據信，美國情報機構的報告，包括截獲的阿拉伯官員之間關於確認已經開始戰爭集結的通信，都被外號“情報沙皇” 的基辛格壓了下來。那場戰爭及其後果，乃至基辛格後來的“穿梭外交”，實際上都是根據索爾茨約巴登會議綱領安排的。結果，阿拉伯產油國成了千夫所指的替罪羊，而應該負責的英美利益集團卻藏身幕後平安無事。
不過，從當時的國際政治格局來看，即使沒有第四次中東戰爭，美國也還是有辦法來完成美元的轉型的。不過，所需要的時間可能會長久一些。
曆史形成了一個根深蒂固的觀念，當時的整個西方世界，從政府到企業再到個人，都認為世界貨幣就應該是貴金屬本位的。與黃金脫鉤的美元要想成為世界貨幣，就必須讓各國改變這一觀念，其手段就是黃金的非貨幣化。
隨後，美國向西歐各國提出，讓黃金退出各國的貨幣發行機製，作為回報，美國同意降低其在國際貨幣基金組織內的投票權重，從30%降低到22%，但同時也降低了否決權重的最低份額到15%，美國仍然保證了自己的一票否決權。
1978年，國際貨幣基金組織以多數票通過批準了修改後的《國際貨幣基金協定》。該協定刪除了以前有關黃金的所有規定並宣布：黃金不再作為貨幣定值標準，廢除黃金官價，可在市場上自由買賣黃金；取消對IMF必須用黃金支付的規定；出售IMF所有的黃金儲備的1/6；等等。
也許並非巧合的是，石油價格一直上漲到1979年底。美國終於在石油價格回落之前，完成了黃金的非貨幣化，美元徹底完成了霸權的轉型。
一個紙幣時代的美元霸權開始了，現代金融戰爭的魔瓶，也由此打開了瓶蓋！
讓西歐失去5年的第一次金融戰爭
美國不願意被關進籠子裏的權力
1971年8月，美元與黃金脫鉤之後，美國擁有了一項所有美國人都不願意將之關進籠子裏的權力，那就是世界貨幣美元的無限創造特權。這裏的無限創造是本書的一個重要概念，指的是創造貨幣不是以本國的財富容納能力為邊界，而是以世界財富的容納能力為邊界。隻要其他國家相信美國手裏的美元，那麼美元就可以一直創造下去，到各國大規模拋棄美元為止。
從擁有這一無人製約的權力的第一天開始，美國就迫不及待地開始了這一權力的濫用。一個美國人狂印錢的10年開始了。1971年8月，黃金與美國脫鉤之後，美國銀行的信貸，就開始了爆發性的增長。
當時的美聯儲就是這一權力濫用的最大的源頭。
這裏要說到一個人，那就是1970年尼克鬆任命的新美聯儲主席阿瑟?伯恩斯。伯恩斯的風格，與前任邁克切斯內?馬丁的風格完全不一樣。馬丁以謹慎著稱，他有一句名言：美聯儲的工作就是“在宴會剛開始時撤掉大酒杯”。就是說，美聯儲注重於控製貨幣的發行。與他的謹慎風格一致的是，美聯儲在那段歲月裏，作用遠不如美國財政部。雖然馬丁連任了 5 屆聯儲會主席，在任時間長達 19 年，從杜魯門一直幹到尼克鬆就職，不過，他的知名度遠遠不如後來的幾位繼任者。
而伯恩斯則完全不同，他是虔誠的凱恩斯主義信徒，也就是喜歡用印錢來解決問題。
伯恩斯把凱恩斯主義帶到了美聯儲，為當時的美國經濟問題開出的藥方，就是增加貨幣供應量，推動消費和投資，以達到經濟增長和就業增加的目的。
伯恩斯在美聯儲一直幹到了1978年。在他主政美聯儲的8年時間裏，美國見證了曆史上最瘋狂的印錢歲月。
美國的廣義貨幣，也就是M2，從1973年的不足8 000億美元，短短的7年之中，增加到1980年的1.6萬億美元，年均增長11%以上，最高年份增長速度高達15%。
美國的M2曆史數據
數據來源：圖為Tradingeconomics.com網站根據美聯儲統計數據製作
對比另外一組數據，就可以知道美國這一時期的貨幣創造是多麼瘋狂。美國在這7年時期，M2增加了一倍。而上一個翻倍則經過了14年的時間，即從1958年的3 000億美元，增加到1972年的6 000億美元左右。如果美國一直按照這一速度增加M2的話，今天美國的M2將超過30萬億美元，是今天實際M2的3倍以上！
