關於我國養老金入市問題的探討
經濟研究
作者：王慧琳
【摘要】養老金是關乎國計民生、社會穩定的大事，自提出養老金入市以來，人們褒貶不一。出於對養老金安全性的擔心，有人認為這是人們的“保命錢”，不應輕易投資股市；但從現實來看，傳統的養老金投資運營方式不足以應對通貨膨脹和人口老齡化帶來的壓力， 養老金價值縮水嚴重，現行製度亟待改革。本文將結合我國養老金管理中存在的問題，對我國養老金入市的積極影響、消極影響進行分析，並結合實際提出合理的對策與建議。
【關鍵詞】養老金入市 積極影響 消極影響 對策建議
養老金入市是指把基本養老保險基金中的個人賬戶基金進行證券投資，準確來講是指養老金進入資本市場，進入資本市場並不完全等同於進入股市，它是指進入包括股票、債券、基金等在內的多個投資領域。入市有風險，因而養老金入市自提出以來就飽受人們的關注與質疑，我們應當正確理智地看待養老金入市。
一、我國養老金管理中存在的問題
（一）養老金縮水嚴重，保值增值壓力日益增加。一方麵，不斷上漲的物價水平使得我國的養老金出現嚴重縮水；另一方麵，養老金目前已經出現缺口，而且隨著我國人口老齡化的加速，這種缺口將會增大。目前而言，我國的社會保險基金結餘隻能存銀行、買國債，投資方式過於單一，投資收益率過低，進一步使得養老金更加捉襟見肘。
（二）未實現養老金全國統籌，不便於人口流動和養老金的充分利用。在我國，大部分省份的養老金都是以縣級統籌為主，隻有小部分省份實現了省級統籌，全國統籌更是任重道遠。多年來，縣級統籌給人口流動帶來諸多不便，在當前市場環境條件下，將社保賬戶限製在一個地區，與勞動者的流動性特點形成巨大矛盾。另外，縣級統籌的資金有限，不能充分加以利用。若實現養老金的全國統籌，將是一筆非常可觀的資金，合理地加以利用，將會產生豐厚的回報。
（三）養老金製度不完善、市場不成熟。在當今世界，主要國家的養老保障模式為三支柱模式，也即社會養老、私人養老以及商業保險。其中，社會養老由稅收籌資支付，而私人養老由雇主繳納、雇員繳納或雇主雇員共同繳納，商業保險按照自願性原則由投保人自己支付。在我國的養老金市場，目前隻存在社會養老保險基金，而且尚不成熟，存在養老金覆蓋率低、繳費率高、支出力度不夠、投資方式單、運營能力低、縮水貶值嚴重等問題。
二、 我國養老金入市的影響
（一）我國養老金入市的積極影響。
養老金入市有利於打破收不抵支的窘境，實現其保值增值的目標。養老金入市既符合國際通行慣例，同時，在我國養老金縮水和貶值的壓力下，也是大勢所趨。在這方麵，可以借鑒國際的標準模式，即政府審核通過的一批合規管理人，管理人接受政府的監督，個人可以自主選擇管理人，委托其管理運營個人賬戶的養老金。通過自主選擇，民眾可以選擇適合自己的投資方式和投資品種，並對自己的養老金負責。為了確保養老金的保值增值，政府監督部門對管理人的投資品種和範圍，可以進行相關規定。
養老金入市與資本市場建設相互促進、相互推動。一方麵，資本市場的資產要求被長期持有，而非短期投機，養老金屬於長期投資；另一方麵，我國養老金入市，能極大推動國內資本市場的體製改革，促進其發展與完善。同時，成熟的國內資本市場，能最大程度地保證養老金的保值增值。隨著養老金進入資本市場，與之匹配的監管力度與政策措施也會同時出台，確保養老金的保值增值。