正文 新一輪電力體製改革形勢下發電企業EVA提升策略探討(3 / 3)

加強采購管理,火力發電企業要千方百計降低采購成本,可以利用市場化手段獲取質優價廉的電煤,或可以采用縱向一體化戰略,將產業鏈向上遊煤礦產業延伸,壓縮中間利潤,降低成本。

2、資產管理

經濟增加值要求提升資產的使用效率,以最小的資產占用實現最大的產出,因此發電企業必須千方百計加快資產周轉,削減無效資產以提升資產整體使用效率,主要要做到如下幾點:

優化原材料庫存管理,科學合理設置原材料特別是電煤庫存量,既要保證滿足電力生產需要,又要盡量減少資金積壓;同時,加大電費回收力度,提高電費回收率,加快資金周轉。

盤活存量資產、削減無效資產,很多發電企業由於曆史原因存量資產較多,且未得到有效充分利用,企業可以通過清產核資摸清資產情況,並對有效資產和無效資產加以區分,對可以利用的有效資產應采取措施加以盤活,如對長期未收回的電費實施債務重組,對未使用的土地使用權、辦公宿舍房屋通過出租、非貨幣性資產交換或是實物投資的方式加以盤活,對無效資產如長期掛賬未處理的無效原材料、固定資產等通過報廢、拍賣等手段加以處置,通過上述方式提升企業資產質量。

主輔分離、深耕主業,很多發電企業由於曆史原因,社會負擔較重,成立了很多三產公司、實業公司,涉足電力服務、酒店、旅遊業甚至養殖業等,EVA指標也要求企業突出主業、提升核心競爭力,也是提升資產整體使用效率的要求,企業可以通過主輔分離、出售、清算的方式退出無關產業,專心主業,提升發電企業的核心競爭力。

分流安置冗餘人員,一方麵可以通過企業集團內部分流的方式,減少企業冗餘人員,提升人力資源使用效率,另一方麵結合主輔分離,將企業內生產性服務崗位(如:檢修班組、送變電班組)分流至輔業實體,推向市場,這樣既提升了企業的人力資源使用效率,又降低了企業的生產成本。

3、融資管理

根據經濟增加值公式,在其他條件一定的情況下,加權平均資本成本率越低,經濟增加值越高,根據財務管理學資本結構理論,當加權平均資本成本率最低時即為企業的最佳資本結構,此時企業價值最大,因此經濟增加值最大時就是企業價值最大時,兩者是趨於一致的,融資管理的目標就是要實現最佳資本結構,也就是要實現加權平均資本成本率最低。

加強與銀行等金融機構的合作,利用集團優勢與銀行建立合作夥伴關係,爭取優惠利率貸款;同時采用債券、可轉債、短期融資券等多種債務工具獲取資金,降低債務工具綜合利率;加強宏觀資金市場的研判,在預期利率上升時與銀行簽訂固定利率貸款合同,預期利率下降時簽訂浮動利率合同。

加強融資決策分析,充分運用每股收益無差異分析、內部增長率、可持續增長率等量化工具,開展融資決策;充分利用無息負債,無息負債主要是指一年內到期的應付賬款、其他應付款、應付職工薪酬等科目,企業可以在不影響信用的前提下,充分利用結算付款周期,盡量推遲款項支付。

嚴格控製負債負債率,發電企業集團應通過融資預算、授權審批的方式嚴格控製所屬企業的資產負債率以及合並後總體資產負債率,合理的負債可以提升企業價值和股東回報,但過度的負債將會加大企業的財務風險,資本成本也會相應的增加,因此應將資產負債率控製在一定範圍內,一般實務上認為最佳資本結構是一個區間,介於65%-70%之間,超過80%,企業的財務風險就比較高了。

四、結束語

新一輪電力體製改革箭在弦上、展開在即,發電企業將被推向市場,為在將來的市場競爭中占據優勢地位,實行管理革新、建立以經濟增加值為核心的價值管理體係勢在必行,發電企業應該積極未雨綢繆,響應《指導意見》號召,充分貫徹落實價值管理措施,提升核心競爭力,抓住新一輪電力體製改革機遇,構建競爭優勢、做大做強。

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