1979年，威廉·勒替代了伯恩斯，這位被稱作是“最無能的”美聯儲會主席，隻幹了一年半，實際上也繼承了伯恩斯的貨幣政策。
美元的第一次全球大擴張
美國瘋狂創造美元貨幣，除了維持經濟增長之外，還有一個目的，就是為了買世界各國的東西。要買別人的東西，就得鼓勵輸出貨幣與資本。
首先是政策上的改變。在美元與黃金脫鉤之前，美國人對待貨幣或者資本輸出的態度，與今天是相反的。美元與黃金脫鉤之後，美國對資本輸出的態度來了一個180度的大轉彎，對資本輸出的限製也在20世紀70年代先後解除。
1958年之後，由於西歐國家活期存款利率比美國國內高，美元資本外流加速。為限製美元資本外流，1963年7月，美國宣布對購買外國有價證券的本國居民征收“利息平衡稅”，稅率為證券收益的15%。
1965年3月，美國又頒布了《自願限製對外貸款指導方針》，規定美國商業銀行對外國居民的貸款，不得超過1964年末對外貸款餘額的105%，否則美國聯邦儲備銀行將予以懲罰。1968年，又頒布對外投資直接法規，使上述自願限製變成法定規則，並且要求海外投資按規定的比例強製地將利潤流回國內 。
1971年美元與黃金脫鉤之後，上述這些對資本外流的限製，統統都被取消了，相反，美國開始鼓勵本國居民與金融機構向外輸出資本，海外投資利潤強製按比例彙回的規定，也被廢除了。
春江水暖鴨先知，對於美元與黃金脫鉤的最重要意義的理解，最早來自華爾街。整個70年代，是美國銀行第一個全球大規模擴張的時期。在美元大創造的衝動下，這些銀行在全球範圍內貸出美元，或者進行其他投資業務。
高盛公司的合夥人羅伊?史密斯在他的著作《紙金》中對美元與黃金脫鉤事件如此描述：
“‘尼克鬆衝擊’讓華爾街大吃一驚，但也沒讓華爾街多麼不高興。待在高盛公司規模極小的國際業務部，我們知道‘尼克鬆衝擊’會改變我們的業務，因為我們的業務在很大程度上是基於歐洲債券的發行。首先，對資本流出的強製性約束肯定會消解，這意味著高盛現有的美國客戶不再被迫到歐洲市場去融資……所以，我們的業務計劃不得不作出變更，強調向歐洲和日本發行人做營銷，並培養更好的國際發售能力”。
花旗、曼哈頓大通、美國銀行和其他美國銀行都在這一輪擴張中，成長為巨無霸。到1979年，世界10大銀行中，美國占7家。國際業務成了美國銀行利潤來源的新領地。美國的銀行家們享受著在喝咖啡的同時，發放大筆國際貸款的美妙感覺。
歐洲美元（實際就是海外美元）市場的規模也迅速擴大。
雖然歐洲美元早在朝鮮戰爭爆發後就出現了，當時美國凍結了中國在美國的美元存款，讓蘇聯擔心自己放在美國銀行的美元存款會被凍結，因此將其存入到倫敦的英國銀行，這些存款被稱為歐洲美元。
但是，歐洲美元真正成型，則是在美國開放資本外流的限製之後。這是很自然的，沒有金本位製保證的貨幣，向外輸出越多，就意味著更多地對他國財富的暫時占有。而原油價格的暴漲，為美國資本輸出助了一臂之力。
1973年到1980年，美國的海外資產，出現了一次大的躍升。而此前10年，美國海外資產幾乎是一條平線，增長速度接近於零。
這些輸出的美元資本，大部分流往了西歐國家。
從1970年到1980年的10年間，在經濟合作與發展組織（OECD） 21個成員國中，源自美國的對外直接投資達到1 300億美元，占到所有OECD成員國同一時期對外投資45%的份額，美國直接投資淨流出超過780億美元。其他20個國家共流出1 700億美元，平均隻有75億美元。
除了西歐之外，美國的後院——拉美也成為美國對外資本輸出的重要目的地，此外還有一些非洲國家也成為美元資本輸出目的地。
1977年，發展中國家的債務飛速增長，其外債規模從1976年占國內生產總值的23%，躍升到1977年的30%以上。到1981年，達到了34%。
