2牛皮偏軟狀態出現在股價相對高位時
一般來說，在相對高價位區，股價橫向盤整是盤不住的。尤其是在人氣逐日消散、成交漸漸疏落的情況下，走勢非常危險，後市很可能在連續幾天的陰跌之後出現向下的加速運動。所以，這時的操作策略應當是堅決離場。當然，有一種情況是例外的：那就是大多頭市場中的強勢調整，在強勢調整中也會出現股價的高位橫盤和成交量的萎縮，調整之後股價卻會繼續上升，這期間顯然不能采取“堅決離場”的策略。強勢調整容易與高位的牛皮偏軟行情區分開來，區分的辦法是觀察三方麵因素：
第一，觀察成交量萎縮的程度。牛皮偏軟行情中對應的成交量是極度萎縮的。而強勢調整期間成交量雖大幅萎縮，但由於人氣未散，會比較活躍，成交量不會太小。
第二，是市場對利好消息反應的敏感度。在強勢調整過程中，市場對利好消息的反應仍然相當敏感，於個股的利好消息，往往會相當強烈地體現在其股價的波動上。而在高位的牛皮弱市期間，市場對於利好消息反應相當遲鈍，有時甚至根本不理睬市場上的利好傳聞，個別情況下還有可能把實際上是利好的因素當做利空來對待。第三，強勢調整一般不會曆時太長，而在高位的牛皮弱勢則可能會維持比較長的時間，直到股價磨來磨去，把多頭的信心磨掉之後，股價就會跌下來。
3牛皮偏軟狀態出現在中間價位時
作為一般性的原則，在中間位的橫盤向上突破與向下突破的可能性都有，因此，應當在看到明確的有效突破之後再順勢跟進。不過，這隻是一般性的原則，在多數情況下，發生在中間位價牛皮弱勢往往最終會向下突破，其原因一方麵可歸結為弱勢的慣性；另一方麵，由於人氣已散，市場上看好後市的資金不多，如果沒有一個較大的跌幅出現，持幣者是不肯在此不倫不類的價位輕易追高入市的。所以，在上述一般性原則的基礎上，還應當注意不要輕易追高進貨，見反彈及時減磅。在此期間，區分反彈與向上有效突破不是很難；反彈行情中成交量在低價位投機股上的分布較多，而向上的有效突破應當是一線優質股價升量增，並且這種價升量增的程度須是遠遠大過二、三線股。
總而言之，在高價區出現牛皮弱勢時勿存幻想，在低價區出現牛皮勢時要有信心，再加上下麵的三種操作策略，就基本上能處理好這一類行情的操作了。
1分散投資
此波行情在大盤國企股表現一番以後，市場熱點迅速歸於平淡，熱點板塊淩亂無比，一直未有明顯脫穎而出的大領漲板塊出現。浦江兩岸開發概念、外資並購概念、公用事業板塊、製藥板塊等輪番表現，但熱點形成後又迅速冷卻，沒有持續走強的力度及空間。在基本麵沒有發生質的變化以前，所有板塊皆有表現的機會，隻是發動的契機與時間而已。空倉及輕倉的投資者可以認真選擇每個有可能成為下一波行情熱點板塊的品種，從中選擇自己比較熟悉或經常操作的拳頭產品進行分散組合投資，這樣在每個板塊形成局部熱點時，都能保證不與該熱點失之交臂。在市場未出現超強勢熱點領漲板塊之前，分散投資一些各板塊中的潛力成長品種雖然比較保守，但能夠保證不會在紛雜的局部熱點中波段踏空。
2追跌殺漲
由於市場整體成交量略顯不足，個股及板塊的持續熱點維持時間較短，一般都隻有一至兩個交易日的行情，故操作時如采取追漲介入的方式，將很難賺到錢，板塊行情除一兩隻領漲品種外，其他跟漲品種的漲幅一般維持在2%~5%的狹小振幅空間內。如采取追漲介入方式，剔除手續費，在第二個交易日很難有所贏利，並有可能馬上被套。平衡市道下隻有逢低吸納，然後等板塊及個股有所表現時，擇高點順勢派發，才能獲得一些蠅頭小利，在相對振幅收斂的市況中有所收獲。
3控製倉位
在平衡市中除采取追跌殺漲及分散投資的操作方法外，倉位的控製也很重要。平衡市就是市場所謂的箱型震蕩走勢，三角形整理到達頂端時，總會選擇向上或向下的突破方向，市場無法長期維持平台走勢。在這種情況下，滿倉或重倉顯然風險較大，向上或向下突破的概率都是50%，即便向下突破是回抽性質的假突破，重倉持股風險也較大。在箱型震蕩的走勢下，保持50%倉位甚至30%倉位反而是積極進取的操作模式。如果市場向下突破，有資金可進行再次吸納或等待市場又一次階段底部的到來；如向上突破，必定出現新領漲板塊，此時因手中保持較多現金可及時介入熱點的挖掘。倉位控製得好，就能在目前的市況中時刻保持主動，進可攻，退可守。
