“奧林匹克景氣”主題投資
鄧體順（高盛全球投資研究部執行董事、中國策略分析師）提出，“通過研究日本經濟史發現，日本工業化起飛第一波增長發生在1954～1964年，日本在1964年舉辦了東京奧運會。中國現在工業化水準相當於日本20世紀60年代。所以，從舉辦奧運會的時點角度看，中國和日本具有經典的巧合。
目前距2008年北京奧運會隻有一年半的時間。基於多方麵的分析，我們認為目前中國股票已做好準備提前一年（即下2007年底）達到我們之前預計的奧運目標——H股指數12000點。”
有兩類企業能夠直接或間接從2008年北京奧運會獲益，不過，單個公司的表現將主要取決於公司的基本麵。其一是具備主場優勢，即位於北京的公司，可能直接從奧運會中受益的公司包括北京控股（0392）、首都機場（0694）、首創置業（2868）和中國國航（601111）。其二是奧運會營銷優勢，潛在的受益者包括中國銀行、中國移動、國航、燕京啤酒等。
李誌武（長城證券分析師）也認為，奧運特有的時期性特點使行業經濟具有典型的脈衝式促動與非均衡性影響，舉辦期間的峰聚效應與重點行業的脈衝式增長成為顯著特點。在前期的籌備階段，投資成為主題，房地產、建築建材以及基礎設施建設成為直接受益行業；奧運舉辦期間將出現客流、物流與信息流的集聚，從而出現典型的消費峰聚效應，波峰也隨之出現。該段時間內，商業、旅遊、運輸以及傳媒行業將是最能分享奧運收益的行業，奧運結束後，通過北京奧運平台的鍛造，3G、數字電視以及體育產業將在全國如火如荼地全麵鋪開，部分奧運讚助商以及特許產品製造商也將獲得品牌的躍升。
奧運牽涉到經濟的各個層麵，受益公司比較多，但受惠程度不盡相同。我們需要牢牢把握脈衝刺激、品牌躍升、新興產業促動和要素質量提升四大主題，對奧運受益板塊進行甄別。
（1）脈衝刺激：奧運經濟是注意力經濟，注意力資源的集聚給相關公司帶來脈衝式的加速發展機會。受益公司主要集中在商業、旅遊、交通運輸以及傳媒領域。
（2）品牌躍升：對於奧運讚助商來說，奧運讚助資格將能有力地提升品牌知名度，對於國內名牌衝擊世界名牌，小行業名牌拓展到大行業都具有重要的借力作用。
（3）新興產業促動：北京奧運會將成為奧運曆史上科技含量較高的一屆，主要表現在3G和數字電視的規模應用。
（4）增長質量提升：受益者主要是北京區域內的公司。
在主力股票池裏翻尋大牛股
本節以下推出的大量中外投資基金的股票池，是從一個趨勢和戰略角度，為廣大投資者提供長牛市裏選股決策的思路。在投資選股策略上，東方證券研究所於2007年2月12日推出的首期“東方證券研究所旭晟精選組合”的流程，也許可以進一步衍生為目前在中國A股市場中一種典型的中外投資基金精選組合流程。
“旭晟精選組合”是東方證券研究所基於宏觀盈利趨勢對股票價值進行自上而下的展望和自下而上的分析所得出的最新研究成果，每個月由策略小組根據最新策略觀點進行及時更新和調整，向投資者推薦具有實戰性質的組合產品。“旭晟精選組合”將作為研究所綜合研究成果的展示平台，向客戶提供差異化和高附加值的服務。
研究所根據客戶資金量的大小以及投資偏好的不同，在充分考慮不同資金量對流動性需求的基礎上，構建了一係列組合以滿足不同類型投資者的差異化需求-他們不僅給出所推薦股票的名單，還給出其權重，並及時進行更新和調整，使其更具可操作性。
組合的目標是力圖在較長的滾動周期內通過積極、主動的管理，把握市場機會，讓客戶獲取長期超越市場基準的收益。他們的目標不是抓住市場上漲幅最高的黑馬，而是在一定安全邊際下為客戶贏得持續超越市場的回報，客戶資產的安全性和流動性將是他們考慮的重要目標。
此外，在組合的構建中，研究所策略小組綜合考慮了組合內各品種的行業配比、風格屬性、流動性狀況、走勢相關性等各方麵因素，即更為注重的是投資組合整體風險和收益的最優平衡，而不僅僅注重單隻個股的表現。在股票組合構建中，東方證券的薦股原則是：
——根據客戶資金量和投資風格的不同，將組合個股範圍控製在20隻以內，使追蹤組合的投資者具有可操作性和可複製性；
——為了貫徹穩健性和風險控製的原則，在進行組合調整時更加注重團隊的協作。策略小組將與宏觀研究員和行業研究員進行充分溝通和交流，雖然這有可能增加反應時間，但他們並不以把握每一個小波段為目標；
——不對組合進行頻繁的操作和調整，而是以降低客戶的交易成本和調整成本為目的；不力圖把握過於短期的投資機會，隻有在基本麵或市場環境出現較大變動時才考慮對組合進行相應的調整；
東方證券研究所策略研究小組每個月結合市場環境的變化和最新的策略觀點對“旭晟精選組合”進行調整，但若策略小組的判斷具有重大交易性機會或者市場環境將發生重大變化時，也可進行臨時性的組合調整。投資者應該密切關注組合調整的變動情況。
策略小組將與行業研究員和宏觀研究員進行充分的溝通和交流，研究員可以推薦其最好的投資品種，策略組也可以就其發掘可能的相關投資機會與行業研究員進行溝通和交流，以期找出在一定期間內的最優組合。但是策略小組對各行業研究員所推薦品種沒有任何數量上或其他方麵的硬性要求，另外，定置模型可以為組合的構建提供重要的參考，但是策略小組並不完全基於定量模型進行選擇，他們對市場的策略觀點同樣重要。
從以下各路投資基金的重倉持股（表3-3～表3-9），我們不難看到未來長牛市裏基金的價值投資取向。由於基金的股票池是動態的，投資者不宜盲目機械照搬。盡管這樣，各路基金按照價值投資標準精選出來的股票，卻給市場個體投資者提供了不可多得的投資參考價值。可以這樣說，這些股票代表了當今中國A股市場最富有活力、最具有壟斷性或成長性、最具有成長前景的股票，它們中的一些股票在未來幾年的長牛市中出現十倍、甚至幾十倍的漲幅應該不是夢。2006年至今投資基金股票大幅上漲的事實，有力地證明了投資基金的偉大遠見力和實際操作能力。也因為這些原因，我將在下麵辟出專門的一章向中小投資者推薦直接投資基金，以及如何投資基金。幾乎可以毫無懸念地說，如果你長線投資基金，你的收益肯定大大優於你自行投資股票。