（二） 初創期融資策略
初創期階段的生物製藥企業穩定性相對較強，其對資金的需求量十分龐大，在生物製藥過程中的各個環節都需要大量的資金支出，但其研發風險相較於種子期已經大大降低，企業價值也逐漸提升，基於以上特點，除了種子期所采用的個人資本以及政府資金外，生物製藥企業還可以采用項目融資和風險投資的方式進行融資。項目融資可以一次性獲取資金支持，在後期產品上市可以將產品市場作為投資者的回報，這種融資方式操作靈活，但要讓出部分收益，支付一定資金，風險投資主要是指投資者通過購買股權和貸款等方式來對生物製藥企業進行資金支持。根據以上初創期融資方式，企業應當采取相應策略：①積極利用國家相關政策，降低成本投入；②加強政府資金申請；③加強對企業自身信息的披露，吸引合作夥伴，促成項目融資和風險投資。
（三） 發展期融資策略
在發展期後影響企業發展的因素減少，生物製藥企業的風險降低，企業的價值有所提升，企業可以采用銀行貸款、內部融資以及創業板上市融資的方式進行融資，銀行貸款可以解決短期的資金問題，但也存在一定風險，內部融資可以募集股權能夠有效緩解企業資金壓力，但會造成股權稀釋，成本較高，創業板上市融資能夠避免其他一些風險融資方式，但其要求較高。生物製藥企業在發展期階段應當積極爭取政府產業扶持資金，采用成本較低的銀行貸款方式進行融資，此外企業應當堅持收益在投資策略，如果條件符合，企業發展穩定也可以采用股權融資的方式進行融資[2]。
（四）成熟期融資策略
進入成熟期階段的生物製藥企業利潤相對穩定，生產經營活動比較順暢，企業的信用等級較高，在融資方麵更加容易。因此，進入成熟期的生物製藥企業可以采用的融資方式較多，例如債券融資、企業並購、主板上市等等，需要注意的是，這三種融資方式都存在一定的風險，企業應當對自身的實力以及發展狀態有一個正確的評估後方可進行以上方式的融資。在成熟期階段企業的融資策略除了爭取政府資金支持外，還應當保留利益在投資方式促進企業長期發展，此外還要關注生物製藥行業信息，做好科研，走在行業前沿，要權衡風險與利益，選擇合理的融資方式。
結論
生物製藥行業有著周期長、投資大的特殊性，生物製藥企業在其生命周期中的各個階段有著不同的特點，基於以上，生物製藥企業應當在不同的生命周期階段正確權衡風險與利益，選取適當的融資策略進行融資，隻有這樣才能促進企業長期穩定的發展。（作者單位：中央財經大學）
參考文獻：
[1]馮建民.企業生命周期各階段的融資策略[J].鄭州經濟管理幹部學院學報，2004，02：29-31.
[2]劉剛毅.我國生物製藥上市公司融資結構的特征分析[J].湖南文理學院學報（社會科學版），2007，01：108-110.