原來完顏宗望的東路軍已渡過黃河，包圍了都城汴京。因汴京守禦使李綱率軍民拚死抵抗而未能夠攻破城門。風流皇帝徽宗在正月初三這天，僅帶蔡攸及幾名內侍，以“燒香”為名，匆匆逃出東京。欽宗原本也想著逃走，被李綱再三諫阻，陳說利害：“禁軍家眷皆在都城，奔逃途中勢必心懸兩地，難保不生變故。再則金兵聽聞皇上離京，必定驅馬來追，到時又如何防守？”欽宗聽了，無奈隻好放棄逃跑的念頭。
西路完顏宗翰此時因為太原守將張孝忠頑強抵抗，前進受阻，使得金兵兩邊合圍的計劃破滅。欽宗以為金兵攻打宋朝不過是為了金銀財帛，便派人前往金營求和。老臣宗澤言道：寧做無頭將軍，決不做投降將軍！隻是此時，滿朝文武百官俱化作“謙謙君子”，個個以和為貴，主張力戰守城的寥寥數人而已。
欽宗派出李悅為使臣，鄭望之為副使，許以犒軍銀三五百萬兩，歲幣增三五百萬兩，另帶去黃金一萬兩和美酒佳果等送於完顏宗望。
連日來汴京軍民在李鋼、宗澤等人的指揮下堅守城池，西路的完顏宗翰一時之間又無法趕到，宋軍各路勤王人馬已在路上。欽宗此時求和正合了完顏宗望之意，當即讓宋使回複欽宗，索要金五百萬兩，銀五百萬兩，牛馬等各萬匹，絹帛百萬匹；宋朝割讓太原、中山、河間三鎮，並以親王、宰相坐人質，才許議和。
李邦彥、張邦昌主張全部接受。兵部侍郎、尚書右丞李綱據理力爭：“金幣太多，雖竭天下之財還不足，何況都城?太原、河間、中山三鎮是我朝屏障，割去如何立國？至於遣使，宰相當往，親王不當往。”
一心隻想求和的欽宗哪裏聽得進這些，以康王趙構為軍前計議使，宰相張邦昌為副使，出使金營，結果還是依了張邦昌所言，全部接受完顏宗望的條件，割讓三鎮，留下康王在金營內作為人質。
這時候，種師道率領當時宋朝最強精銳部隊西軍已經趕到，逼迫金兵退後了幾十裏才紮下營寨。大將姚平仲建議快速結束戰鬥，在夜裏帶著兵馬前去劫營，不想有人暗中通風報信，以致全軍覆沒。欽宗生怕和議破裂，以戰陣失利阻礙和議為由，罷免了李綱和西軍將領種師道官職，撤銷兩人軍權。並遣使到金營解說：“初不知其事，且將加罪其人。”隨後又下發聖旨：軍民不得得罪金人！城中的軍民一時嘩然，有一軍士實在忿恨金兵蠻橫，忍不住發了一炮，竟被下旨梟首處死。
接到聖旨後，李綱仰天長歎：“奸臣誤國，其心可誅！罷了，事已至此勢難挽回，不如暫時歸去，再圖後舉！”說罷，頭也不回的徑自回鄉去了。宗澤見朝廷執意投降乞和，直恨得氣血上湧，虎目內滴下淚珠，卻又無可奈何，也隨李綱之後離開了京師。