新加坡逆市而上
《印尼商報》發表社論言：我們正察覺出新加坡貨幣市場對於印尼盾兌換率跟其他貨幣相對的走勢上，特別是美元，所產生的巨大影響。印尼盾的走向，不管是趨向於強勁或者萎頓，跟我們這個鄰國的發展比較有瓜葛相連的互動關係。過去三個月貨幣正鬧危機期間，這個趨勢是清楚可見的。新加坡的影響力是從它建立基礎設施和一個國際貨幣市場的成功上，理所當然結出來的果。地理上兩國隔鄰相望，還使得貨幣行業的經營者能便捷地推動金融活動。這份報紙前些時候曾講過，以新加坡為基地的金融和銀行機構，已設立了專職來盯住印尼的發展。其中有些甚至聘請印尼人，因為他們被倚重為能對他們國家的動力有更為精準的想法與了解。由於此，這些機構從印尼盾的貶值上賺到巨大利益，是不教人感到奇怪的。撇開以上理由，我們還應詳細研究，為什麼對於印尼兌換率，新加坡已勢不可遏地成為了它的馬首是瞻。根據這些研究，我們才可以采取步驟將印尼盾起落的頭緒給調回到雅加達來。印尼盾和美元的供求問題已成為支撐住新加坡實力的多項原理之一。新加坡貨幣市場中的經營者顯然有大量可用來應市的印尼盾和美鈔。他們有能力去迎合需要到這些貨幣的商業圈子和其他團體所提出的要求。印尼銀行麵對市場的雄厚實力有它的限製。在前些時存有過210億美元之後，剩餘的190億美元外彙已使到貨幣管理局在它的行動上非常小心翼翼。因此，新加坡貨幣管理局和日本銀行的聯手介入是遠遠地更具有效用，隻要我們考慮到這些錢的數額。我們預想收支不平衡的現象將會持續下去，因為許多商業文契已經約滿。這等於說借貸的人需大筆美元來接濟他們的債務，因為他們的債項已到了期。怎樣去克服這個不平衡呢？印尼盾兌換率的偏低料想將大大地刺激出口。出口帶來的收入將有助於把不平衡縮小。而且，出口產品如果含有高成分東南亞市場的東西，那就更為有效，因為要知道，假如情況相反，將再一次是外彙流失出去。要做到恢複平衡，顯然可通過善加利用馬來西亞、文萊、日本、新加坡、澳洲和這個那個國家，以及國際貨幣基金所提供的款項。根據我們力所能知的，由於這筆數目高達約392億美元的款項，如傾注到貨幣市場內將可能遭遇無謂流失的風險，它將隻是用來進行介入活動而已。將這所有款項用來盡速恢複平衡，是可能辦得到的事嗎？這最新一輪的貨幣危機顯示，環球化的時代已降臨到金融領域裏。其中的特點包括，對銀行利率的依賴轉為薄弱、貨幣和金融政策的影響力衰退、以及施加於雅加達證券交易所以及印尼盾兌換率的外在影響力快速增加。貨幣管理局的職能最終在本質上將更為寬鬆通融，並以此指引應走的方向。新加坡貨幣市場正在壯大的影響力所含的微義，是必須觸碰的問題。如果這個毗鄰國家的課題不可以有效地擺正，我們控製東南亞市場的情況將會有困難。這就像跳繩一樣，一頭是由一個有資本主義動機的市場玩家所操縱。像這樣的趨向教人非常擔心。個中的情由是，我們的社會有過了頭的一哄而起的本能，而這很容易被千真萬確更具有縝密心思的貨幣市場玩家所擺弄。環球化時代需要有從新建起的機製和嶄新的思維，從而能帶起創新的局麵和培養出跟時代一致的精神麵貌。如果我們以老朽的方法來麵對這些發展，我們將被遺留在後頭。
世界銀行行長詹姆斯?沃爾夫森認為，東南亞的金融危機已經得到控製，不會蔓延到區域以外的國家。沃爾夫森在德國受訪時說：“最近（東南亞）的情況已經得到控製”，但他還認為，在經曆過這場風暴後，會有一段不穩定的時期，這還將導致區域經濟增長放緩，但放緩的幅度如何，還不能確定。沃爾夫森是在最近韓元大幅貶值、股市疲弱，東南亞金融危機似乎已經蔓延到韓國而發表談話。他對媒體說，國際貨幣基金機構和世界銀行，向泰國和印尼提供的貸款援助計劃，已經使形勢穩定下來。而歐洲和美國在股市上反應出來的消極情緒，更多是人為的而不是金融方麵的。他認為，世界各個金融市場有緊密的關聯，如果不少金融上的問題，那就是情緒上的問題，投資者的信心受到了影響。沃爾夫森還說：“現在的市場已經找到了一定的平衡，我的感覺是這次的危機可以控製”。