Bloomfield， RJ.& Wilks， TJ.（2000）分析了信息披露質量與股權融資成本兩者的相關性關係，研究結果表明信息披露質量與投資者願意給出的價格成正比，高質量的信息披露可以提高股票的流動性，降低股權融資成本。汪煒、蔣高峰（2004）研究了信息披露質量與股權融資成本的關係發現，企業信息披露質量越高，由信息不對稱引起的公司股權融資成本越低。
由此，我們認識到，企業進行高質量的信息披露，能降低股權融資成本。而碳信息披露也是信息披露的一部分，對股東而言能得到更全麵、更完整的信息，從而更好地推動企業的良好發展，促進企業股權融資環境的改善，投資者更有信心對企業進行投資，從而有效降低企業融資財務風險。
（二）債權人
由於企業股權融資能力有限，為防止股權被稀釋失去企業控製權，也為降低企業融資成本，企業在日常經營活動中通常會選擇債權融資。因此，債權人也是直接關係到企業生存的主要利益相關者之一，這直接關係到企業債權融資財務風險。
當今社會，借貸市場發展完善，金融機構對企業，乃至一個國家信用評級對債務人有著重大影響。對企業而言，自願披露碳信息，對債權人更好地履行社會責任，可以有效提高或穩定信用等級。這樣，企業就可以以較低的利息費用並且快速的籌集到需要的長期或短期資金，有利於企業資金的使用和周轉。如果企業不能及時償還債權人利息或本金，不僅借款利息費用會直線升高，而且籌資難度也會大大增加，還會失去一些投資或資金周轉機會，付出較高的基本成本，嚴重者很可能破產清算。對債權人而言，與投資者類似，債權人也會根據信號理論，來判斷企業所麵臨的風險，債權人會通過收縮貸款額度、嚴格限製資金用途、要求更高利率、催收到期貸款和停止繼續放貸等手段進行自我保護，債權人的這些措施很大程度上也會威脅到該上市公司在債券和金融機構融資的成本和金額，進而也會增加上市公司的財務風險。因此，企業自願披露碳信息，對債權人社會責任的積極履行同樣可以減少企業財務風險的發生。
（三）董事會
董事會作為企業的最高決策層，他們主要依據公司內部經營管理層提供的信息來做決策判斷。而作為受托人的企業經營管理層，他們是典型的“經濟人”，為了追求自身財富的最大化，包括個人的報酬、閑暇時間、在職消費等，他們有動機粉飾信息，甚至提供虛假信息，使得信息失真。而失真的信息不僅不能有效地幫助董事會甄別投資項目，反而會誤導股東特別是董事會在決策時做出錯誤的判斷，這就是所謂的決策風險。特別是依據不真實的信息在重大決策上做出誤判時，這會顯著增加企業財務風險。
從以上的理論分析，我們可以看出由於信息不對稱的存在，所以沒有任何一方的利益相關者完全理解企業的信息，那麼各相關者仍然必須依靠公司所披露的碳信息做出相應的反應，進而影響到企業財務狀況，即碳信息披露質量會通過各利益相關者的行為作用於企業，進而影響企業財務風險。
三、總結
本文從多方麵分析了碳信息的披露對企業財務風險的影響。中國經濟正處於關鍵的轉型時期，如何更好獲得投融資機會對企業而言至關重要。近幾年，我國政府製定了相應措施，企業也越來越重視碳信息的披露。相信我國碳信息披露體製會越來越完善，企業承擔社會責任的力度越來越大。
參考文獻
[1]RJ Bloomfield，TJ Wilks.Disclosure effects in the laboratory：Liquidity，depth，and the cost of capital[J].The Accounting Review，2000（1）.
[2]汪煒，蔣高峰.信息披露，透明度與資本成本[J].經濟研究.2004.
[3]沈洪濤.公司社會責任與公司財務業績關係研究[D].2005.廈門大學博士論文.
[4]王寧寧.低碳時代企業碳信息披露的探討[J].商業會計.2012（02）.
作者簡介：王沁（1988-），女，漢族，浙江嘉興人，就讀於上海交通大學，研究方向：公司治理。