由於政策性銀行提供的貸款比例優於其它商業銀行,可較大程度的緩解企業因並購帶來的巨大資金壓力,因此中航工業西飛首選政策性銀行為貸款行。同時為了保證貸款資金萬無一失,在等待政策性銀行審批的同時,經過多方論證比較,在商業銀行申請了部分美元免擔保並購貸款。最終,通過積極努力,中航工業西飛在政策性銀行及商業銀行各申請到了一部分美元並購貸款,貸款利率在明顯低於人民幣貸款的前提下,與同期美元貸款利率相比也較為優惠。最大限度的緩解了企業因並購行為帶來的資金壓力,同時有效降低了企業的融資風險。
四、並購後的財務管控
(一)加強對重大財務事項的控製
為做好並購後的財務管控,中航工業西飛通過修改監事會章程、議事規則等途徑,實現對重大財務事項進行決策控製的目的。
為加強對FACC的財務控製,中航工業西飛通過國際人力資源管理公司麵向全球招聘CFO,派駐到FACC工作,以便及時了解FACC深層次的財務信息。
(二)加強審計監督
要求FACC須聘請中航工業名錄內的中介機構對其財務報告進行審計,報送中航工業西飛的年度財務報告的審計須符合集團公司年度決算的相關要求。
中航工業西飛根據需要對FACC實行專項審計,如負責人任期及離任經濟責任審計、年中內部審計等。審計發現的問題由中航工業西飛派駐的監事負責提交監事會審議,由監事會做出整改決議。
(三)加強管理層績效考評
在中航工業西飛並購FACC之前,前股東對FACC管理層的考核過於簡單,以利潤作為唯一的考核指標,造成了FACC企業文化的迷失。根據這一情況,FACC監事會的薪酬委員會開始醞釀一個以平衡積分卡為指導思想的綜合績效考評係統的獎金計算辦法,以形成聚焦戰略、協同行動的企業文化。在具體編製中,以中航工業西飛平衡積分卡中的價值與目標、客戶與評價、流程與標準和學習與成長四個維度為基礎,同時融合了360度考核辦法。薪酬委員會中來自德國的SAP公司的管理專家也為中航工業西飛提供了德語區獎金計算的理念和通用做法,提高了考評體係的實用性和針對性。除了量化的考核指標外,還采用了非量化的考核,重點考察管理者的領導能力、專業技能、團隊精神、工作熱愛、職業精神等素質導向元素。新的辦法實施後取得了很好的效果,考核的導向作用淋漓盡致地得以體現。
海外並購是中國企業推進國際化進程的重要途徑之一。經過多年探索,中國企業在海外並購領域已經積累了若幹經驗和教訓。海外並購的整體環境受金融危機影響趨於複雜,但前期做好目標企業的價值評估,對目標公司的收購報價堅持底線,合理安排企業並購融資及資金支付結構,妥善處理並購後的財務整合問題,中國企業仍可以相對安全的進行海外並購。
參考文獻:
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[2]蓋方明.金融危機背景下中國企業海外並購研究[D].天津財經大學