緊緊抓住人民幣升值這個主軸
對中國投資前景十分看好的量子對衝基金創始人之一、全球著名投資大師羅傑斯（Jim Rogers）於2007年4月10日表示，未來20年內，中國人民幣的升值空間十分廣闊，對美元彙率最高可上漲500%。羅傑斯是在參加由路透社主辦的全球對衝基金及私人財團投資人峰會上做出這樣的表示。羅傑斯表示，他堅持認為美元未來的前景十分暗淡，因而繼續長期看貶美元；與之相反，在未來20年內，中國人民幣的升值空間將十分廣闊，兌美元的升值幅度可能達到300%～500%。
浙江利捷認為，人民幣升值將全麵提升以人民幣計價的資產價值，比如擁有人民幣資產的房地產，擁有礦山資源的煤炭，金融業和擁有地產資源的商業企業，外彙負債率比較高的企業如航空、貿易等及一些進口原材料或零部件占比較高的行業如造紙、鋼鐵、轎車、石化、航空等。
在人民幣升值的大背景下，我們特別看好中國銀行股的長期走勢。通過對銀行股的對比，我們發現銀行業的淨利潤高於GDP增長20%以上，可以預期的是，中國國民經濟將繼續保持高速運行，銀行股必將享受中國成長帶來的溢價。
在人民幣升值的確定預期下，人民幣升值的加快使銀行業將成為受益者者之一。一方麵，目前全球存在明顯的流動性過剩，在人民幣升值預期明確的條件下，大量資金湧入內地市場，從而形成對金融服務業需求的激增，這種流動性對銀行業的發展有促進作用。另一方麵，銀行業是人民幣資產的擁有者，從國際經驗來看，銀行股權隨著人民幣升值水漲船高，銀行股也將因此產生溢價。如果羅傑斯對人民幣對美元彙率最高可上漲500%的預言是準確的話，那麼屆時中國銀行股產生的溢價將是多少？
兩稅合並使銀行有效稅率的下降將遠遠不止8個百分點，而應在15個百分點左右。兩稅合並不僅是稅率的統一，其稅基也將統一，上市銀行的有效稅率偏高主要是因為大量的工資支出和撥備支出不能在稅前抵扣，隨著兩稅合並的施行，所有A股上市銀行的工資有望全額抵扣；2006年後撥備支出壓力下降，使撥備帶來的有效稅率上升影響明顯下降。此外，銀行的國債利息收入是免稅的，兩稅合並後，有效稅率將會低於名義稅率。
在未來的股指期貨時代，市場地位將由權重股決定。股指期貨必將促進權重股溢價，銀行股是當前最大的權重股板塊，目前銀行股的權重已經超過35%，隨著股指期貨的推出，將產生流動性溢價。
綜上所述，隨著銀行自身盈利能力的不斷提高，考慮到人民幣升值、兩稅合並、國民經濟繼續保持快速增長以及股指期貨即將推出等因素，銀行板塊的投資價值日益凸現。銀行板塊作為本輪牛市行情的領頭羊之一，在經過近幾個月的階段性調整之後，目前不少個股已經處於加速挑戰新高的絕佳買入時機，可以預期，銀行股將來的行情將會更加精彩。
看好消費行業
欒傑（華寶興業基金投資副總監、投資管理部總經理、華寶興業收益增長混合型基金擬任基金經理，2003年起至今擔任寶康消費品基金基金經理）認為，根據其他國家的曆史經驗，在人均GDP達到3000美元的水平後，消費服務需求將迅速膨脹，金融、保險、旅遊、文化傳媒、信息服務、醫療等消費服務行業將會獲得廣闊的發展空間。看好消費行業的重要依據，首先是城市化進程和城市中產階級的壯大，以及消費需求或者享受需求的提升。這為中高端市場提供了非常好的機會，同時，市場擴張也帶來了品牌公司和產品的定價能力。在國家一係列鼓勵消費和擴大內需的政策驅動下，消費和消費升級也必將成為經濟增長的主要動力，而這種增長必將給市場帶來巨大的投資機會。
此外，作為農產品淨進口國，異常氣候導致的國際供給在短期內對中國的負麵影響還不會緩解。另外，由於新農村運動的啟動以及提升農業的“中央一號文件”的頒布、農村低收入群體的收入將明顯增加，農村消費將啟動，從而大大刺激糧食和肉類消費，國內市場對糧食的需求將長期穩步上升，糧食價格也將長期在不斷上升的通道中運行。特別由於“和諧社會”的國策對低收入群體的關注和對高收入群體稅收管理製度的趨嚴，低端消費增長加速將更為明顯，其中最為受益的顯然是農村消費和生活必需品類的“草根消費”，有望迅猛增長。同時，在消費性服務行業景氣度總體提升的背景下，“萬村千鄉”工程的收官、新農村建設的加快和農村低端消費的持續上升等因素，都將使農村批發零售貿易行業的景氣度進一步提升。
因此，在未來為期五年的中國長牛市裏，建議繼續加大對消費服務類行業的投資，並重點加大對農村消費和生活必需品類的“草根消費”和相關批發零售行業的配置比重，在這些行業類裏市場集中度不高的行業中的品牌性企業尤其值得關注。
投資於穩定的分紅股票
欒傑（華寶興業基金投資副總監、投資管理部總經理、華寶興業收益增長混合型基金擬任基金經理，2003年起至今擔任寶康消費品基金基金經理）認為，穩定的高分紅本身就是在傳遞公司未來發展持續向好的信息，投資者對分紅的要求也是價值投資理念在具體操作中一個不可忽視的體現。在成熟的資本市場上，紅利已經成為股票投資總回報中重要的組成部分。
紅利投資策略主要是基於公司的股利回報進行投資的策略，在國際市場中是一種成熟的投資策略。美國市場中最近幾年專門投資於上市公司股息的基金均取得了不俗的業績表現。資料顯示，如果在1973年將1萬美元投資於美國標準普爾500指數中的分紅股票，30年後可以獲得41.5萬美元的收入。而如果在同一時期將1萬美元投資於非分紅股票，僅可以獲得9.6萬美元的收入。同時標準普爾的一項研究也表明，高分紅的股票除了能給投資者豐厚的股利回報外，也具有較強的抗風險能力。
在中國A股市場上，華寶興業推出的收益增長混合型基金，八成以上投資於穩定分紅的股票。他們將穩定分紅界定為過去三年內至少兩次實施現金紅利分配。
我們相信，依賴於紅利股的投資策略同樣可以挖掘出未來可以上漲10倍的大牛股。