作為控製變量的資產負債率指標與企業的經營績效呈現出明顯的負相關關係。說明創業板企業要重視負債過高所帶來的財務風險，負債增加會使得企業麵臨的風險加大，影響企業的持續發展，降低經營績效。
四、政策建議
（一）加強外部監督體係，完善投資者保護的法律法規
股權集中度與企業經營績效雖然為正相關關係，但是顯著性不高，我認為這隻是一種短期效應，隨著第一大股東持股比例的提高，可能會出現侵蝕其他股東利益的行為，使得企業不能長期健康的發展。因此，應製定相應的保護投資者利益的法律法規，加強外部監督，以實現企業持久健康的發展。
（二）優化股權結構，增加中小股東的持股比例
從實證結果中能發現，增加中小股東持股比例，能提高股權製衡度，從而能對第一大股東形成有效抑製，使得各個股東間的利益趨於一直，提升企業的經營績效。但是目前我國創業板上市公司的股權製衡度平均偏低，不能對控股股東形成有效的製約，因此，為了能夠長期健康的發展，創業板公司應當優化自身的股權結構，適度分散企業股權，促進公司業績的持續發展。
（三）提高管理者持股比例，建立有效的管理層薪酬製度
我國創業板企業目前管理層持股比例普遍偏低，且其收入主要來源於固定薪酬，適當提高管理層持股比例，改變原先結構單一的薪酬製度，使管理層收入與企業經營情況相掛鉤，不僅能激勵管理者努力工作，降低企業所有者與經營者之間的代理成本，更重要的是將管理者自身利益與企業利益統一起來，提高企業的經營績效。
參考文獻
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