從風險的定義來看，證券投資的風險是在證券投資過程中，投資者的收益和本金遭受損失的可能性。風險衡量就是要準確地計算投資者的收益和本金遭受損失的可能性大小。
1.風險的度量
一般來講，有三種方法可以衡量證券投資的風險。
第一種方法是計算證券投資收益低於其期望收益的概率。
假設，某種證券的期望收益為10%，但是，投資該證券取得10%和10%以上收益的概率為30%，那麼，該證券的投資風險為70%。
這一衡量方法嚴格從風險的定義出發，計算了投資於某種證券時，投資者的實際收益低於期望收益的概率，即投資者遭受損失的可能性大小。但是，該衡量方法有一個明顯的缺陷，那就是：許多種不同的證券都會有相同的投資風險。顯然，如果采用這種衡量方法，所有收益率分布為對稱的證券，其投資風險都等於050。而實際上，當投資者投資於這些證券時，他們遭受損失的的可能性大小會存在著很大的差異。
第二種方法是計算證券投資出現負收益的概率。
這一衡量方法是把投資者的損失僅僅看作本金的損失，投資風險就成為出現負收益的可能性。這一衡量方法也是極端模糊的。例如，一種證券投資出現小額虧損的概率為50%，而另一種證券投資出現高額虧損的概率為40%，究竟哪一種投資的風險更大呢？采用該種衡量方法時，前一種投資的風險更高。但是，在實際證券投資過程中，大多數投資者可能會認為後一種投資的風險更高。之所以會出現理論與實際的偏差，基本的原因就在於：該衡量方法隻注意了出現虧損的概率，而忽略了出現虧損的數量。
第三種方法是計算證券投資的各種可能收益與期望收益之間的差離（Deviation），即證券收益的方法（Variance）或標準差（StandDeviation）。這種衡量方法有兩個鮮明的特點：其一，該衡量方法不僅把證券收益低於期望收益的概率計算在內，而且把證券收益高於期望收益的概率也計算在內。其二，該衡量方法不僅計算了證券的各種可能收益出現的概率，而且也計算了各種可能收益與期望收益的差額。與第一種和第二種衡量方法相比較，顯然，方差或標準差是更適合的風險指標。
2.回避市場風險
市場風險來自各種因素，需要綜合運用回避方法。一是要掌握趨勢。對每種股票價位變動的曆史數據進行詳細的分析，從中了解其循環變動的規律，了解收益的持續增長能力。例如小汽車製造業，在社會經濟比較繁榮時，其公司利潤有保證，小汽車的消費者大為減少時，這時期一般就不能輕易購買它的股票。二是搭配周期股。有的企業受其自身的經營限製，一年裏總有那麼一段時間停工停產，其股價在這段時間裏大多會下跌，為了避免因股價下跌而造成的損失，可策略性低地購入另一些開工、停工剛好相反的股票進行組合，互相彌補股價可能下跌所造成的損失。三是選擇買賣時機。以股價變化的曆史數據為基礎，算出標準誤差，並以此為選擇買賣時機的一般標準，當股價低於標準誤差下限時，可以購進股票，當股價高於標準誤差上限時，最好把手頭的股票賣掉。四是注意投資期。企業的經營狀況往往呈一定的周期性，經濟氣候好時，股市交易活躍；經濟氣候不好時，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作為大宗股票投資期。在西方國家，股市的變化對經濟氣候的反映更敏感，常常是在經濟出現衰退前6個月，股價已開始回落。比如1991年2月，美國經濟進入新的一個衰退期的前6個月，著名的道·瓊斯工業指數已開始下跌，而在經濟開始複蘇前半年，股價即已開始回升。根據曆史資料分析，還可知道它的經濟繁榮期大多持續48個月。因此，正確地判斷當時經濟狀況在興衰循環中所處的地位，才可能把握好投資期限。