1981年，發展中國家的外債總額累計達7 400億美元以上。
外債規模的擴大，導致了發展中國家對美元的極大依附，雖然它們是政治獨立國家，但是，在金融貨幣政策上，已經沒有多少獨立性可言，美國貨幣政策對這些國家的影響，幾乎與它們本國的貨幣政策一樣。
唯一不同的是，本國政府的貨幣政策要為本國國民利益服務，但美國並不需要為發展中國家民眾的福利負責。
10年滯漲危機與金融戰爭之路
以下是1972年一張號召國民一起抗擊通貨膨脹的海報。現在的人們也許難以相信，這張海報是號稱“最市場化的”美國當時號召人們支持凍結工資與物價而發出的。
美國將美元無限創造特權的這麵“風月寶鑒”，照了又照，欲罷不能，一直照了將近10年之久，終於照出了整個西方世界的一次大災難，並險些讓蘇聯就此戰勝了美國！這個大災難，就是長達10年的西方滯脹。
為了抗擊通貨膨脹，從尼克鬆到卡特，都嚐試了各種今天看起來十分可笑的方法。
1971年4月15日，一個星期日的晚上，尼克鬆發表電視演講，宣布凍結工資和一些生產資料的價格90天。90天的時間裏，政府強製不許價格變動。
90天後，政府公布了統計數字，表明通貨膨脹受到了抑製。牙膏價格的年增長率僅為1％，電視機為0.3%，男性理發費為0.4%。效果似乎不錯，於是此後又陸續進行了三個階段的價格管製。最後，價格管製對象包羅萬象，從職業橄欖球運動員的工資到大米、布丁的價格。為了規避政府的管製，出現了很多怪事，比如，肉類加工商把牛肉運到加拿大，重新包裝後再“進口”到美國，這樣就可以達到間接漲價的目的了。再比如，德克薩斯州的一家養雞場淹死了4.3萬隻雛雞，因為飼料的價格不受凍結，而雞的價格仍然被凍結。
到了1974年政府放開價格管製後，被壓製的通貨膨脹一下子爆發出來。
1972年後到1979年的大部分時間裏，美國的通貨膨脹都處在6%以上，有的年份甚至高達14%以上。
1974年8月，尼克鬆因為“水門事件”下台，福特繼任。後者比前者高明不了多少。
美國70年代的通貨膨脹持續如此之久，根子在於貨幣超發。美國的通貨膨脹與其貨幣的超發，有著非常一致的對應關係，即在一個時期的M2高速增長之後，會迎來新一輪的通貨膨脹高點。其與原油價格的波動，則沒有對應關係，比如在1975年，原油價格繼續上漲，但美國的通貨膨脹率則從12%的高點，回落到了6%左右。
既然如此，政策製定者們為什麼在70年代的大部分時間內，對動用緊縮性貨幣政策遲疑不決呢？並非是美國不明白貨幣控製這條線，而是不願意用。
除了美國公開聲稱的那樣，希望利用廉價貨幣政策推動經濟增長之外，還有一個重要原因，因為美元是世界貨幣，美國可以用它來廉價地占有他國的物質財富。
美元資本大規模的外流，成為美國向外輸出通貨膨脹的通道，美元資本到了西歐後，一大部分是來購買西歐國家的資產，成為推動這些國家資產泡沫的外部推手，與此同時，美元資本還從各國貨幣被迫升值中，獲取暴利。
20世紀70年代的後半期，美國與西歐盟國之間的最重要的經濟話題就是彙率！彙率！彙率！美國不斷地以貿易赤字為理由，要求西歐夥伴們的貨幣升值。但當時的不少西歐民眾，還沉浸在金本位製時代的貨幣思維裏，認為貨幣升值是好事。
當時流傳這樣一個有趣的故事，西德在美國的壓力下，不得不大幅度升值西德馬克，之後，德國財政部長，也是後來的德國總理施密特，還收到了不少民眾的祝賀，認為這是西德經濟外交的成功。對此情形，施密特在其《偉人與大國》一書中感歎，這些善意的門外漢們！
為了達到美元貶值的目標，美國國會授權總統，可以自行決定對哪個國家實施進口配額，以及實施變相的罰款。西德、法國等西歐國家，都不得不過一段時間就上調本幣彙率。
在這個過程中，美國資本對西歐各國貨幣進行了大量的投機性買入。因為這些資本知道，西歐各國會頂不住美國的壓力，而被迫升值的，因此，這些主要來自美國的熱錢，不僅非常輕鬆地從貨幣投機中賺取了超額利潤，而且還導致了西歐財政政策與貨幣政策的雙重困境。
