二、分析公司的盈利能力和運營能力
第一，分析公司的毛利率，毛利率是公司盈利能力的最重要指標，可以進一步查看報表附注以了解各個產品的毛利率分別是多少，了解公司的核心產品毛利率是否具有行業優勢。各期毛利率的波動是否正常；第二，分析營業利潤率，營業利潤是毛利扣除各項費用、資產減值損失，加上投資收益後的利潤，在實際分析的時候要特別關注資產減值損失對營業利潤的影響，查看資產減值損失各期是否有較大波動，是否有調節利潤的嫌疑。真正與經營相關的應該是經營性利潤，需要將營業利潤加上減值損失、公允價值變動，再減去投資收益，分析經營利潤率在各期是否有重大波動，是否有調節費用的可能；第三，分析收入增長率，通過了解市場行情、與行業數據對比及公司的規模判斷公司收入增長是否具有合理性，同時，結合固定資產周轉率分析，判斷其是否具有足夠的產能以支持銷售收入的增長。第四，分析應收賬款周轉率，應收賬款周轉率可以結合收入變動率進行分析，如果收入大幅增長，而應收賬款周轉率卻隨之大幅下降時，信用銷售收入的增長率則超過收入增長率，就有為實現收入而放寬信用政策的情況，此時，應收賬款壞賬的風險加大，信用銷售收入的真實性也值得懷疑，需要進一步查看報表附注，看看公司有沒有新增大客戶，有沒有新增大額關聯方銷售。第五，分析存貨周轉率，存貨周轉率如果下降較大，則需要關注存貨是否存在滯銷，是否存在存貨跌價可能，進一步查看財務報表附注中是否計提了充分的存貨跌價準備。第五，分析固定資產周轉率，通過這個指標可以判斷公司固定資產產出的效率，與同行業相比判斷是否合理。
三、分析公司的價值
第一，要分析公司的各項增長指標，如總資產增長率、收入增長率、淨利潤增長率、固定資產投資增長率，分析這些增長指標是否合理、可持續，是否符合行業發展趨勢；第二，要分析報表中房屋建築物和土地的價值，可以查看財務報表附注以了解公司是按曆史成本入賬還是公允價值入賬，對於大部分公司，房屋和土地是以曆史成本入賬，按市場公允價增值的部分並未體現在賬麵上，第三，無形資產中的品牌價值，這部分價值一般也是以曆史成本入賬，如果公司的經營業績越來越好，那麼此品牌價值就會大大增值，這部分增值也不會體現在賬麵上；第四，通過財務報表附注披露的合並範圍的變化，可以了解到公司的經營戰略和資本運作，如果公司有同一控製下合並，那麼公司是將同一控製下的經營整合進合並報表，未來會有利於公司發展；如果有非同一控製下合並，那麼合並後應該會增加收入或者減少成本。通過子公司合並前後合並利潤表中淨利潤率的波動，以及收購產生的商譽減值情況可以了解收購子公司是否成功；第五，通過分析所有者權益變動表中利潤分配情況及報表附注中股東的變化了解公司的投資價值，如果公司有增資或者有新股東進入，那麼公司的價值就已被投資者認可，公司應該具有較好的成長潛力，如果公司賺取的利潤大部分被分紅，老股東持續減持，那麼公司的擴張能力及未來的增長潛力就值得懷疑。
總之，財務報表分析是一個經驗積累的過程，隻有透過數據分析理解公司的經營和資本運作實質，才能正確評價公司的短期經營成果和長期價值。