那麼，要激活另外半個中國的財富，錢從哪裏來？
答案就是，主要從現有的資金裏想辦法。這樣做可以達到兩個目的，第一是消除當前中國某些行業裏的資產泡沫，第二個也是更重大的目標，就是以此推動中國金融強國的建設。
第一個目的很好理解，當前中國城市的房價與國民人均年收入之比，已經處於世界高位，房地產價格泡沫是存在的。
雖然這裏有各種因素，一方麵它與中國的貨幣超發有關，另外一方麵，它也與中國人喜歡投資房地產的天性有關。當農村宅基地貨幣化開始之後，投資城市房地產的資金，會有一部分進入農村市場，因此，會將城市過高地區的房價，慢慢拉下來。
這個過程就是“水多了加麵”，等於是慢慢消化了中國的房地產泡沫。
不過，更重要的一點是，農村資產貨幣化將給中國金融業的改革與推進，提供一個千載難逢的大好機會。這個機會，就是推進中國金融市場的深度與效率建設。
在這方麵，我們來比較一組數據就大致清楚了。2012年，中國GDP為51.93萬億元，M2為97.42萬億元。同期，美國GDP大概是15.6萬億美元，M2大概11萬億美元。
從M2與GDP之比，可以看出中國的銀行融資部分比例太高了。也就是說，中國的融資市場，太依靠貸款了，而在美國，銀行信貸在整個融資當中，比例很低。
不過，美國也不是生來就這麼低的，美國的M2增長速度，也有過瘋狂的時刻，在20世紀70年代，美國經濟一年增長不過4%左右，而M2增速就達到了14%左右。可見，在20世紀70年代，美國曾經像今天的中國一樣，高度依賴銀行。
可是，美國怎麼突然就變了，不依賴銀行了？那就是美國資產證券化的大發展，帶來了金融業的大發展，使得美國能夠以10萬億美元的M2，支撐700萬億美元左右的金融資產。
為中國資產證券化帶來良機
資產證券化是什麼？有什麼作用？為什麼城鎮化會給資產證券化帶來機遇？
回答完了這三個問題，我們就不難得出結論，如果城鎮化利用得好的話，它會給中國金融業帶來20世紀80年代美國金融自由化那樣的革命。
以大家都很熟悉的房貸為例。
比如銀行有筆50萬元的房貸，貸期20年，利率按5.51%算，總還款將是82萬元，每年還款4.1萬，銀行總毛利32萬，平均年利潤1.6萬。
可見，房貸是拿時間換金錢的交易。銀行這筆50萬元的信貸資金，在相當長的時間裏，就被這筆貸款占用了。現在銀行發現了一個更好的交易機會，但是沒有了信用額度了，銀行可以把這筆貸款加點價賣掉，鎖定了一筆利潤。這樣一來，銀行等於解放了這50萬的資金，而那筆貸款被投資者買走了，銀行的賬上就沒了這筆貸款。
以上就是銀行資產證券化的過程。那麼它有什麼作用？有以下三個作用。第一，銀行鎖定了利潤，同時也轉移了風險。以後這筆房貸要是違約的話，不會對銀行資產有任何影響。這就是風險的分散，有利於銀行的安全。
第二，銀行資產得到了解放，銀行立馬可以用這50萬，去進行新的貸款。
第三，銀行體係外多了一筆證券資產，也就是投資者購買的那筆房貸，現在投資者可以吃這筆貸款的利息了。
那麼，為什麼說中國城鎮化會給資產證券化帶來千載難逢的機遇呢？
細致觀察今天全世界的發達國家，有一個現象非常奇怪。隻有美國發展出來了高度發達的資產證券化市場，而其他發達國家，在這方麵則要嚴重落後於美國。
2008年底，法國的資產證券化債券未償餘額隻有269億美元左右，德國隻有873億美元，而美國是6.9萬億美元。 當時法國與德國的GDP大約相當於美國的1/4左右，也就是說這兩個國家的資產證券化程度，隻相當於美國的6%。即使是資產證券化程度最高的英國，其證券化比率也隻是相當於美國的30%。
