施工企業轉型BT項目風險問題探討
投資理財
作者：唐檳榔
摘要：建設移交（BT）是我國基礎建設項目領域中主要使用的工程建設模式之一。本文主要著眼於施工企業轉型BT項目所麵臨的若幹風險進行探討，旨在指導BT項目風險管理實踐。
關鍵詞：施工企業 BT項目 風險管理
一、前言
“BT”是建設-移交的英文縮寫，它是基礎設施建設項目領域中慣用的投資建設模式之一。BT模式有效整合了管理、市場、技術、資本以及政府資源。市場競爭加劇之後，建築企業利潤率不如從前，很難僅憑經營圖謀發展。為順應市場，建築企業紛紛借由BT項目融資形成杠杆效應，實現長遠發展。但作為新型投資建設形式，BT發展時長有限，並不成熟，因此，作為參與者，施工企業在BT項目運作中所要承擔的責任及可能遭遇的風險皆大，對此，施工企業必須充分重視，並積極防範。
二、BT項目的運行風險
（一）經濟風險
目前，建築施工市場競爭日益加劇，對於施工企業而言，項目整體盈虧預算不能僅參照施工圖和招標文件，否則，源自於低價中標的項目虧損則在所難免。實踐中政府同施工企業所簽訂的總包合同中的單價合同多為固定模式，要想從此類合同中獲利或提高利潤，必須厲行成本節約，這就對施工企業的成本管理水平形成嚴峻的考驗，一旦，施工企業成本管理水平不如預期，則很難使項目盈利。此外，施工企業未充分預估經營狀況、分包商能力、市場需求等內外部條件，尤其是對國家法律法規，特別是稅政研究不透，對2012年1月1日起試行的營改增不甚了解時，項目經濟風險的加劇將成為必然。
（二）籌資風險
成功運作BT項目運作需要耗費大量資金，動輒數百億，少則數億，因此，投資者的自有資金往往無法保證項目正常運作，多是借由融資來實現。BT項目存在很多不確定因素，企業隻能部分預估資金實際期限和需求，因此，難免籌資不足或過度。籌資活動支付籌資成本是必須的，而利息費用是剛性成本，要求企業按期足額支付，支付不足則企業信用必然受損，這就是BT項目無法規避的籌資風險。
（三）付款風險
據2013年6月10日“國家審計署”抽查報告表明，三十六個地方政府本級政府性債務較2010年漲幅12.94個百分點。誠然，我國工業化、城市化進程發展迅速，然而，企業應警惕上述數據。BT模式項目發起人是政府的代言人，政府信譽和公信力毋庸置疑，但現實是，很多BT項目投資人被迫麵對的政府回購風險依舊較大，這就需要投資人理性對待。
（四）工程技術風險
多牽涉基礎設施的BT項目高標準地要求著施工技術、工藝、工期、質量等技術層麵要求；在新技術、新工藝、新材料層出不窮的今天，很多BT項目不能如期完成，工程技術因素起到很大作用，因此，工程技術風險也是施工企業向BT項目轉型過程中需要認真對待的。