古斯塔夫·邦曾提出：“對於心理學意義上的大眾而言，一個最顯著的特征就是：不論他們的生活方式、職業、性格或心智有多麼相同或不同，他們都會被轉化為群體中的一員，而具有群體所賦予他們的集體精神。有些想法和感覺隻有在個人組成群體的時候，才能形成和轉化為實際行動。”
由以上實例和關於大眾行：為的性質，我們可以得出以下推論：（1）群體並不是由簡單的個體累加形成的。他們有各自的意誌、思想和獨立的判斷能力。
（2）個體行為會隨著所屬群體行為變化而改變。同時，群體行為也在不同程度上受到個體行為的影響。有時這種反作用會加劇（注：參考《金融煉金術》，作者：喬治·索羅斯）。
第3節 投資心態變化分析
一、影響投資者心理變化的兩種因素
（一）市場參與的主體是“人”，心理的變化直接影響投資者的操作，同時也不同程度地影響著市場。
（二）中國股市近十年以技術分析作為買賣依據的人群占市場絕大多數。
有些投資者不解：技術分析是以客觀股價變動為分析基礎，與主觀心理相連甚少，為什麼把它作為因素之一？
理由一：首先，技術工具本身是“客觀”的，但它隻是一種工具。技術工具的使用者是“人”。使用技術工具分析的對象是“市場”，而市場參與的主體還是“人”！
因此，使用者（投資者）由於自身的心理狀態，在同一時間內、同一環境下，使用同種工具可以作出完全不同的結論！
舉例說明：甲、乙、丙三位投資者的資金量、技術能力和投資經驗基本相同，在同一時間，通過K線圖分析，三個人會作出三種不同的買賣決策：甲（買進）、乙（不動）、丙（賣出）。
原因：甲（激進）在大盤剛剛下跌時就抽身離場，一直空倉等待，當大盤在某點時，他感覺已是底部區域，進行試探性建倉，即使被套也沒關係。
乙（膽小怕事）屬於“硬幣”隻猜一麵，一旦被套就不理不問，直到解套獲利才肯賣出，俗稱“死多頭”。
丙（後知後覺者）是在猶豫中被套，在惶恐中套牢，在絕望中割肉！
注意，甲、乙、丙三位投資者在資金量、技術能力、投資經驗和判斷依據（K線圖）基本相同的情況下，雖然在同一時間內，僅因心理狀態不一樣，卻作出了三種完全不同的選擇！
上述實例說明，客觀的分析工具，由於使用者（投資者）心態不同，其實際操作的結果大相徑庭。
理由二：我們從經濟學的理論層麵上分析。1998年“諾貝爾經濟學獎得主”
阿馬蒂亞·森，在其著作《倫理學與經濟學》中說，經濟學之父亞當·斯密是道德哲學教授，而經濟學曾作為倫理學的一個分支。由此我們不難作出判斷，倫理學的一個分支是經濟學，或者說經濟學是倫理學的分支。
圖中涉及了5個概念：倫理學、經濟學、社會學、傳統意識觀念的現行體係、投資者心態。
（1）倫理學一個分支成為“傳統意識觀念的現行體係”。
（2）倫理學一個分支成為經濟學。
（3）倫理學一個分支成為社會學。
（4）（5）傳統意識觀念的形成對投資者心態有著很深的影響，同樣，心理變化也潛移默化地影響著傳統意識觀念的形成。
（6）（7）社會學的觀點，思考問題的方式直接作用於投資者的操作，同樣，投資者集中的心理變化也反作用於社會學。
（8）（9）經濟學與投資者心態之間的互相影響作用。
（10）（11）經濟學與傳統意識觀念之間的互相影響作用。
（12）（13）經濟學與社會學之間互相影響作用。
它們之間形成了一個巨大的循環網，相互作用、相互影響，網絡的中心則是“經濟學”，主體是“人”。
通過以上係統分析，市場行為變化直接影響投資者的心態，同時，投資者的心態也在不同層麵、不同程度地反作用於市場（經濟學的實踐過程即市場行為）。
二、投資市場大眾心態演變過程
盲從的投機一逐漸形成投資理念（含有正確的和錯誤的）＿趨於理智投資一比較完整的理念形成固定理念被打破一，新的理念形成市場永遠都在“變”，永恒不變的就是“變”！希望讀者好好體會其中含義。
第4節 市場參與主體心態解析