亞洲的情況也是如此。日本瑞穗證券的研究數據顯示，2005年8月，日本的資產證券化規模大概是2.5 萬億日元，約相當於300億美元；同一時期，美國的資產證券化規模，大概是5萬億美元。 日本的資產證券化程度相當於美國的2%。
到底是什麼原因，導致了美國證券化如此發達，而其他國家卻止步不前呢？
有的觀點認為，美國的資產證券化之所以如此發達，是因為其法律屬於海洋法係的原因；也有人將其歸之於文化與傳統，比如把日本的資產證券化落後歸因於日本的保守文化。
其實，美國之外的其他國家，之所以沒有能夠像美國那樣在20世紀70年代之後，建立起發達的資產證券化市場，其根本的原因不在於法律體係或者文化，也不在於市場傳統，而在於在其金融市場發展的過程當中，沒有突然出現一個完全不同的二元化市場。
在英國或者德國的金融市場發展的過程中，是不可能有中國這樣的城市資產幾乎完全貨幣化，而農村資產基本沒有貨幣化的情形出現的。
但是，由於美元是世界貨幣，使得美國之外的地方對美元資本的需求，客觀上形成了一個相對於美國本土的二元化市場。
也是因此，美國資產證券化的過程，伴隨著的是大規模的美元資本輸出；美國之所以能夠資產證券化程度如此之高，一個重要原因，在於外部世界對於美元資本的龐大需求。
應該說，在貨幣自由兌換的今天，美元資本也好，日元資本也好，都是資本，對於需求國家來說沒什麼區別。為什麼日本、德國、法國沒有這種外部的二元化市場呢？這是因為，這些國家的貨幣，不是美元那樣的世界貨幣。
雖然不同幣種的資本，對輸入國來說沒什麼不同，但對資本輸出國家來說，這區別就很大了。因為，其他國家的資本輸出，首先就要通過美元來實現，比如中國要投資阿根廷的話，不是直接用人民幣投資，而是要先去購買一筆美元，才能投資。這樣，其他國家的資本輸出就要承擔多重的彙率風險。但世界貨幣美元就不用了，你借我多少美元，就還我多少美元。
正是因為如此，美國之外的其他國家，海外金融資產的收益實際上並不高，美國海外負債消失的這種情形，其他國家是沒有的。所以，對其他國家來說，除非海外資本輸出的利潤高於國內的收益水平一大截，能夠抵消政治與彙率風險，否則就不會有輸出的動力，因此，資產證券化的要求也就不那麼強烈了。
組建中國的“兩房公司”，催生中國金融業革命
中國農村資產貨幣化的落後程度，與城市貨幣化的高度發達，形成了一個類似於美國那樣的資產證券化的良好環境。
政府所要做的事則是，在農村資產貨幣化這個未來10年的大池塘裏，創造出賺錢效應。中國甚至不妨組建一個類似美國房地美與房利美那樣的公司。這兩個機構一開始就都具有半官方的性質。它們屬於受美國政府支持的特殊金融機構，其主要目的是盤活銀行資產的流動性，開拓美國房地產貸款的二級市場。
這兩個公司的主要業務，就是購買銀行的房地產抵押貸款，發行以房地產為抵押品的MBS債券。目前，債券總額高達5萬億美元左右，占據美國房地產貸款證券化業務的半壁江山。其資金來源，主要是靠發行債券，目前兩房債券約有5.2萬億美元左右。
這兩個機構為美國銀行業資產證券化做出的貢獻，可謂居功至偉。中國既可以考慮在現有的機構上，增設房地產抵押貸款證券化的功能，也可以單獨設立一個類似的公司，向市場發債籌款，推動銀行的資產證券化。
2012年末，中國銀行業整體的貸款餘額是65萬億，其中12萬億為房地產貸款，這部分貸款由於抵押品產權明晰，其證券化相對而言比較容易操作。
中國版房地美公司，可以主導這一貸款證券化操作，推動銀行資產貨幣化的大發展，使銀行能夠騰出資金，投入到中國農村資產的貨幣化進程中去，使中國能以新的、革命性的金融業大發展，來激活另外半個中國的財富，最大限度地實現多贏局麵。