集合資金信托計劃，是目前我國民間私募基金在現有法律體製內生存的主要選擇。由於民間投資管理人作為信托投資顧問的合法性不明確，各地銀監會對此業務的合法性持不同態度，目前國內大部分信托公司不願承擔此業務的法律風險，僅有深圳的兩家信托公司經營此類業務。
目前，我國還存在另一類以上海國際信托投資公司發行的藍寶石係列為代表的結構性信托投資計劃。這類信托計劃將信托投資人分為不同的優先等級，普通投資者基本可以保證固定的預期收益，信托資產的投資收益和虧損都由投資管理人承擔，信托公司僅僅收取信托費。這類信托，不具有“收益共享、風險共擔”的特點，因此它是一種結構性融資產品，而不屬於私募基金範疇。
3.管理自有資金的投資公司。一些大企業，有時以單個企業出資或聯合幾家企業共同出資，成立投資公司管理企業自有資金。這類投資公司用於證券投資的是自有資產，目前合法。幾個企業聯合出資成立的這類投資公司，實際上是以公司的形式通過證券投資進行集合理財，因此也屬於合法的私募基金。采用這種方式，在獲得合法形式的同時，必須麵對較高的稅收和管理成本，而且在投資者發生變更時手續也比較繁雜。因此這種形式的私募基金不多。而且采用這種形式的私募基金在具體運作中為了規避高額的企業所得稅，通常采用各種方式將資金轉移到借用個人名義開立的證券賬戶進行操作。
4.民間君子協議型私募基金。傳統的民間私募基金常常以工作室、投資谘詢公司、投資顧問公司和投資管理公司等名義，以委托理財方式為投資者提供投資服務。這類私募基金的資金通常以委托人的名義開戶：如果委托人資金規模較大，通常單獨開立賬戶；如果單個委托人資金規模不是太大，則以幾個委托人商議好的一個名義開立，同時與開立資金賬戶的營業部約定需經幾個委托人或指定投資者代表一致同意才允許從該賬戶中轉出資金。由於這類私募基金的運作完全靠民間的個人信譽維係，屬於純民間行為，在此將之稱為君子協議型私募基金。
（四）分類
私募基金有多種劃分方法，如按照是否實現了陽光化，可分為陽光私募與民間私募，按照是否屬於結構化，又可分為結構化與非結構化私募基金。本文采用按投資對象的分類，把我國的私募基金分為三類：證券投資基金（又稱為對衝基金），私募股權投資基金（PE），私募風險投資基金（VC）。
證券投資基金對應於國外的對衝基金，主要投資對象為各類有價證券，以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金。這類基金基本上由管理人自行設計投資策略，發起設立為開放式私募基金。具有靈活性強，財務杠杆高，收益率高的特點。
私募股權投資基金以投資產業為主。由於基金管理者對某些特定行業如信息產業、新材料等有深入的了解，據此對該行業進行長期股權投資。中國私募股權基金常於上市公司發行或者增發股票的時機，買入股權，在二級市場上賣出，獲取高收益。
風險投資基金投資對象主要是那些處於創業期、成長期的中小高科技企業權益，以分享它們高速成長帶來的高收益。特點是投資回收周期長、高收益、高風險。
三、私募基金對宏觀經濟、資本市場、貨幣政策的影響和傳導機製
私募基金，特別是對衝基金，對2008年國際金融危機曾負有傳播擴大的責任，各國均要求強化監管。但對於中國本身而言，私募基金對宏觀經濟、資源配置、資本市場的影響比較複雜，很多方麵對於現階段的中國經濟和金融市場發展有明顯的正向作用。如果像西方國家一樣主要強調監管，可能會不利於我國經濟穩定。
（一）對宏觀經濟的影響
