華安基金認為，站在股票市場的新高點，未來選股較過去難度要大很多，應重點從四個角度尋找行業和個股的投資機會：一是中國在世界分工角色變化中起到重要作用的行業，特別是在中國出口結構變化初期有較強發展空間的行業；二是中國居民收入持續提高對消費和服務的品質需求提高帶來的投資機會，尤其是奧運等事件所強化的品牌意識給優勢企業創造的提升空間；三是醫療體製改革帶來的一些機會，當然這一改革也會給部分企業帶來負麵壓力，需要更多地甄別；四是稅製改革和稅收扶植政策給整個市場和重點扶植行業或企業帶來的競爭優勢和發展潛力。
萬家基金認為，成長型股票優勢正在逐漸顯現。目前A股市場市值與GDP的比重與成熟市場相比而言仍有較大的差距，而且部分A股上市公司隨著中國經濟的發展及市場開發程度的深化，逐漸表現出更強的國際競爭優勢，其成長性價值必然需要體現在對A股市場的估值之中。因此，2007年股票市場不太可能出現2006年爆發性上漲的態勢，基金投資收益也不可能繼續維持那麼高的水平。萬家基金預計，2007年基金投資收益將在30%以上。
富蘭克林國海彈性市值基金的基金經理張曉東表示，在人民幣持續升值的大環境下，2007年A股整體看好，但前期市場漲幅巨大，目前存在一定風險。同時，本輪行情以價值重估為主線，未來價值重估將取決於兩方麵：首先是公司業績增長，其次是板塊之間的估值調整。從動態市盈率的角度看，金融地產、消費、信息技術等有所高估，其中不乏因為人民幣升值所帶來的溢價效應，而能源、電力、交通運輸等公用事業行業估值較低。因此，那些麵臨價值重估的行業與板塊，由於前期不為市場所看好，因此普遍市盈率比較低。在大盤指數不斷創出新高的情況下，低市盈率股票有更多的安全邊際與提升空間。目前，他所管理的基金正在農行等機構開展持續營銷。
諾安基金表示會關注具備長期業績參照的精品基金。像2006年一樣波瀾壯闊的牛市行情在2007年也許難以重演，這意味著，2007年股票市場對投資者甄選基金的能力也會提出更高的要求。因此，諾安基金建議，投資者不妨關注那些具備長期業績參照的精品基金。考察一隻基金的業績，不能單看基金的短期表現，而要綜合考察這隻基金在牛市、熊市和調整市中的綜合表現，以判斷其是否具備獲取持續穩定收益的能力。
解讀市場主力的重倉股
自2006年底以來，大盤連續強勁攀升，量價配合也非常理想。基金在其中的作用究竟如何？根據基金2006年四季報重倉股的統計，在2006年四季度，基金采取了“軍轉民”的投資大動作，大幅度減持軍工板塊的龍頭股，同時對於金融地產的龍頭股大幅增持，招商銀行、萬科、中信證券成為基金四季度增持的前三名。另外，寶鋼、中國石化、長江電力等一批超級大盤藍籌股被基金重新收入囊中。
另外，金融、地產股也成為基金最愛。據重倉股數據顯示，金融、地產股成為基金經理在2006年四季度共同追逐的熱點。在基金增持的前20名股票中，招商銀行、萬科、中信證券、民生銀行、浦發銀行、保利地產、金地集團占據了七席。其中，持有招商銀行的基金隻數高居榜首，在可比的183隻基金中，有137隻基金將其列入前十大重倉股行列，持股市值占流通股比例高達28.42%。
在基金新增的前20名重倉股票中，我們發現了工商銀行、深振業、泛海建設、北京城建的身影。另外，根據天相投顧統計出的基金四季度前20大重倉股數據，招商銀行、萬科、民生銀行、中信證券、工商銀行、浦發銀行、華僑城、金融街就占據了八席。數據顯示，基金的大幅加倉讓這些金融、地產股在四季度的漲幅遠遠高於上證指數52.67%的漲幅。其中，漲幅最高的金融股是浦發銀行，四季度漲幅高達100%，漲幅最高的地產股是萬科，漲幅達到103.96%。
基金投資人士認為，以銀行、地產為代表的這些大盤資產經曆了非理性折價、理性價格、非理性溢價三階段之後，在2006年底終於修成正果，其重要原因在於金融業與宏觀經濟密切相關，尤其在經濟起飛的曆史階段，受益於產業升級、消費升級、人民幣升值和融資體製變革，包括銀行、證券和保險在內的金融業將迎來大發展的曆史機遇期；而房地產作為消費升級的兩大引擎之一，受益於對住房消費持續旺盛的需求，商業地產由於受益於人民幣升值和新會計製度導致的資產價值重估，還將享受更高的估值。
