金融危機對保障我國金融市場資產安全的啟示
財政金融
作者：韓美琳
摘要：2008年美國的次貸危機引發了全球性的金融危機，而這場危機產生如此深遠影響的關鍵在於以華爾街為首的美歐金融業違反了金融業的原則，運用利益取向的經營模式進行金融交換，從而導致危機的蔓延。在這場次貸危機中，我國不可避免地受其影響，完善資產安全機製，規避金融危機帶來的風險成為我國現階段發展所麵臨的重要問題。
關鍵詞：金融危機；資產安全；風險；對策 金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。2008年這場危機的起源可追溯至2001年，美聯儲為維持經濟增長而將利率降低至1%。這一舉措降低了投資者儲蓄與購買國債的熱情，但卻極大導致了借貸事業的繁榮。而我國的金融機構、投資者持有美國次級債券較多，形成較大的實際損失。進入21世紀後，中國經濟迅猛發展，中國政府在吸引外資的同時，也開始海外投資。因此，如何保護我國金融市場，增強抵禦金融風險的能力成為了現階段金融發展的首要問題。
一、我國金融市場資產麵臨的風險
1.法律風險
美國是資產證券化的發源地，但隨著社會經濟的發展資產證券化也暴露了一些問題。由於美國一直沒有一部專門的有關資產證券化的統一立法，從某種程度上可以說是失敗的。以美國次級抵押貸款市場為核心，一場席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場的風暴正在挑戰金融市場脆弱的神經，凸現了資產證券化的法律風險。我國的資產證券化雖然起步較晚，應當有必要注意我國資產證券化的風險防範，特別是法律風險防範。相對而言，在我國，資產證券化的法律風險顯得更加緊迫。一般情況下，雖然法律函件及意見書原本是為了消除外部的風險因素，但有時法律的不明確性及條款的變化本身往往成為整個交易過程中的風險因素，事實上法律風險是資產證券化過程中一直伴隨且起關鍵作用的一種風險。
2.市場風險
2002年以來，隨著我國經濟步入新一輪增長周期，國際社會對人民幣升值預期提高，國際遊資開始逐漸流入我國股票市場、房地產市場等領域，進行投機炒作，使資產價格持續上漲。隨著人民幣進一步升值預期和資產價格的進一步上漲，誘發國際遊資繼續流入我國房地產市場和股票市場。如此下去，最終將不斷加劇國際遊資的流入以及資產價格進一步上漲，造成我國資本市場的經濟虛假繁榮的假象，引發資本市場泡沫。而且，這種非理性的股票市場和房地產市場的過度擴張會誤導個人投資和企業融資，一旦遊資獲得成功，便會撤離我國資本市場，泡沫破滅，給國家、企業和個人帶來巨大的損失，加劇金融市場的波動，甚至引起金融危機。
3. 政策風險
投資管製是指政府對投資行為的非經濟手段的限製，即市場以外的因素限製了投資。在曆史上很多國家對壟斷性的行業，特別是國有投資進行過投資管製。一些社會主義國家因為體製上的原因，對投資進行過管製。在目前的體製轉軌過程中，投資管製依然在很大程度上存在。而這些在一定程度上也限製了民間投資的活躍性，導致國家經濟過於依賴國有經濟的發展。我國對民間投資的融資管製程度比較重，以國有銀行為主導的信貸投資長期向國有企業傾斜，出現了“隻創造30%產值的國有企業占用了70%的信貸，而創造70%產值的非國有企業隻占有30%的信貸”的怪現象。長此以往，這種情況並不利於經濟的健康發展。