美麗華，非李超人、榮公子如此的“大粒佬”才吞得下。美麗華是恒生指數3隻酒店藍籌股中惟一的華資酒店股，該集團主要資產包括：
一、美麗華酒店，位於九龍尖沙咀商業旅遊區，估值24億港元；二、深圳蛇口南海酒店，估值12億港元；三、柏麗廣場，第一期估值10億港元，第二期估值47.5億港元。這三項加起來，總估值93.5億港元。
1993年6月5日，長實與中泰各占一半股權的新財團，向美麗華提出收購建議，每股作價15.5元（認股權證8元），涉及資金87.88億港元。
美麗華集團於9日申請停牌，停牌前市價為14.8元。李嘉誠15.5元的收購價，溢價不到一成，一般要溢價二成方可生效（即為眾股東接受）。市場普遍認為，李氏榮氏的出價太低，估計美麗華的資產值為18元／股。
李嘉誠是股市收購老手高手，他應當深諳此理。也許他過於自信，認為不會再有強手跳出來與其角逐“獵物”。
據李嘉誠自己說，他們此番收購，是美麗華的一名大股東主動提出洽商，該股東有意出售其所持股權，並且持股數不少。
這會是誰呢？難道會是楊氏家族掌門人楊秉正？到6月14日，美麗華董事總經理楊秉正發表公開信，聲稱全部董事均未與長實、中信達成共識，美麗華物業發展潛質極佳，資產淨值為20元／股。信中提到，6月8日晚才接到李嘉誠、榮智健財務顧問的電話意向，而次日早上9時，收購建議書就送到美麗華董事局，“這麼龐大的收購行動，未給予當事人適當時間去了解，而突然采取行動，那當然算不得友好和善意。”
楊秉正顯然對買主的15.5／股的價格不滿。市場傳聞，主動與李嘉誠接洽的股東，很可能是美麗華董事局主席何添。估計，何添所持的股權不及楊家的零頭。李氏、榮氏欲獲成功，楊秉正方是關鍵。
6月22日，楊秉正又刊啟事，稱公開信可能有不適之辭，致使公眾對李嘉誠、榮智健兩先生產生誤解，謹向兩位先生深表歉意。結果，這則啟事更使公眾疑竇叢生。有人說，楊秉正到底是怕具有強大政治靠山和經濟實力的李榮集團。對買方的揣測，更是人言人殊。有人道，李嘉誠有失一貫的君子之風，對方抗拒仍執意收購；亦有人言，李嘉誠仍是不抱買古董的心態，價碼已出，不再隨意更改，成則得，不成則棄。
楊氏家族隻持有3成多股權，李榮集團全麵收購，仍取勝有望。
半路上殺進個程咬金——李兆基的介入，使局勢完全逆轉了。
誰會想象李兆基會公開與李嘉誠“為敵”呢？二李交情之深，路人皆知。他們是地產老拍檔，曾去溫哥華，與鄭氏等共同投得並發展世博會舊址，總投資百億。他們是高爾夫俱樂部的“波（球）友”，每周相聚一次，形影不離。更令人稱道的是，不久前，他們共同推出一個“嘉兆台”高級地盤，把兩個人的名字合成物業名，成為兩人友誼的永恒象征。
本來，未陷債務泥淖的楊秉正，完全可抓住所持的股權不放。他真的擔心“懷璧惹禍”，就尋找第三者為其“藏璧”。這個人必須是先父的至交，並且財力在香港10強之列。
這隻有李兆基了。
李兆基礙於李嘉誠的情麵，開始十分為難。現在楊誌雲遺孤有難，不幫又說不過去。楊誌雲在商界名聲卓著，深得同仁尊敬。眼看楊家祖業行將被外強“吞噬”，楊誌雲生前的世間摯友，必會遭外人指責。
真正促使李兆基下決心的，是楊秉正“送璧入懷”。美麗華前景廣闊，誰不垂涎欲滴？商場無父子，就更不會有友誼。於是，李兆基就給密友李嘉誠致命一擊，與楊秉正私下簽訂協議。
楊秉正以極優惠的條件，讓李兆基保證隻做股東，從楊氏家族購得略過3成的美麗華股權。李兆基保證隻做股東，管理權仍為楊氏家族所控，從而解了楊秉正的心頭之患，他最擔心美麗華一旦被另一家財團控得，楊家將會被清掃出局。
李榮集團一時方寸大亂。一貫不抱買古董心理的李嘉誠，一反常態，把15.5元的收購價提高到17元，與李兆基的同等收購價對撼。一位證券經紀商稱：“頭腦冷靜的李嘉誠，也會情緒衝動，在古董拍賣會上競價了。”
到7月12日，以楊秉正為首的8名董事，仍拒絕百富勤（長實與中泰委托的財務顧問）的收購建議，他們手中還控有7.61％美麗華股權。以何添為首的5名董事持有5.37股權，他們主張接受收購。
7月16日，百富勤宣布全麵收購截止，僅購得13.7％股權及9.2％認股權證，股權未購滿50％以上，承認收購失敗。
而李兆基通過市場吸納，使其所持股權增至34.8％。因未過35％全麵收購觸發點，無須發起全麵收購，卻保持第一大股東地位。
證券分析員說：“李兆基攻守兼利。如果李嘉誠再要發動全麵收購，李兆基可以從楊秉正等股東手中買入股份，超過半數不太難，李嘉誠又可能徒勞無功。如果李嘉誠按兵不動，他也不動，穩可控製整個集團。”
李兆基敢擋李超人，轟動全港。輿論一直認為：超人之勢不可擋，其鋒不可爭。