空頭行情的投資技巧
空頭行情是指空頭市場，也稱熊市，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。
在股價主體趨勢向下的跌勢中，投資者的主導策略應是看緊現金，看準反彈做個短線，並盡快平倉離場。千萬不要以為股價出現反彈就會升到哪裏去，能搏到一點短線差價就已經很不錯了。不要怕買不到股票，也不要以為股價跌了這麼多，已很便宜了，買了套住也不怕，這些想法是很害人的。長期弱勢所能達到的低價往往在投資者想像之外，股價跌了可以再跌。因此，搶反彈一定要在看準的有效支撐位處買入，看不準時寧可錯失短線機會，也不宜在跌勢未盡時束手被套。
另外，進行短線操作，不能不仔細研究K線圖。K線圖是一種記錄股價走勢的特殊語言，一條日K線相當於一個短語，描述了當天的股價變化情況，由許多條K線構成的圖形則相當於一個語句。精通K線的人必能在跌勢中保存實力，同時又能賺一點短線差價。隻是K線圖這門語言相當深奧，需下工夫去研究。另外，除K線圖外，還可參考其他的技術分析工具。
其實不管是強市還是弱市，聰明的投資者總能從中賺到錢，關鍵就是如何操作弱市中的股票的問題了。也就是說，弱市之中操作股票並不可怕，關鍵是：隻要投資者精心設計，用心去做。
1空頭行情操作策略
成交量的增減顯示股市行情枯榮。大凡交易熱鬧時進場，才有希望獲得短期的差價收益。如要著眼於長期投資，則不宜在交易熱鬧時進場，因為此時多為股價走高的階段，如進場建倉，成本可能偏高，即使所購的股票為業績優良的投資股，能夠獲得不錯的收益，較高的成本還是會使投資回報率下降。
如果長期投資者在交易清淡寥落時進場建倉，或許在短期內不能獲得差價收益，但從長期發展的角度來看，由於投資成本低廉，與將來得到的收益相比，投資回報率還是可以令人滿意的。因此，交易清淡時，短線投資者應袖手旁觀，而對於長線投資者來說，則是入市建倉的大好時機。
主張長線投資者在交易清淡時進場收購，並不是說在交易開始清淡的時候，就立即買進。一般來講，淡季的末期才是最佳的買入時機，問題的難度在於沒有人能夠確切知道到底什麼時候才是淡季的尾聲。也許在長期投資者認為已經到了淡季尾聲而入市，行情卻繼續疲軟了相當一段時間；也許認為應該再慎一慎的時候，行情突然好轉而痛失良機。所以，有些投資者，尤其是大戶投資者，在淡季入市時，采取了逐次向下買進的做法，即先買進一半或三分之一，之後不論行情漲跌都再加碼買進，這樣即使是在淡季進場，也不會錯失入市良機，可收到攤平成本的效果。
2空頭行情操作注意事項
空頭行情的操作比看漲行情的操作難度相對大一些，需要注意的事項也更多。
（1）如果市場出現空頭行情特征，表明由於諸多因素的作用，大盤已進入階段性整理。當大盤進入中期調整後，大多數個股的走勢將追隨大盤。俗話說“順勢而為”，所以在市場出現明顯的熊市特征後，多看少動，以空倉為主，應是投資者保護自己的最好辦法。如果空倉有難度，持倉最好不超過30％，一般應控製在50％以內。
（2）投資者如果倉位較重，不妨以靜製動，保持平穩的心態。如果持倉的個股出現反彈，對於能平推的股票，逢高應擇機離場，至少應減半倉。同時，對質地不佳、業績不好、被套不深的個股，必要時要適時止損。兌現的資金，可以在市場走穩後抓反彈或介入手中仍持有的個股，攤低成本，這樣操作靈活機動。
（3）空頭行情是選擇“黑馬”的最佳時機，也是莊家吸貨的最好時機。對於在空頭行情中能保持強勢走勢的個股要倍加留意。對此類個股，不妨納入自己重點觀察的組合中，進行連續追蹤，並密切關注其各方麵的變化。要知道，該跌不跌必有其深層次的理由，跌勢往往是孕育黑馬的溫床。