另一方麵，軍工板塊被大幅拋售。統計數據同時顯示，在2006年四季度，以洪都航空為龍頭的軍工股板塊被基金持續拋售。其中，市場爭議最大的洪都航空被剔除出基金前十大重倉股行列。而在三季度，尚有16隻基金持有洪都航空。正是由於基金的持續減持，洪都航空在四季度中跌幅高達39.4%。另外，在基金四季度減持的股票中，火箭股份、西飛國際這些軍工股的龍頭股也赫然在列。在第三季度末，有16隻基金將火箭股份，8隻基金將西飛國際列入自己的十大重倉股，到了第四季度末，這一數字分別下降到了4隻和1隻。令人關注的是，進入2007年以來，這些軍工股反而漲幅迅猛。2007年1月份以來，洪都航空的漲幅高達42.89%，火箭股份上漲31.64%，西飛國際漲幅達60.51%。這些軍工股大漲的背後推手是哪些機構呢？是基金重新回補還是另有資金在做呢？這個問題正在成為市場關注的焦點。
同時，大盤藍籌繼續受到關注。在2006年四季度中，除了金融、地產股以外，中國石化、寶鋼股份、長江電力、海螺水泥等一批大盤藍籌股也受到了基金的大幅增持，其中，在對鋼鐵股的配置中，基金在四季度采取了比較一致的加倉動作，寶鋼股份、武鋼股份、太鋼不鏽、鞍鋼股份受到持續增持。基金投資“變臉”最快的對象當屬寶鋼，在三季度末期，隻有3隻基金持有寶鋼，到了四季度末期，這一數字變成了44隻，增持市值高達61.25億元人民幣，而武鋼則成為基金四季度新增前20名股票的第一名，排到工商銀行之前。
有基金投資人士表示，基於對市場的長期看好，下階段將繼續重點投資於能充分反映中國經濟增長的大盤藍籌股，把握市場脈搏，堅持價值投資。
另外，看好後市的觀點也在各大基金年報中充分顯現了出來：
1．牛市未改，謹慎前行。展望2007年的市場走勢，天治品質優選基金經理謝京表示堅信中國A股市場依然處於長期牛市當中。他認為，中國經濟的發展正在步入一個與社會全麵、協調和可持續發展的全新階段，上市公司的業績將在市值結構中優化，人民幣小幅、漸進地升值使得市場整體的估值水平得到有力支撐。
同樣，上投摩根阿爾法基金認為，國內證券市場目前仍然麵臨著較為平穩的經濟和政策環境，經濟增長速度仍然維持在高位，企業盈利持續超出預期，國內資金充裕的局麵仍然維持，從中國經濟長期的發展趨勢來判斷，證券市場2007年仍然利好。
但申萬巴黎基金經理常永濤在看好牛市的基礎上判斷，未來的牛市將在曲折中前行，這主要因為全球經濟增長將有所放緩以及國內“大非、小非”減持規模的加大，從而為市場增添不確定性，加大市場波動的幅度。
通乾基金表示，從中長期角度看，支撐2006年下半年以來市場走出牛市行情的核心因素在2007年依然存在，但在這樣的大背景下，需要重點考慮市場合理的估值中樞水平、上市公司業績的成長性水平、市場的總體估值能否繼續突破等問題。
2．金融地產堅守不放。根據53隻基金的年報，天相投顧的統計數據顯示，基金最青睞的還是金融、地產股。在基金2006年淨買入的股票中、除了中信證券外，招商銀行、工商銀行、民生銀行等銀行股占據前列外，萬科、金融街、招商地產、泛海建設等地產板塊也增持明顯。如在諾安平衡基金的十大重倉股中，招商銀行、吉林敖東、萬科、浦發銀行、民生銀行、遼寧成大、深振業等金融地產股占據了七席。而在上投阿爾法基金倉位中，招商銀行、工商銀行、萬科分列其重倉股第一、二、五位。
盡管金融、地產股目前表現不算出跳，但有不少基金仍對這兩大板塊十分有信心。如普豐基金在年報裏表示，隨著工商銀行和中國人壽的上市，金融類上市公司的權重已經上升到40%以上，在市場中有舉足輕重的地位。在2007年的投資策略上，該基金繼續看好人民幣升值背景下的金融、房地產業。
3．券商借殼續演神話。毫無疑問，券商股成為去年股市最大的“黑馬”，而這一趨勢有望在今年得到延續。基金2006年報顯示，除了中信證券外，間接持有券商股權的吉林敖東、遼寧成大也成為基金重點買入的對象。南方穩健成長的基金年報顯示，吉林敖東、遼寧成大、中信證券分列其重倉股排名第一、第三和第四名，且倉位非常集中，分別為9.02%、8.32%和8.28%。而融通新藍籌基金重倉股第一位也是中信證券，遼寧成大列第七位。南方穩健成長基金經理王宏遠表示，2007年，該基金仍然會加強對以下公司的投資，其中包括：從證券市場受益最直接，同時無論什麼行業及板塊輪動都會受益的證券類上市公司，他還表示將對參股龍頭券商的上市公司進行配置。
4．機械板塊戰略配置。一直被基金行業所推崇的機械板塊也在年報中再度提及。根據天相投顧的統計數據，基金重點買人的機械板塊漲幅驚人，其中廣船國際全年漲幅高達496%，三一重工全年漲幅高達385.39%，中聯重科全年漲幅高達359.06%，中國重汽全年漲幅269.33%。基金通乾表示，2007年將依然在裝備製造等戰略主線上實施重點配置，從而能夠通過持續高速增長的優勢企業，分享中國經濟戰略崛起進程中企業成長的收益。其中，滬東重機作為其第一大重倉股，比例達到6.45%，而廣船國際作為第六大重倉股，所占份額也達到3.64%。