管理實務
作者：朱丹
化解債務：將毒液引入大海
企業如何從源頭上預防、控製、管理債務危機，如何應對和解決正在遭遇的債務危機？８月２６日，由浙商傳媒（《浙商》雜誌）主辦，浙商全國理事會、浙商投融資服務中心承辦的“債務危機下的企業生存法則”專題講座，邀請了著名企業信用風險管理專家、債務危機應對專家、上海王篤明律師事務所主任王篤明與浙商企業家共同探討如何化“危”為“機”。
債務危機不用怕
“危機從某種意義上說，就是機會，在這一生中很難碰到這樣的機會。有的企業說，我債務累累，對我來說不是機會，我要說仍舊是機會。道理隻有一個，任何債務危機都是可以擺脫、可以轉嫁、可以化解的。”（薑承剛博士點評：危機危機，危險中一定孕育著機遇，我們要做的就是冷靜應對，化危為安。）王篤明說。
通俗地講，如果把債務比作一瓶毒藥，一個人喝會死掉，如果是一千個人喝呢，可能會受傷，如果這瓶毒藥到了大海裏去，就會稀釋得跟沒有一樣。再大的債務危機除以十三億，就沒有危機了。美國就不會有債務危機，因為全世界幫它轉嫁和化解。
浙江最先出現的是溫州的民間借貸危機，目前這個危機最猛烈的時候已經過去，並且逐步在平息。“你想想看，當時那麼恐怖的債務危機都化解了，所以危機不用怕。”
在王篤明看來，浙江企業缺乏成本意識，對資金流比較麻木。比如在出現危機後，銀行首先逼債，逼不出來，銀行會叫你貸款平移。“好端端的企業，一下子增加負債，每年要產生很高的財務成本。所以很多企業是被平移死掉的。”
王篤明指出，企業如果出現以下現象，表明危機四伏了：１、利潤不夠覆蓋利息，企業完全靠借貸循環；２、資產負債有不平衡趨勢；３、銀行要抽貸，供應商要抽錢；４、有大量應收款收不回；５、關聯互保企業出現危機；６、產品沒銷路。
同時，他指出，債務危機是會傳導的，傳導路徑大致為：民間借貸危機→中小企業債務危機→大型企業債務危機→國企債務危機→地方政府債務危機→銀行債務危機。
王篤明認為，製造業的冬天已經到了，民營企業要有長期的思想準備。“經濟不可能很快好起來，在這時千萬要抓住現金，千萬要減少你的債務，然後活下來。”
三保、三砍、三對抗
王篤明將債務危機的應對戰略總結為“三保”策略：１、保障老板的人身自由和安全；２、保衛現金流量，堅決不還錢；３、保障經營能力，勇敢活下來。目標是“三砍”、“三對抗”，即砍不良資產，砍虧損企業，砍虧損項目；對抗銀行抽貸，對抗供應商停貨，對抗經銷商拖欠。“在戰術上，要打‘三大戰役’：第一大戰役是阻擊戰，第二大戰役是攻擊戰，第三大戰役是反擊戰。”
“有的企業家選了非常不好的戰略。最不好的戰略是自殺，這是沒有勇氣的表現，他死了把債權人也害苦了，極端不負責任。也有的企業家采取逃跑戰略，也是不可取的。我認為最佳戰略是‘堅決不還錢’，但不還錢不意味著不還債。”
王篤明說，我認為債務危機跟人生病一樣的。“資金緊張，就相當於人體出血，解決出血的問題，傻瓜也知道，靠輸血解決不了問題，唯一的辦法是止血。（薑承剛博士點評：輸血、止血都隻能解決一時的問題，永遠解決問題的辦法唯有一條：造血。）就是在法律允許的前提下不還錢。”
王篤明認為債務危機其實是財富分配危機，誰來替債務危機買單？企業完全可以通過資產重組，以物抵債；股權重組，以股抵債；債權轉讓，以債抵債以及債務重組等方式轉嫁危機。同時，後危機時代暴跌的資產、股票、收藏品、公司等都是危機中的商機。通過低價購買這些東西，進行低資本擴張，企業又可進行再次的資本積累。“企業家的財富不是土地和廠房，而是技術、市場、團隊。債務危機來臨的時候，對現金流充足的企業來說，是低價並購的好時機！”