馬雲為什麼一邊拒絕別人的投資，一邊方麵又要在對方要求苛刻的情況下接受別人的投資呢？原因是馬雲更為看重高盛這個投資品牌。馬雲不僅要解決自己的問題，還要搭上高盛這輛順風車！
1999年10月，由高盛公司牽頭，美國、亞洲、歐洲多家一流的基金公司參與，阿裏巴巴引入了第一筆高達500萬美元的風險投資。此次投資不僅成為阿裏巴巴首輪“天使基金”，也成為轟動一時的特大新聞。直到現在，馬雲對於投資者的要求依然沒有放鬆，他希望風險投資者是作為一個策略投資者進入阿裏巴巴，馬雲說：“現在還有很多投資者追著我談合作，但是現在我不需要太多錢。”
馬雲認為，風險投資，投注式融資是對阿裏巴巴極為不利的，也會給阿裏巴巴帶來絕大的隱患。而那些策略投資者是馬雲最為歡迎的，他們應該對阿裏巴巴有長遠的信心，一定會長期地堅持下去，而不是短期牟利行為。這真有點，要飯還嫌稀的味道，但證明了馬雲這個人的精明之處。
4.英雄相惜，馬雲與孫正義攜手共進
“孫正義深入研究過阿裏巴巴。4月初我在東京跟他見麵，他說，他投資的那麼多網站裏麵，最記得住的就是阿裏巴巴和雅虎，他跟世界銀行合作成立了一個給發展中國家發展互聯網的基金。”——馬雲
在接到高盛公司的投資之後，馬雲終於迎來了一個重要的人物，這個人就是日本軟銀公司總裁孫正義。從某種程度上說，孫正義改變了馬雲的商業軌跡，更是馬雲的貴人。現實一點，從馬雲的角度來講，孫正義的價值是不可估量的，尤其是在融資方麵孫正義給馬雲的支持更是意義重大。孫正義是軟件銀行集團公司的創始人，現為軟件銀行集團公司總裁兼董事長。孫正義在不到20年的時間內，創立了一個無人相媲美的網絡產業帝國。美國《商業周刊》雜誌把孫正義先生稱為電子時代大帝，對其推崇備至。
孫正義本人有一定的傳奇色彩，他生出生在日本，其祖藉是韓國。孫正義從小就對美國的事情非常感興趣。特別對日本當地的商人DenFujita把麥當勞成功變成為一個老少都愛的連鎖大餐館的事跡非常崇拜。這位Fujita商人見到還是少年的孫正義時，鼓勵他到美國去學習。1973年，孫先生16歲時，他到了美國加利福尼亞州柏克萊大學學習英文。他對美國那裏的一切都非常好奇，感興趣。他覺得美國所有的東西都大，而且是那麼有次序。他認為美國是一個他應該了解和學習的國家。1975年，孫先生轉到社區大學上學，兩年後就轉入加州柏克萊大學學習經濟。在上學期間，他每天花五分鍾時間，考慮新發明的事。在他19歲那年，他發明了一袖珍翻譯器，於是他雇了一個教授製造出翻譯器樣機，然後申請了專利，以100萬美元的價格，把翻譯器賣給了Sharp公司。
就回到了日本，在孫正義23歲的時候，他創立了軟件銀行公司。他公司的軟件推銷業績，全日本第一。孫先生利用他的公司出了幾本雜誌，旨在教育客戶買軟件銀行的產品。在1994年，他是軟件銀行公司上市，籌集到一億四千萬美元。從此，軟銀集團開始大步騰飛。
孫正義理財和用錢都有獨到之處。他真的是能掙錢，也會花錢。孫先生用很少的資金，籌集到更多的資金。他用30億美元來購買美國的產業，這筆資金是他的資產的2倍，使他處於負債的境地，但他沉著運作資金，成功地購買了Comdex和Ziff-Davis兩家公司。他的公司成功了，他自己也成了世界巨富，個人資產已達六十四億美元。孫正義先生最過人之處，是他的思維理念。他能從眼前的生意中，看到未來生意方向和發展前景。他看未來不是十年、二十年，而是一看就是上百年。現在他製定一個三百年企業計劃。如此眼光，真是無人可比。孫正義的這個三百年計劃，將使軟銀集團公司的網絡產業帝國更加強大，更具有實力。
