（二）業績提高的持續性
由於私募股權基金是為其投資者尋求短期回報，並且其對公司的積極監管也是短期行為，所以一般認為由私募股權基金的參與提高的公司業績是短時期的表現，而不可持續。其原因有以下兩點：
首先，如果公司的業績是因為私募股權基金的參與而提高的，是由私募股權基金的積極監管和戰略輸入帶來的結果，那麼私募股權基金在退出公司治理後，其帶來的業績提高必然會消退。另外，很多被投資企業保持著高的杠杆比率和高集中度的管理層持股比例，當私募股權基金退出後，無法阻止代理問題，公司業績必然會受到影響。
其次，私募股權基金收購公司後，使用賣出公司效率低的業務部門、降低公司成本等無法重複的方法在短期內提高企業業績，也是私募股權基金提高業績不可持續的原因之一。
三、總結與展望
以上研究都表明，私募股權基金對公司治理有著積極的作用。作為新興的資本市場，私募股權基金進入中國的時間還很短，雖然它對中國經濟的影響還沒有完全顯現，但其參與治理的很多公司都已經開始了IPO上市的進程。由於中國的政治經濟與歐美市場不同，所以中國的私募股權基金也有著自身的特點。私募股權基金通過何種途徑來提高中國公司的價值；私募股權參與後，公司的業績是否會提高；業績的提高是否能在長期內持續；中國的政治經濟環境會給私募股權基金帶來什麼樣的不同特色等問題都是需要解決的問題。
參考文獻
[1]Cornelli，F.and Karakas，O.Corporate Governance of LBOs：The Role of Boards 2012.
[2]Erkki Nikoskelainen，Mike Wright，The impact of corporate governance mechanisms on value increase in leveraged buyouts， Journal of Corporate Finance，2007.
[3]Miguel Meuleman，Kevin Amess，Mike Wright，Louise Scholes，Agency，Strategic Entrepreneurship，and the Performance of Private Equity-Backed Buyouts，2009.
[4]Opler，T.C.Operating performance in leveraged buyouts，Financial Management，1992.
[5]Acharya，V.，Hahn，M.and Kehoe，C.Corporate Governance and Value Creation Evidence from Private Equity，2009.
作者簡介：趙慧穎（1989-），女，漢族，遼寧本溪人，畢業於上海交通大學，研究方向：公司治理。