金融環境變遷下的公司財務戰略選擇
財經視線
作者：廖樂一等
內容摘要：金融環境變遷對企業的經營管理具有十分顯著的影響，在金融環境變遷下，企業應及時調整自身財務戰略以適應新的金融環境。文章主要分析金融環境變遷下企業投融資戰略和資本運營戰略的調整。認為隻有當企業具有正確的投融資意識和資本運營理念，才能在金融環境變遷下抓住發展機遇。
關鍵詞：金融環境 投融資戰略 資本運營戰略
金融環境是指在一定的金融體製和製度下，影響經濟主體活動的各種要素的集合。金融危機後，國內外的金融環境都發生了巨大的變化，主要包括經濟不確定性增加，大宗商品價格走勢難以預料，資金短期跨境流動將異常活躍，主要經濟體貨幣易陷入競相貶值的境地，國際貨幣體係顛覆性調整的可能性不大等。我國是全球金融環境中的重要一環，同時也是全球金融環境作用的對象，全球性寬鬆的貨幣政策將為中國企業帶來良好的外部融資環境，但同時也帶來了輸入型通貨膨脹和“熱錢”湧入破壞金融體係的巨大壓力。麵對如此金融環境變遷，企業應及時調整自身財務戰略，以求在金融環境變遷下穩步發展。
金融環境變遷下的公司投資戰略
（一）企業投資原則
企業在作出投資決策時，應審慎研究各方麵因素的影響以及將會產生的結果，遵循“企業利益服從社會利益，眼前利益服從長遠利益”的原則。同時，應注重挖掘企業自身現有的生產能力，在不斷加入人力、物力、財力的情況下，努力提高生產能力和效益水平，以技術改造和更新來完成。在進行投資決策時，也要保證各要素的合理分配。其中，人是各生產要素中最活潑的因素，注重人才的投資和儲備是企業的資本增值的一大保障。更為重要的是，投資形式和對象應具有多樣化，從而分散、降低風險，穩定收益水平。
（二）企業投資類型
企業投資一般可分為實業投資、證券投資和期貨期權投資。第一，實業投資是企業最重要的直接投資形式，有助於加強既存企業的市場競爭地位和市場競爭能力，維護正常的生產經營行為和秩序，也直接關係到企業的生存和發展。其主要形式包括固定資產、無形資產、流動資產和新產品開發投資等。其中，固定資產投資是企業實業投資的重要形式，有助於企業擴大經營規模、提高市場競爭能力。第二，證券投資。對社會而言，證券投資為社會提供了重要的融資渠道，同時促進調節資金投向，提高資金使用效率，引導資源被有效利用，最終實現資源的優化配置。而對於企業自身，證券投資有利於改善企業經營管理，提高企業經濟效益和社會影響力。第三，期貨與期權投資。期貨與期權是兩種重要的、相對較新金融衍生品，我國自20世紀90年代初開始恢複建立期貨市場，如今已初具規模。與其他投資方式相比，期貨與期權投資的主要有以下三方麵的優勢。首先，在期貨交易中，資金使用效益高。在整個交易過程中，無需全額交易，而是以差額支付保證金，在清算時也是以差額結帳。其次，由於期貨期權的交易商品已經標準化、統一化，因此具有較高的流動性，便於進行交易。最後，由於期貨期權交易通常是在交易所進行的，交易的對象是交易所清算機構，因而信用風險小。但是，期貨期權投資要求投資者有準確的市場發展趨勢的判斷能力，並且有較為熟練的操作能力，一旦判斷出錯，將有可能使公司遭受巨大損失。
（三）公司應對金融環境變遷的投資戰略
金融環境變遷往往是一場金融危機所造成的，政府往往會采取寬鬆的宏觀經濟政策來應對這次金融危機。寬鬆的宏觀經濟政策表現為兩個方麵，一是寬鬆的貨幣政策，二是積極的財政政策。寬鬆的貨幣政策意味著政府將通過下調利率或其他有效措施釋放大量貨幣來拉動經濟發展，此時儲蓄的收益降低，企業可以將大筆資金用於投資。此外，政府為擴大內需，促進經濟複蘇，將大力提倡企業投資，所以，此時企業投資獲得了政策上的支持。
金融危機過後不久，企業應選擇實業投資為主，依據自身情況並且結合當下產業發展背景，應當下社會需求進行投資是必然的。近年來，國家重點發展的產業有：新一代信息技術產業、高端裝備製造產業、新材料產業、新能源產業、節能環保產業等，企業可以加大對這些產業的投資。