基於東道國視角的中國企業對歐盟投資的技術績效研究
博士論壇
作者：呂萍 邵培瑩
摘要：文章利用2001年～2010年間中國企業對歐盟的直接投資數據，檢驗對外直接投資（OFDI）前後母公司技術績效的變化，並分析東道國技術資源對母公司技術績效的影響。
關鍵詞：技術績效；東道國技術資源；逆向技術溢出效應
一、 引言
目前，學術界對對外直接投資的逆向技術溢出效應研究可分為兩個層麵。第一層麵的基本問題是：逆向技術溢出效應是否存在？第二層麵的基本問題是：哪些因素會影響逆向技術溢出效應的產生？但現有研究多采用產業、區域或國家層麵數據，並以對第一層麵問題的研究為主，鮮有基於企業層麵數據對第二層麵問題的實證研究。
本文通過對中國企業到歐盟投資的技術績效研究，首先檢驗對外直接投資是否使母公司獲得技術績效提升，以回答第一層麵問題；進而研究影響母公司技術績效的東道國方麵的因素，以探索第二層麵問題。
二、 文獻回顧和理論假設
1. 對外直接投資逆向技術溢出效應的存在性。逆向技術溢出效應由Kogut和Chang（1991）提出。他們發現，日本企業對美國的投資集中於研發密集型產業，並且在市場進入模式選擇時偏好采取合資形式，由此推測獲取東道國逆向技術溢出效應開始成為跨國公司OFDI的重要動機。此後，不少學者以中國OFDI的產業或地區數據為研究對象，分別從不同行業、不同東道國及母公司所在不同地區等視角出發，證明了中國的對外直接投資存在逆向溢出效應。但也有實證分析得出相反結論，指出進口貿易及外商在華直接投資能有效促進我國自主創新能力提升，而出口貿易及外向直接投資的技術溢出作用不明顯。因此，盡管已有大量研究對OFDI逆向技術溢出效應的存在性進行探索，但目前仍無統一結論。
本文從企業層麵出發，以母公司技術績效為研究對象，驗證對外直接投資的逆向技術溢出效應。如果中國企業投資後的技術績效相較於投資前的水平有顯著提升，則可以從企業層麵證明對外直接投資能夠產生逆向技術溢出效應。因此，本文提出如下假設：
H1對外直接投資後，母公司技術績效明顯高於投資前水平（靜態視角）；
H2對外直接投資後，母公司技術績效明顯高於按國家專利平均增長率自然增長的投資後新水平（動態視角）。
2. 對外直接投資逆向技術溢出效應的影響因素。
（1）母國視角——吸收能力。大量研究從母國角度出發，研究吸收能力對逆向技術溢出效應的影響以及決定吸收能力的因素。劉明霞（2010）指出，決定最終溢出效果的是接收方的吸收能力，其中人力資本和技術差距是學術界較為公認的吸收能力的決定性因素。此外，大量實證研究分析了母國研發水平、人力資本、經濟開放度、經濟發展水平、金融發展水平、經濟製度、基礎建設、高技術產業發展等因素對吸收能力進而對逆向技術溢出效應的影響。
（2）東道國視角。Potterie和Lichtenberg（2001）指出，對外直接投資的逆向技術溢出效應是單向的，其前提條件是東道國的研發強度高於母國水平。Braconier等人（2001）利用瑞典跨國公司的數據發現，對外直接投資規模以及東道國研發資本存量與母國獲得的逆向技術溢出效應正相關，故推測一國企業的海外投資越集中於技術研發要素充足的東道國，母國獲得的逆向技術溢出就越顯著。Chen等人（2012）以企業研發投入作為企業技術績效的衡量指標，證實了東道國技術稟賦與母公司技術能力和技術績效存在顯著正相關關係，東道國技術資源越豐富，對在該國投資的母公司技術績效的影響越大。在對中國的研究中，歐陽豔豔（2010）指出，東道國的研發資本存量和人均國民收入是影響中國對外直接投資逆向技術溢出程度的主要因素。蔡冬青和周經（2012）發現，我國對外直接投資具有顯著的逆向技術溢出效應，而這種溢出受到東道國研發投入和人力資本的顯著正向影響，由此建議中國企業在進行對外直接投資區位選擇時選擇研發投入多、人力資本充裕的國家。
（3）其他因素。要研究企業層麵OFDI的逆向技術溢出效應，首先對其過程進行分解。該過程可分為兩個階段：第一階段為海外子公司在東道國進行知識獲取，即技術溢出的過程；第二階段是子公司向母公司的內部知識傳遞，即母公司吸收技術的過程。本文基於東道國視角，主要關注東道國因素對母公司的技術績效產生的影響，海外子公司作為中間環節暫不出現在實證模型中。
子公司可通過多種方式受益於東道國的技術資源。首先，子公司通過融入東道國的產業供應鏈，如對高科技產品和中間品的采購和使用，獲得相應的產業前沿知識（Chen et al.，2012）。其次，子公司可以充分利用東道國的研發基礎設施，使得公司內部的研發成本得以分攤。再者，子公司通過吸納當地的人力資本，包括行業內專家、高素質的畢業生、同業研發人員等，及時掌握最新知識，提升自身研發能力（趙偉等，2006）。因此，東道國的技術資源越豐富，越能促進企業技術績效提升，逆向技術溢出效應越顯著。然而，東道國技術資源過於豐富，可能導致東道國和中國之間的技術差距增大，子公司和母公司因自身技術能力所限難以消化吸收，導致模仿學習的效果下降，反而不利於母公司技術績效提升。故本文提出如下假設：