股價：不是一“人”說了算
在不同時期，起主要作用的因素也可能有所不同，更多的時候則是諸多因素共同作用。
市盈率：因為簡單所以通行
股票投資與儲蓄存款及債券投資有所不同，儲蓄存款或購買債券都是直接給出利率，其投資價值一目了然。而投資於股票的收入有兩部分，一是股票的股息紅利，二是炒作的價差。股票的紅利來源於上市公司的稅後利潤，每股紅利的最大值就是每股稅後利潤。即使不分紅，稅後利潤也都留存在上市公司再投人生產，增加了淨資產數額，實現了淨資產的增值，所以上市公司的稅後利潤實際上就是股民的總收益。分紅，股民得到了實惠；不分紅，股民擁有的權益增加了。所以在計算股票收益時，通常都是將上市公司的稅後利潤作為股民的總收益來計算。
在股市上，常用的指標是市盈率，其計算公式為：
市盈率=股價÷每股稅後利潤
如某股票今年的每股稅後利潤為0.50元，股價為10元，其市盈率就是20倍。
根據市盈率的高低，大致可以判斷出某隻個股是否具有投資價值。為了控製風險，如果是質地差不多的股票，則盡量買市盈率低的；對同一隻股票，如果基本麵沒變，則盡量在市盈率低時買。其實，銀行存款的市盈率也就是其利率的倒數，比如說利率是2％，那麼它的市盈率就是50倍。人們總會把股票市盈率和銀行存款的市盈率相比較。一般來說，前者不應高過後者，如果高過則說明股市風險很大。
行業其實也有行業的市盈率。在某種程度上，某個具體行業的整體市盈率，往往反映了投資者通過分析該行業目前情況、未來發展前景等眾多因素而得出的估值水平。比如，如果某個行業的景氣度發生了重大提升，或者由於新技術、新的管理方式直接提高了公司運營的效率，機構投資者們往往會率先做出反應，提高這些行業的估值，也就是其市盈率提高。
但市盈率不能簡單地靜態（“靜態市盈率”是用目前的股價除以上一年的“每股收益”）計算，很多時候人們會運用動態市盈率，即采用目前或者預計的每股收益。動態市盈率更能反映股票的真實投資價值，尤其是在相對特殊的市場狀態之中，有的個股股價上漲迅速，正是由於公司業績有了“翻天覆地”改變的正常反應。此時，用“靜態”的眼光看待投資，往往並不能取得很好的效果。
盡管個股市盈率低，一般而言風險要小，但收益卻不一定比得過高市盈率的股票。原因在於股票的預期。炒股票其實就是在炒預期，是對上市公司未來高成長性、業績增長的預期，而預期反過來又會使股價不斷變化。當然，股票價格之所以會漲跌，最根本的原因還是在於公司本身，公司總體業績上漲了，自然每股收益就也跟著上漲了。
用市盈率來衡量個股的投資價值會出現一定的偏差，但用來衡量整個股市的投資價值仍不失為一種簡明的指標。上市公司的業績雖然參差不齊，有些股票的市盈率特別高，另一些比較低，但通過平均的方法，可以將這些異常因素予以綜合和抵消，從而較為準確地反映一個股市的投資價值。
計算股市平均市盈率的常用方法有三種：
其一為算術平均法，其計算公式為：
股市平均市盈率=所有股票市盈率之和÷股票隻數
其二是加權平均法，其計算公式為：
平均市盈率=（所有股票市盈率分別乘以各自的總股本）之和÷所有股票的總股本之和
以上兩種方法都用的是簡單平均法，雖然計算出的市盈率會有一些偏差，但由於證券類的報刊每天都公布各種股票的市盈率，采集數據比較方便，所以在實際中應用得非常廣泛。
其三是彙總平均法，計算公式為：
股市平均市盈率=流通股的總市值÷流通股的稅後利潤之和