7.3.1城鎮居民金融資產總量的多元回歸分析
7.3.1.1影響居民金融資產持有因素的選擇
前麵分析過影響居民金融資產持有的因素有：家庭因素；經濟因素；製度因素；文化因素；金融資產自身特性和金融市場的發育和完善等。史代敏、宋豔（2005）選擇了家庭收入、戶主年齡、戶主受教育程度、家庭規模、家庭財富量和財富的平方進入模型進行檢驗。根據已有經驗和我們調查所取得數據，我們選擇戶主性別（GEN）、年齡（AGE）、婚否（MAR）、家庭人口規模（PEP）、戶主受教育程度（EDU）、戶主月收入（MI）、家庭年收入（YI）和家庭實物資產總量（EA）作為自變量進入模型，因變量為居民金融資產總量（FA）。
7.3.1.2居民金融資產總量的多元回歸分析
（1） 數據來源和變量說明
本文采用筆者2007年下半年在揚州市對城鎮居民進行問卷調查所獲得的384份有效問卷。
（2） 模型設定
影響居民金融資產總量的因素有若幹個，在此我們選擇多元線性回歸模型：
FA=b1+b2SEX+b3AGE+b4MAR+b5PEP+b6EDU+b7MI+b8YI+b9EA+e（71）
式中，FA是因變量，SEX,AGE,MAR,PEP,EDU,MI,YI,EA是自變量，e是誤差項。
（3） 實證結果與分析
我們利用SPSS12.0軟件進行計算，采用逐步篩選法（stepwise），且回歸係數顯著性F檢驗的相伴概率值小於0.05的自變量引入回歸方程，大於0.1的自變量剔除出回歸方程。自變量進入方程的次序是：首先，家庭年收入（YI）進入回歸方程，形成模型1；其次，在模型1的基礎上引入第二個自變量家庭實物資產（EA），形成模型2；再次，在模型2的基礎上引入第三個自變量戶主年齡（AGE）進入回歸方程，形成模型3；最後，在模型3的基礎上引入第四個自變量戶主受教育程度（EDU）進入回歸方程，形成最終模型4。
影響居民金融資產總量的因素通過顯著性檢驗的有戶主年齡、家庭年收入、受教育程度和實物資產總量。
戶主年齡越大，持有的金融資產數量會增加，戶主每增加1個年齡段，金融資產持有將增加2.657個單位。原因在於隨著年齡的增加，戶主收入增加，消費後的結餘增加導致金融資產增加。
家庭年收入每增加1個單位，金融資產增加1.4個單位。原因是家庭年收入越多的家庭，其在消費後剩餘會越多，因此其進行的儲蓄額或金融資產積累也就增加。
戶主受教育程度每上升1個單位，金融資產持有增加1.651個單位。原因是受教育程度越高的戶主，其知識水平和接受新知識能力較快，容易接受新的金融產品，同時其收入水平也相對較高，所以受教育程度和金融資產持有呈正相關關係。
實物資產每增加1個單位，金融資產增加0.124個單位。原因是實物資產量多的家庭，其擁有了住房，滿足了基本的消費，收入在扣除消費後大部分用於儲蓄積累，因此，實物資產越多，金融資產積累也越多，隻是金融資產增加速度比較慢。
7.3.2城鎮居民持有股票的Logit分析
7.3.2.1影響居民股票持有因素的選擇
影響居民金融資產持有的因素同樣也會影響居民是否購買股票。史代敏、宋豔（2005）認為，影響居民股票持有比例的因素有家庭收入、戶主年齡、戶主受教育程度、金融總量、金融資產總量的平方和家庭所在城市。何秀紅、戴光輝（2007）認為，除了收入風險和流動性約束之外，年齡、教育程度、職業、是否進行實業投資、戶主的受教育水平、是否有小孩、是否已婚、醫療支出等是影響因素。吳衛星、齊天翔（2007）認為，影響居民股票投資的因素有金融資產和金融資產的平方，收入和收入平方，投資者房產抵押貸款和汽車抵押貸款的金額分別占其金融資產的比例，婚否，性別，居民受教育程度，所在城市等。本文選擇戶主性別（GEN）、年齡（AGE）、婚否（MAR）、家庭人口規模（PEP）、戶主受教育程度（EDU）、戶主月收入（MI）、家庭年收入（YI）、家庭實物資產總量（EA）和居民金融資產總量（FA）作為自變量進入模型，因變量為是否購買股票（STOCK）。
7.3.2.2Logit分析
（1） 數據來源和變量說明
本文采用筆者2007年下半年在揚州市對城鎮居民進行問卷調查所獲得的384份有效問卷。
（2） 計量方法選擇與模型設定
通常在研究某一社會現象發生概率p（0≤p≤1）時，很難直接研究p和相關自變量的關係。一是p的取值範圍導致其難以用線性模型描述；二是在p取值接近於0或1時，p值的微小變化難以衡量。這時一般不直接處理參數p，而是對其進行Logit變換：Logit(p)=Lnp1－p，由於Logit(p)的取值範圍從負無窮到正無窮，克服了前麵兩點的困難。Logistic回歸是對定性變量的回歸分析，在社會科學中，Logistic回歸是應用得最多的回歸分析。根據因變量取值類別的不同，Logistic回歸可以分為二分類邏輯回歸分析和多元邏輯回歸分析。前者因變量隻能取兩個值1和0（虛擬因變量），而後者因變量可以取多個值。根據本研究的需要，居民隻有持有和不持有股票兩種取值情況，所以本文選擇的是二分類邏輯回歸。