1.私募基金促進經濟發展，有利於經濟轉型。第一，私募股權基金扶植了更加經營出色的公司。據貝恩資本的調查（2009），獲得私募股權投資的公司，私募股權投資公司的利潤增長更為穩健，平均利潤增長率39%，超過上市公司的平均25%。原因之一是引入了先進的管理方法，通過高效的成本管理、信息技術、存貨控製創造出的良性循環實現。第二，私募股權基金改變了中國經濟發展模式。私募股權基金引領拉升內需的轉變，大量投資於消費品和零售業。私募基金投資的零售企業和消費品企業銷售總體出現了快速增長。而消費行業的增長正是我國經濟政策的方向，即拉動內需，促進消費，實現國民經濟“三駕馬車”均衡發展。第三，證券投資基金促進了我國經濟的發展。證券投資基金也被稱作對衝基金。由於證券投資基金的投資對象比較廣泛，可以利用相關性低的投資組合降低投資風險，或投資於高收益率產品提高整體收益率。因此吸引了相當數量的資本，為我國資本市場籌集了所需的資金，也拓寬了投資渠道。股票型證券投資基金通過投資有價值的上市企業，促進了我國有前景的產業的發展。另外不能忽視的是，海外背景的證券投資基金通過利用宏觀經濟形勢賣空證券，或者沽空衍生產品，或投機於我國的某些過熱產業，是造成我國經濟不穩定的因素之一。第四，私募風險投資基金（VC）促進了我國新興產業的發展。私募風險投資基金通過投資於創業階段的高新技術企業獲利，這些企業由於經營風險較大而難以取得商業銀行貸款，也無法通過股票市場和債券市場取得投資。而私募風投基金可以通過分散化的投資，使其在初創階段獲得資金，當這些企業創業成功上市後，股價往往可以獲得市場高度認可，價值超過初始資產的數十倍，風投基金通過出售股權獲得利潤。風險投資資金進入的行業基本都是國家的朝陽產業，具有極好的前景，引領著我國的產業升級方向。這種運作模式在美國已經取得了巨大成功，培育出facebook，iphone等一大批世界一流企業。
2.私募基金對宏觀經濟的影響機製。由於內在的逐利特性和外部監管缺失等因素，私募基金自身或者受外部環境衝擊源產生衝擊可能直接對宏觀經濟產生破壞，或者通過資本市場或者其他金融市場體係對宏觀經濟產生破壞，並進一步由宏觀經濟對資本市場體係和私募基金形成反饋。宏觀經濟的損失程度由衝擊能量、“羊群效應”的大小以及經濟體係的內在穩定性和修複能力決定。
上圖表示，私募基金和宏觀經濟存在直接與間接兩種作用關係。雙箭頭即表示存在相互作用關係。私募基金可以通過資本市場間接作用到宏觀經濟，同時接受宏觀經濟波動對於資本/金融市場的反饋，傳導至私募基金；也可以直接作用於實體經濟，促進經濟發展，在宏觀經濟出現問題，直接接受經濟波動的反饋。
（二）私募基金對資本市場的影響
1.私募證券投資基金有助於提高資本市場效率。通過不斷的利用一切可得的信息進行預期，利用技術麵的分析和基本麵的分析來進行套利，私募證券投資基金提高了資本市場的有效性和效率。由於我國資本市場目前有效性還不足，目前甚至還不能達到“弱勢有效”，存在投機過度的現象，所以私募證券投資基金有助於培育成熟的資本市場。
2.私募證券基金對我國的資本市場穩定性有負麵影響。根據一些學者的實證研究，私募證券基金整體上強化了我國股票市場波動性。由於私募證券基金的高流動性，其過往的期間常常進行短期套利，甚至用一些“做莊”的辦法拉抬股價牟利，而“羊群效應”使得這種行為的影響加大，市場交易偏離了理性的發展軌道。並且私募基金的靈活性使得風險增加，可能造成係統性風險。
3.私募基金的存在有利於提高資本市場的競爭性。私募基金具有自由度高，收益好，同時風險大的特點。由於經濟的發展，我國有一些資金實力雄厚的投資者，可以承受一定的風險。私募基金正是滿足了這樣的需求，因此私募基金豐富了理財產品種類，擴大了投資渠道，使得市場上競爭增強。充分的競爭則有利於整體社會福利。