諾曼曾操縱過許多任期很短的財政大臣。1925年的英國財政大臣是由溫斯頓·丘吉爾擔任，他後來認為恢複金本位可能是他一生中最嚴重的政治錯誤。丘吉爾對金融問題一籌莫展，他私下曾坦白地說自己在金融方麵感到知識不足，很容易上諾曼的當。根據丘吉爾的兒子的回憶，諾曼經常出現在查特韋爾，不斷地用花言巧語遊說丘吉爾，他說："我將使你成為金字號的財政大臣。"10格倫費爾不喜歡丘吉爾，並私下裏批評他"在本質上仍是一個厚顏無恥、過於自信的家夥"。11諾曼和格倫費爾喜歡那些容易被說服的政治家，希望他們把金融決策權委托給商人銀行家。因為20世紀20年代的商人銀行家們仍然在英格蘭銀行的董事會中占多數（5家大型的商業或者"清算"銀行在20世紀20年代通過兼並方式發展很快，但它們的權力卻與其資產很不相稱）。在1925年4月宣布恢複金本位之前，格倫費爾關切地注視著丘吉爾，好像他是一個不可預測的玩忽職守者，有可能擅自作出一些蠢事來："我們——尤其是諾曼——感到這位新任財政大臣的機敏和不可思議的才華是一種危險。目前他是一個用功的學生，但是一旦他認為自己能夠獨立決策，相信自己已經懂得經濟問題，便可能草率行事，使我們陷入麻煩。"121925年關於恢複金本位的決策試圖恢複"皇家"英鎊昔日的地位，是希望重建大英帝國過去的權威的懷舊意願，但卻是一場巨大的失算。這也是一項致命的決定，因為諾曼希望以戰前1英鎊比4.86美元的極高彙率使英鎊與黃金掛鉤。按照這一彙率水平，英國的工業不可能同世界上其他的出口產品競爭，就連拉塞爾·萊芬韋爾都認為諾曼對英國當時的就業形勢根本沒有注意。
並不是每個人都喜歡這項計劃。凱恩斯認為這將會削弱英國的工業，迫使企業依靠降低工人工資來彌補貨幣堅挺的影響（可能是作為一種報複，因為格倫費爾曾毫不留情地把凱恩斯的新婚妻子莉迪亞·洛波科娃稱為"芭蕾小女孩"）。許多英國工業界人士響應這一警告，極度不安的諾曼幾乎要退卻了。看來需要最後再打一次氣。格倫費爾電告傑克："英格蘭銀行行長想讓我向他保證，說明你個人仍然同意他在整個事件的過程中所采取的行動。"13傑克這樣做了。
1925年4月28日，丘吉爾在下院宣布英國恢複金本位，諾曼當時在貴賓席就坐。格倫費爾開始還擔心這位財政大臣跑題，後來看到他沒有脫離事先準備好的講稿，才鬆了一口氣。紐約聯邦儲備銀行向英格蘭銀行提供了2億美元的信貸，J.P.摩根向英國財政部提供了1億美元的信貸。由於英鎊一直上升，投機行動也未發生，因此不必動用信貸。11月初，丘吉爾宣布解除對外貸款的限製。
金本位的設計師們處於一種自我陶醉的心境之中。傑克的朋友斯坦利·鮑德溫讚揚了斯特朗和摩根財團，稱他們"在金融管理能力和道義方麵是世界上獨一無二的人"。14然而左翼人士卻竭力反對，認為這對英國工業造成威脅，並指責說為保持那筆尚未動用的信貸而要向J.P.摩根付出高於1%的承諾費。格倫費爾想進行反擊，但被丘吉爾阻止："我們正在付給摩根傭金，你出來說話顯然不合適，否則你會被社會主義者抓住把柄。"15格倫費爾撤回到摩根人的天然棲息地——隱蔽之處。
不久以後，凱恩斯最擔心的事情發生了。英國的煤炭、紡織品、鋼材等在國際市場上失去了競爭力。恢複金本位不但沒有振興英國，反而加速了它的衰落。原來擔心可能會不得不靠降低工人工資來維持英鎊，現在這種壓力發生了。要使英國的工資和零售價格適應世界的價格水平，這是不可能的。1926年春末，英國發生了煤礦工人罷工，然後是全國總罷工，充滿了階級衝突的火藥味（在罷工期間，格倫費爾開玩笑說，很高興能夠擺脫窗外汽車發出的噪音，待在辦公室裏沒事幹倒也開心）。罷工期間，本·斯特朗正好在倫敦訪問，他會見了丘吉爾和諾曼，他們盡量避免討論金本位的問題。斯坦利·鮑德溫和蒙塔古·諾曼也隻字不提這一重大失誤。他們通過音樂來驅除煩惱。鮑德溫彈鋼琴，諾曼唱歌。正當罷工者與警察在街上發生衝突的時候，這是一種逃避現實的奇特方式。