探討中小企業新三板上市利弊
企業論壇
作者：談詩明
【摘要】當今企業麵對激烈的競爭環境，單靠自身積累，難以快速形成規模優勢，無法快速形成規模優勢，很可能會在一夜之間被競爭對手打敗。所以，沒有融資的積累是低效率的積累。中小企業要實現快速發展、快速形成規模優勢，必須要拓寬積累的界限，在新三板上市是實現快速發展的有效途徑之一。本文主要探討企業在新三板上市的利弊，幫助企業結合自身情況，判斷在新三板上市的必要性。
【關鍵詞】新三板中小企業掛牌利弊
當今企業經營具有跳躍式發展的可能，這是全球經濟一體化，信息全球化的必然結果。企業麵對激烈的競爭環境，單靠自身積累，難以快速形成規模優勢，無法快速形成規模優勢，很可能會在一夜之間被競爭對手打敗。本文主要討論企業在新三板掛牌上市的利弊，幫助企業結合自身情況，判斷在新三板掛牌的必要性。
一、企業在新三板證券市場上市的有利因素
（一）提升企業的市場價值
企業提升自身的形象和品牌價值有三種方法，廣告、營銷以及建立口碑。其實，中小企業上市對企業品牌傳播效應有巨大的幫助。因為中小企業在資本市場掛牌，表明了企業的市場潛力、發展前景以及成長性都得到了廣泛的認可，這本身就象征著名譽，對中小企業建立品牌知名度幫助很大。此外，中小企業上市，也意味著企業的規範化管理得到了監管部門的認可，表明企業經營風險較小，管理較為規範。其廣告效果可使企業快速在行業中引人注目，吸引市場的關注度。
更重要的是，每天的交易情況、漲跌情況，是廣大投資者需要關注的公司情況；有關媒體對上市公司開拓新業務、資本運作新動向的追蹤報道，能夠幫助企業吸引到更多的投資者關注；機構投資者和證券分析師對企業的實時調查、行業分析，能夠進一步挖掘企業的潛在價值。
（二）提高企業的股權價值
中小企業在新三板掛牌後，和主板市場上的企業一樣，相當於為企業資產的證券化提供了一個交易平台，增加了公司股票的流動性。在新三板市場掛牌交易，能夠幫助企業的價值被投資者發現，實現股權價值的增加，為企業股東帶來高額的溢價財富，並可以在證券市場上變現。而且，企業所有股東都可以將自己所持有的股票出售套現。
（三）增加了企業的融資渠道
中小企業在新三板上市，可以在資本市場上進行融資，使公司資產價值得到大幅增加，原始股東的價值也會得到最大的體現。例如上市前1000萬的價值，上市後有可能達到上甚至數十億的可能，並且可以隨時在市場套現，實現投資收益。
此外，中小企業上市融資不需要支付利息，有效的增強了企業創業與創新的動力。借助新三板市場融資，有助於中小企業解決融資難的困境，獲得長期穩定的資金，幫助企業改善資本結構。並且股權融資“風險公擔，收益共享”的獨有機製也有助於中小企業實現股權資本收益的最大化。增發、配股等其他方式的上市後融資，也可以幫助企業實現低成本的持續融資。
利用新三板市場進行融資，使企業的資產價值成倍甚至數十倍地增加，創業者和其他股東的價值也得到最大限度的提高。
例如：諾斯蘭德（）是以有限責任公司整體變更的方式發起設立的股份有限公司，於2009年2月18日上市，如果改製時原始股為1元/股，該公司股票從2010年4月至今的轉讓平均成交價格是30元。公司從上市前到目前為止，企業價值提升了30倍。
（四）使公司治理結構更加完善，管理更加規範
中小企業在新三板掛牌上市，都需要將納稅行為規範化，明晰產權關係，完善公司的治理結構、創建現代企業製度。即使新三板上市後，企業的工作重點仍然會圍繞資本市場，完善公司治理結構，規範企業管理，實現規範化發展是公司未來持續的發展目標。
中小企業上新三板之前，首先要對企業內外部環境進行分析，並分析自身情況和優劣勢，找準定位，是企業發展戰略清晰化。上市進程中，律師事務所和會計師事務所等眾多專業機構會為企業出謀策劃，經過對企業資產、負債等財務情況和法律情況分析，幫助企業明晰產權關係，規範納稅行為，完善公司治理結構，建立現代化企業製度。
此外，企業上市後的退市和被並購風險，能促使企業高管人員更加誠實信用、勤勉盡責，促進企業持續規範發展。中小企業上市後建立的以股權為核心的、完善的激勵機製，也有助於吸引和留住核心管理人員以及關鍵技術人員，為企業長期穩定發展奠定了基礎。