首先是開放“失序”產生的風險。
一段時間以來，中國金融開放出現“失序”傾向：是“入世”承諾的，積極兌現；很多“入世”沒有承諾的，也在“自主”開放，而且還是加速推進。國際貨幣基金組織在總結諸多經驗與教訓的基礎上指出，金融自由化必須遵循的“最優次序”是：宏觀經濟自由化→結構調整→貿易自由化與實體經濟部門的調整→國內金融市場自由化→資本項目自由化。金融開放“失序”勢必增加中國金融風險。世界大國在經濟發展與崛起過程中都跌過跟頭，很多還不止一次，唯獨改革開放以來的中國沒有，對此不能麻痹大意。
10年前爆發的東亞金融危機，中國因為資本賬戶管製而僥幸躲過金融颶風的衝擊，但我們的一些金融界高層與學者卻深信是中國強大的經濟實力與卓越的宏觀管理能力抵禦了那場危機，並據此堅信，經過10年的發展，中國經濟實力更加強大，宏觀管理能力更加卓越，由此可以抗擊範圍更大、強度更烈的金融衝擊。這種思維顯然是危險的。
其次，國際金融風險傳遞。
一方麵，隨著國際金融秩序劇變，國際金融日趨動蕩，美元等主要貨幣彙率、重要金融商品價格大幅震蕩，金融風險驟升；另一方麵，對外開放不斷擴大與深化，中國與國際金融市場的聯係渠道越來越多，越來越密切，經濟的快速增長所蘊藏的巨大獲利機會，使中國正在成為國際資本的“熱土”。
自2002年以來，全球資本以各種名目（直接、間接或戰略投資），以各種身份（房地產、股權、風險投資基金，甚至改頭換麵的對衝基金），通過各種渠道加速湧進中國。國際金融的日趨動蕩，由此也威脅到中國彙率穩定、巨額外彙儲備與美元資產價值，加速國際金融風險向中國金融市場傳遞。
風險傳遞在表象上集中體現在國內市場與國際市場越來越趨於同步。芝加哥和倫敦期貨市場的大宗商品價格大幅波動，使得中國商品期貨尤其是上海金屬期貨在漲跌停板間來回震蕩；A股市場也正越來越強地受到國際金融市場動蕩的波及。期貨與股票市場的“蹦極”性波動，不利於中國金融市場機製完善，並對相關企業產生消極影響。
再次，流動性過剩帶來係列綜合症。
激起資產泡沫，加劇通貨膨脹。在連續15年經常和資本項目出現雙順差，外彙儲備持續激增的情形下，央行按照一如既往的管理方式收授外彙，由此大大增加基礎貨幣投放，雖然采取發行票據回籠貨幣、增加存款準備金等策略，但收效不彰，國內流動性過剩愈益嚴重，激起金融資產泡沫，引發房地產熱和股市狂潮。也是由於貨幣供應量不斷增加，信用擴張過快，導致商品與服務價格上漲。
催生“財富效應”綜合症。國內金融市場流動性過剩，促使資產價格上漲，房價、股價、人民幣史無前例地催化國民的財富幻覺，產生強烈的“造富運動”或“財富效應”。這會導致係列綜合症：顛覆國民的財富觀，激化人們的投機心態，致富有捷徑，投機勝勤勞；扭曲社會資源配置，使更多的資金、人力流入虛擬經濟之中，實體經濟越來越無法支撐；拉大貧富差距，造成更多、更複雜的社會問題。
增加金融監管難度。在資本跨境流動日益自由而人民幣彙率缺乏足夠彈性的前提下，央行貨幣政策勢必越來越低效，而人民幣彙率卻不能由央行自行決定，央行正飽嚐“帶著枷鎖跳舞”的滋味。不過，在金融市場機製發育不健全、監管體製不順暢（如分業監管背離外資金融機構實際混業經營）的情形下，過分迷信有限的金融手段，過分自信自身的監管能力，也是監管機構陷入如今尷尬境地的重要原因。