給專業銀行，而是直接投向金融市場，由市場吞吐。
打破現有幾大國有專敢銀行的壟斷地位。要發展多種所有製形式、多層次、不同類型的金融機構。就北京的現狀看，應特別注重發展城市信用社、風險投資公司、保險公司。在發展長期市場中，要注重發展合同式的儲蓄機構，如養老基金、保險基金和投資基金等，各金融機構要平等競爭。
推進專業銀行企業化改革，要真正確立金融企業的法人地位，現有國家銀行可以折股，向社會和個人招一部分股，國家控製主要股份，新建金融機構應主要采取股份製，明晰產權關係，實行董事會領導下的經理負責製。
改革利率體製，實行期限利率和彈性利率製。中央銀行隻製定基準利率(包括存款的最髙限和貸敦的最低限），主要根據金融市場資金供求狀況和宏觀經濟政策，調整再貼現率和再貸數利率，市場利率在其範圍內根據資金供求狀況浮動，
金融工具應大力創新，打破現行的“信用放敦”體製，推行貼現貸款、抵押貸款等多種貸款形式。要鼓勵和督促企業的賒銷行為、商業信用票據化，使金融機構之間、銀行與企業之間、企業與企業之間的資金往來大部分以票據為依據，逐步使票據的貼現、再貼現和抵押貸款成為主要的貸款形式。
建立和發展不同類型的證券交易中介組織，要大力發展證券公司、交易所、投資俱樂部等證券交易中介組織，特別要注意發展機構經紀人，以促進有價證券的發行和轉讓。同時，要建立有權威的、超脫的企業評級機構，為發行和轉讓有價證券提供條件。企業應向社會和銀行公布財務和經營情況。完善金融宏觀調控機製，強化中央銀行參與引導金融市場的手段和能力。
加快和加強有關金融市場的經濟、金融法規和製度建設，使金融市場規範運行。
上述目標既是深化金融體製改革的重要內容，也是完善金融市場不可缺少的重要條件。
作者吳強劉波