2007年8月20日，國家外彙管理局公布了《開展境內個人直接投資境外證券市場試點方案》，境內個人通過天津濱海新區的中國銀行分支機構，可以無限製換彙投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種。這一政策被稱為“港股直通車”，為此引發了一輪港股，特別是H股價格的上揚，但最終由於“港股直通車”方案的暫停實施，H股停止了飛漲局麵。A股、H股價差是同一資產價格在不同市場的差異，是市場分割的體現。
（一）股票價格差異的現實狀況
吳戰篪認為，以財務信息為基礎的股價估值模型對H股的解釋力度遠優於A股，H股股價和公司基本麵更為貼近，A股股價和公司基本麵相差甚遠，H股估值比A股合理，淨資產、會計盈餘、流通股比例在A股市場分別呈不顯著正相關性、不相關性、負相關性，在H股市場均呈正相關性，會計盈餘、現金股利、流通股比例和H股相對於A股的折讓率呈負相關性，兩地估值理念的差異是A股、H股公司兩地股價差異的重要成因。
（二）股票價格差異的形成原因
周興政認為，一級股票市場首次公開發售定價會在一定程度上影響股票上市後二級市場的股價表現，在市場定價環境下，受供求規律影響，在需求大的市場，價格較高，在需求小的市場，價格較低，在A股市場發行時，由於需求旺盛，投資者認購踴躍，發行價格較高，在H股市場發行時，由於需求不旺，投資者相對理性，發行價格較低，此差異造成了A股溢價、H股折價。
徐輝認為，由於A股是最主要的投資品種，沒有許多替代的投資渠道可供投資者選擇，A股的需求旺盛，需求價格彈性低，湧入A股的大量資金會抬高A股價格，A股的投資者不得不接受如此的高價格，不斷創造出新的、更高的價格，由於H股僅是眾多選擇中的一種，有許多替代的投資渠道可供投資者選擇，有較多的途徑能夠實現資產配置的分散化和多元化，持有H股麵臨一定的存貨風險和逆向選擇風險，H股的需求不旺，需求價格彈性高，會要求較高的風險溢價作為額外的流動性補償收益，從而H股定價較低。
巴曙鬆認為，我國股票市場自成立以來，便實行嚴格的外彙管理製度，國內投資者不能投資國外股票市場，國外投資者也不能投資國內股票市場，此後雖然有B股的對內開放、QDII、QFII製度的實施，但是無法從根本上消除國內外資本市場的分割局麵，A股、H股市場價格差異無法通過套利活動得到緩解或者消除，資本管製是導致A股溢價、H股折價的因素之一。
杜丹認為，國內外投資者在信息獲取的數量和質量上不對稱，由於H股企業的注冊地和營業地在國內，國內投資者更接近信息源，有更多的信息渠道，可以通過各種非正式途徑獲得關於上市公司的各種信息，甚至能夠在公開披露之前獲得信息，使A股的市場操縱和內幕交易盛行，由於上市公司的信息披露不規範，H股的投資者缺乏可靠的信息渠道，難以獲取和正確評估內地企業的相關信息，A股投資者在信息獲取上處於優勢地位，H股投資者在信息獲取上處於劣勢地位，對同一家上市公司的股票僅願意支付較低的價格來獲得較高的收益率，從而導致H股相對A股的折價，且信息不對稱程度越大，折價程度也越大。
（三）股票價格差異的應對思路
杜丹認為，在短期無法解決外彙管製的情況下，通過一定的技術手段在一定程度上解決A股、H股價差是有可能的，股份的互通包括香港股票到內地市場發行CDR或者內地股票到香港市場發行HDR或者實行A股、H股之間的自由轉托管，資金的互通包括給予一定的額度，設立一個類基金，讓該基金在兩地自由流動，從而拉平兩地價差，不過與其采取複雜的技術手段套利，不如直接開放資金海外投資渠道，資本的逐利性會使其在兩地套利。
皮海洲認為，從長期角度看，A股、H股套利機製將遏製A股市場的過度投機行為，培養投資者樹立理性投資理念，使A股市場逐步成長為一個成熟市場，但是從當前現實看，A股、H股套利機製將引發A股市場劇烈波動，股價暴跌將損害投資者利益，A股、H股的股價接軌應該采取軟著陸的辦法，在A股處於低迷之時推出。