清潔能源項目財務風險控製對策
財會研究
作者：賀夢黎
摘要：論文運用定性分析法和定量分析法開展研究，從不確定性視覺與確定性視覺兩個側麵對項目財務風險展開分析，提出項目財務風險管理控製對策。
關鍵詞：財務風險 敏感性分析
一、不確定性視角下的企業財務風險
不確定性視角下的企業財務風險因素主要包括：政策法律風險、資源風險、質量安全環保風險等因素。
政策方麵，建設LNG加氣站，符合國家天然氣利用、節能減排、保護環境的政策。
技術方麵，我國在液化天然氣的生產、貯存、運輸、氣化等方麵的技術都已經成熟，主要設備都可以國產化。另外，國內LNG加氣站的建設已經成熟普及，不存在技術上的難題。
氣源方麵，有大連港的LNG接收站作為依托，氣源上是可以保證的。
市場方麵，根據調研資料，遼寧虎躍的自有客運車輛對LNG有很大需求，並且這種需求隨著公司業務的增加，對LNG的使用量逐年增多，因此遼寧潔運能源有限公司LNG加氣站的市場有著非常良好的發展前景。
不確定性視角下的企業財務風險最終會影響項目的投資額、銷售量；產品進銷差價和人工費用等影響經營成本。油品價差、經營成本、投資金額、銷售量是本項目的敏感性因素。
二、籌資視角下的企業財務風險
依據表格數據，運用EXCEL財務分析模型計算各類財務指標，編製了項目財務指標一覽表。
項目稅後財務內部收益為42.58%，項目稅後投資回收期為3.89年（包含建設期）。以上經濟指標均滿足行業基準水平。
項目投資收益率為77.79%，項目資本金淨利潤86.64%，表明項目投產後有較好的效益，具有較好的財務生存能力。
當年均輸氣量達到設計輸量24.09%時，企業即可保本，說明項目有一定的適應市場變化能力和抗風險能力。
籌資視角下的企業財務風險主要是長短期借款的償還風險。借款金額占比非常小，而項目利潤指標非常高，現金流扣除借款利息及本金變化不大，項目融資風險微乎其微。可以認為項目不存在融資風險。
三、資本結構視角下的企業財務風險
企業全部資金來源構成比例稱為廣義資本結構，即包括股權資本，也包括長期債務資金，還包括短期債務資金。
股權資本與長期債務資金間比例關係稱為狹義的資本結構，不包括短期債務資金。本文強調的是狹義資本結構。
最佳的資本結構是指企業在一定時期內，使加權平均資金成本最低、企業價值最大時的資本結構。
稅後資本利潤率無差異點是指負債融資與權益融資下稅後資本利潤率相等時的息稅前利潤點。計算公式為：
從第二年開始運營，年EBIT均比73萬元大很多，因此，應采用借款融資籌得長期資本。但是，本項目恰恰相反，第二年返還大部分借款，第三年返還少部分借款，從第四年開始長期借款為零，資本結構越來越單一，全部是股權融資。因此，資本結構視角下的企業財務風險基本上是股權風險。
四、風險管控對策
（一）不確定性視角下的企業財務風險
應對措施：進一步完善優化銷售網絡，強化和規範加氣站、油庫管理工作，建設現代營銷體製。加快信息化建設，逐步建立批發、零售、客戶服務、物流配送、財務管理五大專業信息係統。改變原來競爭格局下的管理、營銷、服務理念。提高銷售業務競爭能力。
（二）確定性視覺下的風險管控對策
運用EXSEL財務分析軟件做本項目敏感性分析圖。
本案中，選擇油品價差、經營成本、投資金額、銷售量作為敏感性因素，變化的百分率為±5%、±10%、±15%、±20%，對項目財務內部收益率的影響。
通過“敏感性分析圖”可以看出，油品差價是最敏感的因素，其次為銷售量、建設投資和經營成本。
因此，嚴格管理燃氣進價、燃氣銷價、銷售量等是控製項目財務風險的主要措施。嚴格執行銷售合同，控製銷售價格，盡量將價格變動幅度控製在—20%之內。嚴格執行銷售合同，加強銷售量管理，盡量控製在—20%之內。嚴格執行進貨合同，加強經營成本原理，盡量控製在+20%之內。