西歐各國因此而陷入了比美國嚴重得多的經濟滯漲之中，也造成了其財政政策、貨幣政策的全部失效。
為了阻止外部熱錢的投機性流入，西歐各國曾經對熱錢采取了非常嚴厲的限製政策，比如，對外彙存款實施零利率，限製銀行對外彙存款的杠杆性利用，外彙存款準備金率一度達到100%。
當時的西歐各國，也曾經想到要聯合起來，對抗美國的美元貶值政策。比如，西歐各國製定了“蛇形浮動彙率機製”，這個彙率機製試圖將西歐一些國家的彙率相對固定下來，以保證西歐各國之間的貿易環境不被破壞，同時也能對美元貶值形成一個統一戰線。
但是，這樣的嚐試都被美國瓦解了。美國首先是威脅西歐，任何試圖在彙率問題上與美國的對抗，都可能意味著西方政治與經濟體係的崩潰。
在蘇聯的軍事威脅近在咫尺的情況下，極度依賴美國戰略保護的西歐，自然隻有選擇妥協。從1969年到1979年，西歐幾乎所有貨幣，對美元都升值了一倍以上，處於美軍占領下的西德馬克升值幅度最大。
被逼迫出來的強勢美元
1979年12月27日晚，一陣陣巨大的飛機轟鳴與密集槍炮聲，打破了阿富汗的寧靜。
蘇聯8個師的兵力，在特種部隊和空降部隊的配合下，發動了對阿富汗的軍事入侵。僅用三個半小時，蘇軍就擊斃了阿總統阿明和其一班部長，於次日迅速建立了新的傀儡政權。從28日起，以6個師的兵力，組成東、西兩個突擊集群，沿兩條戰略公路迅速越過蘇阿邊境向縱深高速開進，一周之內即控製了阿富汗全國主要城市及交通幹線，切斷了阿富汗與巴基斯坦、伊朗邊境上的主要通道，兵鋒直指盛產石油的波斯灣地區。
這是蘇聯在70年代，對西方進行戰略反攻的一個頂峰。此前，蘇聯在許多地方展開了戰略推進，這些行動包括：1971年支持印度肢解了巴基斯坦；1978年支持越南入侵柬埔寨；在非洲，插手安哥拉內戰，挑起索馬裏和埃塞俄比亞在歐加登地區的軍事衝突；等等。
而蘇聯之所以在70年代獲得了對美國的戰略主動權，一是因為原油漲價讓蘇聯改革獲得了豐富的資本支撐；二是西方將近10年的經濟滯漲，讓美蘇實力對比發生了有利於蘇聯的變化。70年代末，蘇聯的國內生產總值達到了美國的67%。
雖然從後來的曆史來看，這是蘇聯最後的短暫輝煌。但在當時，蘇聯的戰略進攻姿態，讓美國非常擔憂。而將近10年的美元貨幣的大創造，雖然讓美國得以維持本國的資產泡沫，並輸出通貨膨脹。但是，這種赤裸裸地寫在美聯儲以及銀行資產負債表上的貨幣大創造，是很容易讓其他國家擔心的。
石油美元的需求高峰過去之後，各國開始拋棄美元，1979年，美元占國際儲備貨幣的比例，已經從70年代中期的80%左右，下跌到了53%左右。美國貨幣的超發，最終威脅到了美元世界貨幣的地位。
不論是對抗蘇聯，還是拯救美元霸權、壓製美國的通貨膨脹，美國都需要提升利率，搞強勢美元。
一個長達5年的強勢美元政策開始了。5年之後，當西方世界驀然回首，人們才驚奇地發現，這5年是美國經濟持續增長的5年，同時卻又是西歐經濟失去的5年，它還使拉美等發展中國家失去了10年。不過，在剛開始的時候，還沒有多少人能夠看清楚這一點。
此時，另外一位青史留名的美聯儲主席已經繼任了，他就是大名鼎鼎的保羅?沃爾克。身高超過兩米的沃爾克，後來被看作貨幣史上的一位英雄。後來人們都認為，沃爾克是強勢美元的代表性人物，這樣的解讀，是不全麵的。要知道，這位強人當年正是“尼克鬆衝擊”的最重要謀劃人之一。
沃爾克上任第8天就宣布，把聯邦基金利率提高50個基點到11%，兩天後，又宣布把貼現率提高5個基點到10.5%。沃爾克還想出了一個狠招，宣布控製貨幣供應總量目標，這等於是給泛濫的美元創造上了閥門。1981年夏秋之際，美國利率攀上了連沃爾克本人也沒有想到過的頂峰：聯邦基金利率19.1%，商業銀行優惠利率21.5%！