有一天，一個朋友找到馬雲：“Sonbank(軟銀)的孫正義正在北京，你願意見他一麵嗎？”馬雲就單槍匹馬地去赴會。可是當他推開門，卻見黑壓壓滿滿一會議室的人，個個瞪著大眼瞅著他。號稱網絡投資皇帝的孫正義問：“你要多少錢？”馬雲又對孫正義說：“我不需要錢。如果你有興趣，我可以給你介紹一下阿裏巴巴的情況。”
孫正義當時還沒有看過阿裏巴巴的網站，他的助手打開電腦將阿裏巴巴網，站調了出來，馬雲現場作介紹。6分鍾後，孫正義說：“馬雲，我一定要投資阿裏巴巴。”馬雲剛回到杭州，孫正義的代表團也到了。他們在馬雲的公司東瞅瞅，西瞧瞧，然後回去了。馬雲也沒把這事放在心上。沒過多久，一個朋友給馬雲帶話：“孫正義在問手下怎麼還沒有談妥投資的事。他邀請你們到東京去，想親自和你們談。”
阿裏巴巴的財務總監蔡崇慶對這事不太積極。他說：“幹嗎要過去，我們又不缺錢？”馬雲說：“孫正義敲門，這事一定要做。和孫正義一定要合作，這個事要弄，一定要弄，硬弄！”
馬雲和財務總監蔡崇慶到了東京，一見麵，孫正義單刀直入：“我們怎麼談？”馬雲說：“錢不是問題，但你必須同意我的三個條件。第一，希望你親自做這個項目。”孫正義說：“我從來不做我投資公司的董事，你們知道我會很忙，沒有時間經常參加你們的董事會，而你們新創公司是每個月必須開一次董事會，我如果是董事不參加，那是對其他董事的不尊重。我就做你的顧問吧。”
馬雲提出的第二個問題是孫正義要用自己口袋裏的錢投到阿裏巴巴，第三個問題是涉及公司的運作，必須以客戶為中心，以阿裏巴巴的長遠發展為中心，不能隻顧風險資本的短期利益。
幾分鍾內，雙方就達成協議，孫正義說：“記住，今天是曆史上最重要的一天，你們是我見過的最漂亮的團隊。”他還說：“阿裏巴巴是來自中國的最具震撼性的互聯網成功典範之一，其強大有效的營運模式和優秀的管理人才已令公司在市場中做成企業與企業間(B2B)貿易的先導。我們與阿裏巴巴的合作是重要的戰略性舉措，我深信阿裏巴巴將能憑著軟庫的全球資源和本地市場經驗，體現其領導全球企業與企業間電子商務市場的潛質。”孫正義最後說：“我們要把阿裏巴巴培育成世界上第二個雅虎。”
2000年1月，雙方正式簽約，軟銀投入2000萬美元幫助阿裏巴巴拓展全球業務，同時在日本和韓國建立合資企業。
很多人對此深感不解，馬雲憑的隻是一張嘴，為什麼孫正義能投資給馬雲而不能投資給其他人。軟銀公司方麵解釋說，因為馬雲以他傑出的煽動力征服了軟銀的大老板孫正義。事後馬雲說：“我是1999年10月30日拿到第一輪融資的，10月31號跟孫正義見麵，你說我會要錢嗎？我根本沒必要去說服他，6分鍾以內，我就講一下我們自己想做什麼東西，6分鍾後他就說，那我想投49％的，一下子就是我們倆談來談去，談我們成為什麼《時代周刊》、《商業周刊》的封麵，幫我們拓展全球市場，然後我就說他很聰明，我跟很多人講6個小時都不明白，跟他講6分鍾他就明白。
“如果你沒有很實實在在的好東西，或好的產品，投資人有那麼好糊弄的嗎？花裏胡哨是騙他們不來的！雖然我隻講了6分鍾，孫正義就決心要投資，但那6分鍾背後是我們獨創的發展方向和6個多月沒日沒夜的艱辛努力。從某種程度來講，孫正義投資阿裏巴巴，不是我想說服他，而是他想說服我，因為他看到了我們阿裏巴巴是個實實在在的好產品。”
