武林至尊，殺敵於無形；商海至聖，不戰而屈人。二者異曲同工。李嘉誠的經商之道，仔細探究，不難從中發現其高超的商謀韜略，回顧其收購港燈的案例，就可得到“王者李嘉誠”的印證。
從1986年開始，李嘉誠就不遺餘力地幫助中資，為他處理好與內地的關係奠定了基礎。
李嘉誠首先幫助榮毅仁之子榮智健借殼上市，令中信泰富迅速擴張。
爾後，李嘉誠又幫助榮智健收購恒昌行，這是香港收購史上最大的一宗交易，中資自此令香港股市刮目相看。
恒昌行的正身是恒昌企業有限公司，創立於1946年，曆史悠久，信譽卓著，業務範圍廣，是華資第一大貿易行。創辦人之一是前恒生銀行董事長何善衡。何善衡年事已高，後代又無意克紹箕裘，故萌生出售之意。
若無此傳言，市場無人敢覬覦恒昌。恒昌整個集團資產淨值高達82.73億港元，經營狀況良好，三大股東擁有絕對的控股權（何善衡30％，梁球琚25％，何添15％，共計65％）——外強無任何可乘之機。
1991年5月，鄭裕彤家族的周大福公司、恒生銀行首任己故主席林炳炎、中漆主席徐展堂等成立備貽公司，提出以254港元／股的價格向恒昌全麵收購，涉及資金56億港元。
據市場披露的消息，備貽的三大股東已事先做出三分恒昌的瓜分計劃：鄭裕彤得恒昌物業，林氏家族得恒昌汽車代理權（代理日本本田、日產、五十鈴及美國通用汽車經銷權），徐展堂則取恒昌的糧油代理等業務。
此時的榮智健、李嘉誠也在緊鑼密鼓地策劃收購，暫且按兵不動，秘而不宣。
備貽想獲成功，非得恒昌大股東支持不可。然而大股東首先就不滿買方的“拆骨”企圖，不待進入價格談判，就關閉幕後洽商的後門。
以中泰為核心的新財團，立即加入收購角逐。新財團Great—Style公司共有9名股東組成，前6大股東是：榮智健任主席的中泰占35％，李嘉誠占19％，周大福占18％（鄭裕彤倒戈加盟），百富勤占8％，郭鶴年的嘉裏公司占7％，榮智健個人占6％。
1991年8月初，GreatStyle向恒昌提出收購建議：作價336港元／股（高出備貽82港元），涉及資金69.4億港元。經過一個月的洽商，雙方於9月3日達成收購協議。至9月22日，香港收購史上最大的一宗交易，為榮智健、李嘉誠等合組的財團完成。
中泰控得這間貿易巨人，遂成為香港股市的龐然大物，市值至1992年初膨脹到87億港元。香港股市一直視中資股為無物，此番卻不得不刮目相看。正所謂。十年慘淡經營無人問，一朝成名天下知。。
1992年1月，中泰宣布第三次集資計劃，配售11.68億新股，集資25億港元，用以收購未持有的恒昌64％股權。榮智健突然向其他股東全麵收購，市場議論紛紛，有人說榮過橋抽板，有人說事先與李嘉誠等通過氣。
李嘉誠極為爽快地接受了榮智健的收購條件，將手中所持恒昌股作價15億港元售予榮智健。恒昌一股，李嘉誠名利雙收，既贏得幫襯榮公子的好名聲，又獲得實惠——售股盈利2.3億港元。榮智健完成全麵收購後，中泰不僅成為紅籌股（中資股與國企股的統稱），還於1993年上半年進入藍籌股（恒生指數成份股，由33種上市公司股標編算恒指，均為各類上市公司的代表股票）。
李嘉誠與榮智健聯手合作，成為股市佳話。“與人方便，自己方便。”既讓朋友掙了錢，自己也有的賺，這樣的事，李嘉誠最樂意做，也經常做。這一方麵襯映出其仁和之心，另一方麵也折射出李嘉誠通曉大義、長袖善舞、料機運謀、長久發達的深謀遠慮。
在這場香港有史以來最大金額的收購戰中，李嘉誠審時度勢，伺機出擊，再次顯示出超人風範。沉得住氣，是李嘉誠的強烈鮮明的個性。有人評說，李嘉誠的“耐”功爐火純青，已成為他以靜製動、百戰不殆的致勝法寶。
李、榮籌劃收購恒昌行時，已讓備貽占得先機。
然而李嘉誠對香港商界圈子內的人和事非常熟稔。他立即冷靜地分析備貽與恒昌的態度及形勢。
當他得知備貽的“拆骨”計劃時，立刻喜上眉梢。因為他太了解何善衡、梁球琚和何添這3位商界老行尊老前輩的心理了。
這幾位老人都曾經是商場中叱吒風雲的英雄，也創下了輝煌的業績。隻是年事已高，第二代又無意繼承商業，才做出售的意向。
恒昌行是老人一生智慧和勤勞的結晶。老人出售恒昌行，是希望它能夠完整保留下來，並且發揚光大。在此前提下，哪怕價格低些，都好商量。老人不缺錢用，也無意再搏擊商海。
因此備貽意欲“拆骨”三分天下，恰好犯了老人的大忌。老人情願不賣，也不會眼睜睜看著自己創下的江山分崩離析，心血付諸流水，從此化為烏有。