全球頂級企業通用的9種財務管理方法-正文第53章綜合財務分析法 (5)

1彙總分析各項主要財務比率

根據企業的財務報表，計算出各項財務比率，並根據行業平均水平，編製成彙總的財務比率分析表，如表9-4所示(注：表中行業平均水平指標是假設的)。

表9-4 財務比率分析表

財務比率種類財務比率名稱企業實際水平(1)行業水平(2)對比%［(1)÷(2)×100］

短期償債能力流動比率速動比率11301420965654271

長期償債能力資產負債率已獲利息倍數產權比率3311%5450495501%6166229083495

營運能力資產周轉率應收賬款周轉率固定周轉率固定資產周轉率329(次)48(次)281(次)511(次)35(次)33(次)6(次)10(次)941454546833511

盈利能力資產淨利潤率銷售淨利潤率所有者權益利潤率成本費用利潤率1804%548%2622%571%15%429%30%658%12026127748748678

成長能力經營利潤增長率淨利增長率1640%2028%10%15%1641352

2分析企業財務狀況

(1)短期償債能力

各項指標均低於行業平均水平，說明流動性較差、償債能力低、風險大，有待改進。

(2)長期償債能力

各指標均在行業平均水平之內，說明企業運用財務杠杆不夠，舉債經營保守，企業可以適當擴大舉債經營規模，以增強企業長期償債能力。

(3)營運能力

資產周轉率接近於行業平均水平，其他兩項均超過了行業平均水平，說明該企業營運能力較強。聯係盈利能力和成長能力來看，企業營運能力提高是有成效的。

(4)盈利能力

有兩項(即資產淨利率和銷售淨利率)在行業平均水平之外，另兩項在行業平均水平之內，說明該企業盈利能力有所增強，但同時也存在較大潛力，有待進一步提高。

(5)成長能力

兩項指標均超過行業平均水平，說明該企業經濟效益正處於上升時期。

運用雷達圖進行綜合財務分析時，所列指標越多，劃分越細，分析就越準確。企業在進行經營決策的過程中，要針對內外條件、環境等影響因素，深入細致地研究分析具體實際情況，綜合各種因素的變化情況，以做出最優評價和最佳決策。

第四節美國GE公司的綜合財務分析

美國通用電氣公司(GE)是一家集技術、製造和服務業為一體的多元化跨國公司，GE公司現在在全世界100多個國家開展業務，公司員工有313 000人，2000年總資產達4 370億美元，銷售收入為1 299億美元，淨利潤達127億美元。現根據GE公司1993年的財務報表，對該公司進行綜合財務分析。

一、美國GE公司會計報表

表9-5 美國GE公司資產負債表

1993年12月31日單位：百萬美元

1993年1992年增(減)額增(減)百分比資產現金120132(12)(9)有價證券060(60)(100)應收賬款8407568411存貨72051620440續表

1993年1992年增(減)額增(減)百分比流動資產合計1 6801 46421615廠房與設備4 3203 52879222減累計折舊1 20096024025廠房與設備淨額3 1202 56855221資產總計4 8004 03278619負債與股東權益應付賬款1447272100應付票據2401449667應付費用242400應付所得稅312288248流動負債合計72052819236第一抵押公司債券1 2001 248(48)(4)信用公司債券720144576400長期負債合計1 9201 39252838股東權益普通股(6 000股流通在外)12012000超麵值投入股本24024000留存收益1 8001 752483股東權益合計2 1602 112483負債與股東權益合計4 8004 03276819

表9-6 美國GE公司收益表

1993年度，12月31日止單位：百萬美元

1993年1992年增(減)百分比銷售淨額7 2006 8405商品銷售成本6 1065 7915銷售毛利1 0941 04943營業費用銷售費用534810折舊費用24021611