孫正義把3000萬美元打入阿裏巴巴的賬號之後，馬雲卻因嫌錢多而反悔了，他對孫正義的助手說，我隻要2000萬。這位助手聽完暴跳如雷，懷疑馬雲有病，於是馬雲當場給孫正義發了個E-mail：“希望與孫正義先生牽手共同闖蕩互聯網……如果沒有緣份合作，那麼還會是很好的朋友。”5分鍾後，孫正義做如下回複：“謝謝你給了我一個商業機會，我們一定會讓阿裏巴巴名揚世界，變成雅虎一樣的網站。”
就這樣，馬雲生生把到手的1000萬美元退了回去。事後馬雲對人說：“有錢不是好事，你要會用這些錢。我有自知之明，最多管過200人，600萬人民幣，現在一下子給你幾千萬美元怎麼管得了？”
手裏攥著2500萬美金的馬雲依然像往常一樣摳門，一樣吝嗇。他總共隻在兩家報上做了20萬的廣告，而且員工的薪水依然被壓得很低。馬雲說：“花投資者的錢得非常小心，要對投資者負責任。”
對於這次融資傳奇，馬雲是這樣總結的“我一直認為你不管做什麼事，不能有功利心。一個人腦子裏想的都是錢時，人們不願意跟你合作。”
事實證明，馬雲融進孫正義的2000萬美金是有遠見的，沒有這筆資金，阿裏巴巴很難熬過那個互聯網的冬天。
5.絕對機密，洗手間裏拿下8200萬
2003年，馬雲從C2C網上購買了一把獵刀，整個過程很順利也很好玩，這是他第一次網上購物。“情況有時會變化。”這次網上購物經曆讓馬雲看到C2C的潛在巨大商機。同時他立刻看到電子商務的新趨勢：B2B，B2C、C2C之間的界限將被打破。馬雲預感C2C的霸主eBay染指B2B是早晚的事。從這時起，馬雲開始覬覦C2C，並密切觀察eBay和易趣的動向。
2003年eBay在美國收購了一家B2B公司——Fairmaket．com。這個舉動被馬雲看作是eBay進軍B2B的信號。要染指B2B的eBay，同時又要大舉進軍中國市場，而投資3000萬美元收購易趣33％股權隻是其中國戰略的第一步。與此同時，易趣網上也出現了非個人對個人的大宗交易，其實質與企業對企業的B2B已無區別。而B2B是阿裏巴巴的領地。在馬雲眼裏，eBay和易趣的舉動已經威脅到阿裏巴巴。“我們要確保在B2B這個領域裏麵的第一位，如果我們在C2C這個領域裏也確保是第一位，全中國的第一位——這樣想象可能瘋狂了一點。”就是愛玩瘋狂的馬雲很快在心中作出了進軍C2C的決定。他知道要玩C2C就得燒錢，一個新的融資計劃也在心裏誕生了。
2003年2月，馬雲帶領公司副總裁李琪、金建杭等一行赴日本考察。孫正義和馬雲進行了一次意義重大的會談。
孫正義利用他一手打造的雅虎日本在日本C2C市場上一舉打敗了在全球所向披靡的eBay。雅虎日本最終占領了日本C2C市場70％的份額。大勝之後的孫正義把目光轉移到中國的阿裏巴巴，他想在中國複製雅虎日本在C2C上的成功。孫正義的擴張計劃與馬雲以攻為守進軍C2C的念頭不謀而合。
馬雲知道資金已不成問題。於是立即拍板秘密打造淘寶網。2003年4月16日，馬雲把師昱峰、薑鵬等7人叫到辦公室。鄭重地對他們說：“我想派你們去做一個C2C的新項目。這個項目目前還處於絕密狀態，全公司的人都不知道阿裏巴巴會進入C2C領域。公司派你們去做這個項目，要求你們不許告訴身邊的任何人，哪怕是女朋友，哪怕是爸爸媽媽，否則，我們將會開除你們。如果你們願意的話，這裏有一個合同，全是英文版的，你們馬上簽字。”
