“從經濟風險積累和化解看，伴隨著經濟增速下調，各類隱性風險逐步顯性化，風險總體可控，但化解以高杠杆和泡沫化為主要特征的各類風險將持續一段時間，必須標本兼治、對症下藥，建立健全化解各類風險的體製機製。”
中原地產研究中心數據顯示，1月全國主要城市住宅銷量環比下調超過20%；2月上旬，工業和信息化部相關部門認為鋼鐵行業產能過剩仍將經曆嚴峻困境；甘肅省對該省地方債發出警示，各級政府進入債務償還高峰期……
新年伊始，上述散落於報端的信息，透露出近年來潛伏在中國經濟中的風險“病灶”。日前，接受《瞭望》新聞周刊記者采訪中，權威部門研究人士分析說，伴隨著2012年以來經濟增速的下調，各類隱性風險因素逐步顯性化，突出表現在，一些地方出現了房地產泡沫、地方債務風險和產能過剩問題的苗頭，並且通過影子銀行、地方融資平台等渠道，相互交織、傳導。
據其介紹，當前我國經濟進入新常態的過程中，主要有四類風險因素需要防範和治理：一者，經濟結構調整中政府行為越位帶來的風險；二者，市場主體在經濟繁榮時盲目投資導致的風險；三者，缺乏長遠考慮過度承諾形成的風險；四者，與國際金融危機衝擊直接關係的風險。
改革開放30多年來，我國拉動經濟增長三駕馬車之一的投資，作為主要拉動力量支撐了中國經濟連續兩位數的高速增長。然而，隨著近年來投資強度的下降和經濟增速的逐步放緩，過去在經濟高速發展掩蓋下的一些矛盾和風險因素，正在逐步顯性化，地方政府債務、影子銀行、房地產等領域風險正在顯露，就業也存在結構性風險。
例如，受產能持續擴張而市場需求放緩影響，無論是鋼鐵、水泥、電解鋁等傳統產業，還是光伏、風能等新興產業，均呈現產能嚴重過剩局麵。甚至不少可以優化調整經濟結構的重點發展產業，如碳纖維、有機發光顯示器、電動汽車、通用航空等新興產業，也出現了過剩苗頭。
而且，在產業投資強度下降的曲線之外，還潛藏著一條隱隱增長的虛線，市場資金去實向虛，房價畸高；一條蘊含風險的紅線，地方政府對土地財政的嚴重依賴，不斷推高的資產價格，以及部分地區出現資產泡沫傾向正在增強。
由此帶來了潛在的地方債務風險。盡管目前總體上風險可控，但不少地方政府的債務管理存在不規範不透明，和負債率過高等問題。采訪中，一位中部地區的官員表示，目前一些存量債務，成本非常高，尤其一些利用地方政府信托平台的融資成本已經接近40%這已經成為經濟形勢中不容回避的風險因素。
中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民等專家認為，對於當前經濟中已經出現高杠杆和泡沫化為主要特征的各類風險因素，包括企業杠杆率過高、地方政府進入償債高峰，部分影子銀行擴張問題等，“再依靠過去的慣性增長模式，已很難化解當前市場變化所帶來的各種風險因素。”