蛇年A股會是豬市嗎？
專欄
作者：肖玉航
曆史軌跡表明，中國A股市場可以說是全球資本市場中最受政策影響的市場之一。從市場走勢變化來看，政策或刺激因素均在行情大跌或大漲中擔當了主角，曆任管理層最終均難以擺脫。因為此原因，中國A股市場忽跌忽漲，牛市、熊市說爭論不斷，而鹿市、猴市也頻繁出現，但對於目前某銀行首席經濟學家提出的蛇年豬市說，筆者還是第一次聽說。那麼蛇年會呈現豬市嗎？
對於蛇年A股市場的展望，日前不少專業人士提出了自己的觀點，有的認為將有一波牛市，有的則認為反彈過後繼續熊市蔓延。從分析邏輯來看，均有其內在支撐依據，而某銀行經濟學家豬市觀點則明顯獨樹一幟，其觀點提出：“蛇年中國A股市場將是豬市，賺錢機會是波段與板塊，中國經濟在蛇年麵臨的最大風險在內生性增長動力不足，所以蛇年對小散戶的忠告是看別人賺錢易，自己賺錢難，傾向買銀行理財產品理財。”
作為長期研究中國資本市場的專業人士，筆者並不認為這種豬市存在，如果硬要牽涉，那麼從動物相似度來看，豬介於牛與熊之間，從某種意義來講，其色與體積更接近於熊，隻是沒有熊那麼瘋狂而已，但野豬也是非常厲害的，其凶狠程度有時甚於熊。
從世界資本市場股市運行說來看，沒有哪個國家分析師或經濟專家提出豬市，能在我國這樣的一個A股市場上出現如此說，恐怕也是一種“創舉”。從中國股市曆史軌跡與多次行情變化來看，實際上出現所謂的豬市說，也並非偶然，也有其必然性。其主要是中國A股市場受政策性影響與刺激性政策過多因素誘發，多空爭奪並未交於市場，以至於許多分析人士將中國A股運行難以定位，目前出現的豬市說就是一例。
筆者研究中國A股政策變化與市場運行發現，管理層總是在市場較為低迷或高漲時，出手幹預市場，曆史上的證券管理層沒有一個能夠做到讓市場“優勝劣汰，自由競爭”的，也就是說中國A股市場總體呈現的是社會主義初級階段的證券市場特征較為明顯，還很難進入到嚴格意義上的市場經濟特征的證券市場。從A股325點的“四不政策”到“國有股不減持”再到全社會參與的“股改”再到近年的喊話、刺激性政策等，無不顯示A股市場的過多幹預性，而這種因素的影響，造成了分析人士觀點變化，甚至成為豬市說的主要原因之一。
那麼蛇年會否出現豬市呢？如果以此經濟學家的定義來看，筆者認為某些因素會出現比如波段與板塊機會，大多數股票賺錢難等，但這些本身就是市場中長期的特征表現。世界主要資本市場發展表明，牛市時也有成批股票跌退市或血本無歸，熊市時也有股票逆市而動的軌跡，因此波動與板塊機會始終存在於任何市場中，隻是體量與幅度差而已，因此這種豬市的定位有欠準確性。從最終引語來看，作為銀行公司的經濟學家，將理財產品推薦給投資者，顯然跟豬市無關。
總體而言，從中國股市發展的周期與世界主要資本市場軌跡來看，筆者不認同蛇年出現豬市說的判斷，世界資本市場發展表明，股市有牛熊市、平衡市或股指股票品種的當日波動性猴市、階段性無方向的鹿市，均沒有體現任人宰割的豬市，如果非要名其為豬市，那麼12生肖與具體的形象動物是否都可冠之？豬市是我國證券市場發展過程中，外力幹預過多，而市場曲折發展過程中，市場人士的一種時代特征性命名，而實際市場並不會出現所謂的豬市。