這7個人也沒經過什麼思考，一起回答馬雲：“可以。”他們在一分鍾內就簽字了。爾後他們和各自的經理說有另外的項目做，當天下午7個人就搬到了湖畔花園。馬雲當即任命孫彤宇出任淘寶總經理。任命之時，馬雲單刀直入問孫彤宇：“什麼時候超過易趣？”孫彤宇鼓足勇氣回答：“給我3年時間！”孫彤宇帶隊一行8人於4月16日進駐湖畔花園。關起門來閉門造車，秘密打造淘寶網。
2003年7月10日，阿裏巴巴在新聞發布會上宣布投資一個億打造淘寶網時，這一個億的資金是阿裏巴巴自己掏的，當時的阿裏巴巴已經是每天收入100萬元了。
新聞發布會開完之後，馬雲和蔡崇慶來到東京見孫正義。這次當然是為了融資而來。
2003年2月，馬雲、蔡崇信與孫正義就軟銀向阿裏巴巴“加碼”事宜進行正式談判。此時，阿裏巴巴和軟銀已經合作了3年多，這3年經曆了互聯網的顛狂、寒冬、複蘇，但以馬雲為首的阿裏巴巴團隊和以孫正義為首的軟銀股東之間的合作還是比較順利的，即便在互聯網最低穀的時期，孫正義和馬雲之間也是互不“騷擾”，可謂是最佳拍檔。
盡管如此，再次到了談判桌前，雙方“劍拔弩張”之勢還是不減當年。與第一次談判一樣，阿裏巴巴出席的又隻有兩個人：馬雲和蔡崇信，而軟銀方麵出席的又是一長排人，同樣除了孫正義以外，軟銀方麵所有其他的人還是不發言的。唯一不同的，是孫正義這次不擺弄計算器了。雙方爭論的焦點主要在兩個地方，一是孫正義在投入巨資之後是不是控股的問題，一個是阿裏巴巴員下團隊的持股問題。
前一個問題相對好解決，因為有兩個因素可以調節，一個是資金，一個是股份。但對孫正義來說，員工團隊持股問題不好理解。因為在日本所有的公司的員工很少有持股的前例，而馬雲則堅持必須通過股份來激勵整個公司團隊。在這兩個問題上雙方相持不下，一時間場內的氣氛陷入僵局。
這時候，馬雲和孫正義不約而同地起來去上洗手間。在洗手間裏，馬雲沉默了一會兒，對孫正義說：“我覺得8200萬是一個合適的數字，你看怎麼樣？”孫正義也沉默了一下，很快答應說：“好，我覺得可以，那就這麼定下來。”而留在場內的蔡崇信隻看到“他們兩個人去洗手間的時候還是顯得有點緊張，再到會議室的時候卻都笑容滿麵了。”
孫正義在員工持股一事上也做了讓步，雙方就在這樣的基礎上達成了一致。孫正義向阿裏巴巴注入8200萬美元資金，由阿裏巴巴再向未來的淘寶公司注入三億五千萬人民幣的資金，其餘資金留存在阿裏巴巴賬上，作為未來C2C公司的營運資金。這意味著未來淘寶“燒錢”需要的所有資金，都通過這一次談判徹底備足了。而且，孫正義還表示，如果以後發現資金還是不足的話，他會“隨時加碼”。
這次談判的結果公布之後，整個互聯網界一片嘩然。8200萬美元，這是風投資本向互聯網公司的最大單筆投資，同時創造了中國互聯網曆史上最大的單筆私募記錄，還是孫正義在．com泡沫破滅以後最大的投資！隨後，用孫正義為阿裏巴巴儲備的充足“糧草”，馬雲開始了後來一係列大膽的“燒錢”行動。
8200萬美金，居然是兩個瘋子在洗手間裏的三分鍾內“成交”的，說出來簡直讓人感到不可思議。然而，這就是馬雲的作風，這就是孫正義的風格，他們之間有神奇的“化學反應”，碰到一起也經常“來電”。
2004年2月17日，在8200萬美金的融資到位之後，阿裏巴巴在北京君悅大飯店召開了新聞發布會，當媒體記者們紛紛向馬雲表示祝賀時，狂人馬雲又是語驚四座：“你們應該恭喜的是我們的投資者，而不是我們。”