產品、技術方麵要有一定的壁壘，不能是純粹模式創新的公司。
我不關注商業模式，但是至少要能夠相信你所說的，讓我覺得這個商業模式將來是有可能實現的。
對於具體的某個項目，我一定要問以下這些問題。
1.問題是真實存在的（Problem Is Real）：你要創業，你要去解決的問題是現實中存在的，而不是你拍腦袋突然想出來的。我曾經聽過一個項目，說是可以幫停在紅綠燈前的猥瑣男搭訕剛好也停下的美女，這就太不靠譜了。Facebook最初的誕生，就是為了解決大學生中人與人之間的聯係和溝通問題，這是紮克伯格和他周圍同學們切實麵對的，是真實的需求，有已經存在的線下解決方案——比如紙質的學生名錄（Facebook的起源是電子化已經存在的印有哈佛學生頭像的學生名錄）。你要解決的這個問題若得到我認同，要麼是我感覺自己也碰到這種問題，要麼完全能想象、理解；要麼是移除真正的痛苦點，要麼是增強真正的快樂點。
2.市場要夠大（Market Is Big）：你要解決的不僅僅是你個人麵對的問題，還要是很多人共同的問題，否則這個事情最終很難商業化、規模化。這個目標市場估計究竟多大？可以在用戶量或者年收入方麵做個市場研究。兩者至少有其一。潛在的用戶總量是100萬、1000萬，還是1億。年收入總量是1億元、10億元還是100億元？你心裏大致要有個靠譜的數，投資人也好有個初步感覺。一個市場總量少於10億元的項目將來很難吸引風險投資，沒有人後續接手，這也就意味著天使投資沒有意義。當然，你說你的公司能夠占據的市場份額是多少，這要看你“講故事”的能力。
3.解決方法讓人真心稱妙（Solution Is Smart）：針對問題，你要做的和你能做的就是能讓人會心一笑、真心稱妙，而不是隨便某個人都能做的。希望你的用戶能說：“這些家夥確實知道我需要什麼，他們真的幫我解決了問題！”如果能在產品、技術或推廣等方麵有一定的競爭壁壘，那就更好了。如果是純粹模式創新的公司，我沒什麼興趣。產品沒什麼技術含量的話，很多人都可以做，如果資源比你更多的公司也參與競爭，你基本上就沒戲了。如果像移動應用之類的產品，其用戶體驗、開發的迭代速度，初始用戶的增長曲線即是其說服投資人的關鍵所在。
4.要有一個潛在的能想象的商業模式（Business Model）：我做投資時，並不會問“如何賺錢”的問題，不是我不關心，而是天使投資處於創業早期階段，這個問題意義不大，我的觀點一向是：如果你正在做正確的事情，做讓很多人會真心喜歡的產品，並且做得很好，財富就會隨之而來。我不關注商業模式，但是至少要能夠相信你所說的，讓我覺得這個商業模式將來是有可能實現的，即使你現在並不賺一分錢。
打個比方，像純粹的照片分享，我很難理解這種東西究竟靠什麼方式賺錢，你可以說靠任何跟照片能搭上關係的東西賺錢，但這反而讓人覺得任何東西都賺不了錢。像我投資的“寶寶拍拍”，它是圍繞寶寶成長過程的照片分享應用，有非常清晰而具體的意義，寶寶一百天了，寶寶第一次會走路了……可以看到寶寶成長的過程中在幹什麼，這些信息都可以成為廣告匹配的關鍵詞，可以出現非常相關的精準廣告。隻要跟寶寶相關的事情，大人很願意花錢，這就是很大的贏利思考點。像爺爺奶奶特別喜歡看到寶寶的一些視頻、照片，他們也可能對技術不太了解，更喜歡手裏有紙質的東西，所以“寶寶拍拍”目前的一個贏利點就是寶寶明信片，製作完再寄到爺爺奶奶那邊，效果不錯。雖然這樣賺的錢還不多，但他們這些嚐試，這些贏利的概念、辦法，我都能夠理解、想象，這就夠了。