銀行收縮信貸，會使眾多靠信貸維持現金流的生產企業資金鏈斷裂，在規範的市場經濟條件下，這些企業就會發生信貸危機，最終導致“盈利性”破產或者“成長性”破產。很多企業的發展軌跡已經證明，負債經營難以遠行。
2004年7月14日召開的國務院常務會議在部署下半年重點工作時提出，優化信貸結構，及時為有市場、有效益、有利於增加就業的企業提供正常流動資金貸款，切實支持符合國家產業政策和市場準入條件的項目建設。對於符合相關條件的負債經營企業還算是一個利好的消息。隻要能在這當口快速改變企業財務狀況，加快資產變現，將存在“林”子裏的利潤變為自己手中的貨幣資金，就能渡過難關。
宏觀經濟的微弱變化，往往都會引起微觀經濟的劇烈震蕩，如果靠從銀行貸款，交利潤、發工資、買設備、擴大生產規模，企業財務就十分危險了。想起中鐵十二局集團改製之初，首先下大力抓的就是聚集資金，消除曆年呆賬壞賬，填補潛虧，增加現金流，降低財務風險，改善資產質量，就不難理解了。在宏觀調控的大背景下，像這樣用自己的錢擴大再生產的企業，就具有良好的內生機製，受宏觀經濟政策的衝擊，就相對小得多。傳說一個富翁向一個乞丐施舍，乞丐對富翁手中的100元錢垂涎欲滴，而富翁卻脫下價值1000多元的大衣送給乞丐，以為乞丐會很感激，不料乞丐卻說：“你還是給我現金吧，衣服不能拿去買飯吃！”現實是殘酷的，無論一個企業曾經多麼輝煌，到它沒有錢的時候，客戶、供應商、員工等等，都會毫不猶豫地離它而去。
2004年，很多施工企業經營規模“漲”聲響起來，有的企業為了實現相應規模，甚至負債經營，從銀行貸款買設備、付工程質量保證金、維持企業的現金流，半年過去了，情況怎麼樣？鞋大鞋小腳自知。高增長最要清點的應該是票子，是利潤，更重要的是拿在企業手中的貨幣資金。比如說，你手中有110元，用100元買了件衣服，第二天轉手賣了150元，你的利潤是50元，但由於顧客沒有給現金而是打了欠條，當你用完身上的10元還沒有收回債權，就隻有破產去行乞了。到了手的錢才算是自己的錢，沒有現金的富翁不算真正的富翁。有些企業財務報表上雖然有很大的利潤，但由於債權是不良債權，而債務又是剛性債務，盡管債權大於債務，現金收不回來，就會“盈利性”破產。看到別人在擴大規模，你也傾其所有，將現金全部投放到規模增長上，而低價中標、原材料價格上漲、項目虧損，靠自己實力又無法應對，接下來就不得不大量舉債維持生存，“成長性”破產也就離你不遠了。
“天無風不冷，人無債不窮”，農民尚且明白這個道理。辦企業，要“前人栽樹後人乘涼”，要吃“自己做的飯”，還要種“子孫糧”。花“子孫”的錢，是過不上安穩日子的。這裏並非全盤否定舉債經營，如果資產變現快，對債權管理得好，壞賬損失很小，應收賬款也處於有效控製之中，是可以考慮必要的舉債。由此可見，我們應該確立科學的發展觀，要把工作著力點放到加快結構調整、深化體製改革、促進主輔分離、降低體製運行成本和轉變增長方式上來。而舉債經營要量力而行，舉債經營一路慎行。
2004年8月5日