弗裏德裏希·維塞爾（1851-1926年）是奧地利學派最主要的代表人物之一。維塞爾出生於奧地利的維也納，1874年畢業於維也納大學法律專業。1872年偶然讀到門格爾的《國民經濟學原理》一書，遂對經濟學產生濃厚興趣。於是他曆遊海德堡、萊比錫等大學，尋找名師，得到羅雪爾、希爾德布蘭德、克尼斯等人指導，專攻經濟學。1874年大學畢業後在財政部門找到一個職位，但不久便辭職了。1883年開始任維也納大學的講師，第二年受聘為布拉格大學外教授，1889年升任正教授。1903-1922年，他受門格爾舉薦，接替門格爾任維也納大學經濟學教授。1917年以終身議員的資格任上議員，並在奧匈帝國的最後兩屆內閣中任商業部長。1922年退休。
維塞爾的主要經濟學著作有：《經濟價值的起源與基本規律》（1884）、《自然價值論》（1889）、《社會經濟學》（1914）等。
維塞爾在前人的基礎上精心思考組織他的“新價值理論”，其成果是西方經濟學中第一本、也是惟一一本比較係統地論述邊際效用價值論的經典學術著作--《自然價值論》。他首先提出價值的本原問題。他認為，效用之所以具有價值是因為稀少，因而價值的大小與稀少成比例。財物的用處或效用是因為能滿足人類欲望的需要，財物能滿足人的需要而又有限，所以就具有價值。需要或欲望隨著消費次數的增加而遞減，物品的效用在消費者的心目中也隨之遞減。維塞爾認為，社會個人根據財物對自己的有用程度來估價單件商品的效用，它們的總和構成這批財物的總價值。但是，每個人估價的單件商品的效用總和，與國家根據社會需要來估價整批財物的效用，二者的差異非常大。批量財物的社會效用大於社會每個人分件估價這些財物的效用總和，而且大很多。這就是維塞爾的“價值的一般定律”。
維塞爾稱價格或交換價值是價值的貨幣表現，是價值的形式。價格在存在許許多多的賣主和買主相互競爭即完全競爭的情況下，由當時的邊際買主的最高價格決定。同時交換價值或價格也是主觀的。價值是人對財物滿足自己需要的效用的主觀評價，由價格、貨幣表現的價值實際上也是人們的一種主觀評價。這樣，持有貨幣的人就要預計能用它獲得多少他所需要的使用價值或效用，所以，對貨幣價值的估計，完全是一種主觀行為，是對效用的主觀評價沒有區別。維塞爾稱之為主觀的交換價值或貨幣的“個人等式”。交換價值或價格的重要性，在於它對經濟的調節作用。由於交換價值或價格既取決於效用，又取決於購買力，其後果之一是生產不僅按簡單需要來安排，且按財富來安排。因此，維塞爾對現存社會財富分配不均提出了批評。
維塞爾認為，自然價值就是由效用決定的價值，是一種在任何製度下都永恒存在的價值。在他看來，今後生產力無論怎樣發達，不可能所有使用價值都多到任人自由取用的程度，總還有財物是相對稀少的、不自由的。對於交換價值或價格來說，自然價值是它的一個因素，也可以說是它的基礎，但不是惟一的因素，因為自然價值完全是由財物的邊際效用來確定，而交換價值卻非依據邊際效用和購買力的結合來估計。