（4）空頭行情不要輕易去搶反彈。因為跌得不透，反彈也不會有力，搞不好很容易被套。特別是一般投資者，最好不要參與低級別的反彈。一般滬深股市在下跌22個交易日後，會產生一個較有力度的反彈。所以等大盤走穩，當盤中有越來越多的個股拒絕下跌，均線係統重新走好時，再尋機介入，這樣可以降低投資者的市場風險。
（5）滬深股市有空頭行情炒資產重組、基金的特點，並且近幾年滬深股市在下半年較為青睞績差股，同時市場也不會對年內加入ＷＴＯ沒有反應。所以選股可留意ＳＴ板塊、績差股、入世板塊以及本身質地不錯，但市場矯枉過正的個股。
（6）在空頭行情中，新股上市後的價值往往被低估，比如年初的煙台萬華等。上市時大盤走勢不好，會使該股上市定位與市場預期有很大的距離，這為市場主力低價建倉創造了良好的機會。如果投資者把握得好，將取得事半功倍的效果。
（7）空頭行情中個股連續走強的幾率很小，並且在震蕩市中個股的波段性特征十分明顯。所以在操作時切忌追漲殺跌，同時對個股的上漲幅度不可抱太高的期望，操作上應以短線為主，否則容易來回坐滑梯，甚至被套。
（8）空頭行情必然伴隨著成交量的銳減，所以在空頭行情中應盡量回避大市值股票，以及絕對價位高的個股。一般應以選擇流通股本在6000萬股以下，絕對價位在18元左右，最好在15元以下的為好。
大幅震蕩行情的投資技巧
從大盤來看，沒有一個明確的上漲或下跌方向，市場分化比較嚴重，展開的波段也較多，反複的大幅震蕩，這就是大幅震蕩行情的特征。
大幅震蕩行情的形成情況比較複雜，就個股而言，當莊家洗盤時會形成震倉行情，莊家高位清倉時會形成出貨。就大盤股指而言，當各種對證券市場影響重大的消息或政策密集出台時，會導致股指猴性大發；當指數經曆過長時間、大幅度的上漲或下跌後，也容易形成大幅震蕩行情。
在大幅震蕩行情中，總是憧憬著大牛市的投資者，往往屢次被套在階段性頂部；而念念不忘熊市的投資者，也常常錯失一次次波段行情的機會。
參與大幅震蕩行情，需要把握以下幾方麵的投資技巧：
1順勢而為
大幅震蕩行情中投資者必須順勢而為，順勢而為包括兩個方麵：
（1）要順應市場整體趨勢，待股指回調企穩後，堅決入市做多；等股指上行受阻時，堅決獲利了結。
（2）要順應個股的趨勢，準確把握大幅震蕩行情的熱點切換，切不可在市場已經形成主流熱點的情況下，逆勢運作。
2穩定心態
大幅震蕩行情中，往往行情稍有好轉，投資者就容易欣喜若狂，可行情一旦低迷，投資者又容易陷入悲觀甚至絕望的心情中，從而導致投資行為缺乏完整的規劃，投資水平起伏不定。在大幅震蕩行情中，投資者一定要認清“漲有度、跌有限”的市場本質，保持平和的心態，才更有利於對大幅震蕩行情波段機會的把握。
3不追漲殺跌
大幅震蕩行情中炒股一定要掌握相應的市場特征。大幅震蕩行情中，大盤如同是一隻猴子，爬樹爬得太高，自然會下來飲水；在樹下待得過久，自然又會爬回樹上。所以，在大幅震蕩行情中過度追漲和恐慌殺跌都是不合時宜的。因為，投資者追高之後，很難再有獲利空間；而殺跌之後，也往往沒有逢低補回的價差。
4精選個股
大幅震蕩行情中，指數缺乏連續性的大幅度上漲，但是，個股之中卻不乏獲利機會。大幅震蕩行情中具有豐厚獲利潛能的個股，往往是集中於少數幾個熱點板塊中，並表現出強者恒強的特點。投資者要加強對這少數強勢品種進行基本麵的研究和股價運行規律的分析，賺取其在大幅震蕩行情中的價差。
5轉變理念，正確認識大幅震蕩行情投資者在評價股市時，通常喜歡用牛市或熊市來形容市場的走勢。其實，股市並非僅僅隻有牛熊之分。大幅震蕩行情在股市中並不鮮見，投資者有必要突破“牛”、“熊”的框框，開拓新的視野。而且，大幅震蕩行情從市場表象看，似乎沒有牛市那種氣勢磅礴、宏偉壯觀的漲幅，因而投資者會產生一種偏見，認為大幅震蕩行情不容易獲利。可是，實際情況卻並非如此，大幅震蕩行情中波動頻率高，獲利機會絲毫不亞於牛市。