2.股份合作製的基本特征
目前，我國各地的股份合作製雖然在具體做法上不盡相同，但從目前的情況看，它們仍具有一些基本的、共同的特征。這些共同特征主要表現在產權製度、收益分配、組織機構以及生產經營管理等方麵。
(1)產權的明晰化和產權主體的多元化
股份合作製企業從組建時，產權關係的人格化就十分明顯。企業的財產是由眾多股東入股構成的，資產總量分為若幹股份，每一股份都有它的所有者，每一股東都擁有一定數量的財產份額。對股東來說，他們各自投入企業的資產是具體的清楚的。企業資產與股東股份資產總額在數量上相等，沒有不屬於任何股東的資產，也不存在股東的出資不構成企業總資產的一部分的現象。當然，這裏所說的資產既可以是有形資產，也可以是無形資產。在企業設立時企業章程一般對此都會作出明確的規定。股東可以用一定形式的有形資產或無形資產作價入股。有形資產包括固定資產、流動資產和專項資產，如土地、廠房、建築物、機器設備和其他物料。無形資產是指不具有實物形態、但卻能在一定時間內創造收益的某種特殊資產，如工業產權、知識產權、發明權、專利技術、商標權、商譽等。
股份合作製企業在實際運作中，資產歸企業法人所有，由企業行使支配權。但由於每個股東的個人性，這些財產同時又是每個股東的，其實物由企業操作支配，價值上歸股東個人所有。所以，股份合作製企業，在財產關係上表現得比較清楚，其財產是按股份來劃分的，每一股份則代表一定金額的股本，哪個人或單位入股了，數量是多少，就表示他在這個企業中擁有多少份額，享有多少權利，負有多少責任，都清清楚楚，企業的資產與股東以外的人沒有任何關係。
從企業產權主體上看，股份合作製企業與傳統的集體企業和國有企業也有著明顯的區別。非股份製的傳統國有企業或集體企業，其產權歸屬於國家所有或集體所有，它的產權主體都是單一的、單純的，除國家或集體外沒有其他的主體。但股份合作製企業的產權主體則是多元的，並且是互相獨立的，國有企業、事業單位、集體企業、私營企業、個體農民等都可以以入股的方式成為股份合作製企業的股東，成為企業產權主體，每一個股東在人格上都具有相同的獨立性，隻是由於他們持有股份的不同表現為其在財產占有量上的差別。股份合作製企業產權主體多元化的這一特征為其更好地適應市場經濟的發展，適應現代企業製度的要求奠定了基礎。
(2)分配上的按勞分配與按股分紅相結合。
企業製度的不同決定了分配上的差異。傳統經濟體製下的國有或集體企業，職工在企業中是按照個人能力的大小、貢獻的不同來獲取勞動報酬的，即按勞分配。除此之外，職工沒有其他獲取收益的渠道。職工按勞分配部分的工資全部計人生產成本，企業獲取的收益有一部分被國家以稅收的形式收走，其餘為利潤部分則上繳國家或集體。傳統的合作經濟在分配上也是以按勞分配為主，其生產收入在補償物質費用，繳納稅金和提留公共積累後，用於按勞分配，充分體現社會主義的分配製度。股份製經濟在其收益分配方麵，是先依法納稅並繳納國家能源、交通、重點建設基金和預算調節基金，剩餘部分稱為淨利潤，這些淨利潤還要依法按照一定比例提取公積金、公益金和獎勵金後，餘下的部分用於股息紅利分配，因此，股份製經濟的分配製度是以按資分配為主的。
而股份合作製企業的投資主體，由單一化轉向了多元化，股東成為投資者。股東投資的目的是為了保持其資產的保值與增值，能夠獲得較多的利潤。因此，股份合作製經濟在分配製度上既不同於合作經濟以按勞分配為主的分配方式，也不同於股份製經濟以按資分配為主的分配方法，其生產收入在補償物質費用，繳納稅金和提留公共積累後，實行按勞分配與按資分紅相結合的分配方法。在這種分配製度下，作為企業的職工，在企業中仍按其貢獻大小領取勞動報酬，這是按勞分配的部分，體現了社會主義分配製度的特點；作為企業的股東，即使其不參加企業的生產經營管理，也有權根據其在企業中擁有的股份獲得相應的分紅。市場經濟中，投資是有風險的，風險越大，投資回報率也往往愈高。股東在企業中投資，在憑股分紅的同時，也承擔著一定的風險，一旦企業虧損或破產，他們就要以自己在企業中的投資部分進行彌補。企業在正常生產經營中，股東憑其股權領取收益，這一部分是按資分配的，投資數量越大，企業分紅時所得的紅利就越多。在股份合作製企業中，通常情況下，多數股東都是企業的職工，因此，他們在企業中既按其提供的勞動量領取報酬，又按其投資份額領取分紅。這裏的分紅部分的多少與企業的生產經營狀況緊密相關，企業盈利多就多分，盈利少就少分，不盈利就不分。
(3)機構設置的層次性、製約性和管理的公開性。
股份合作製企業在組織機構上一般實行"三會"製，即股東大會、董事會，監事會，另外還包括企業負責人及其領導下的企業管理方麵的高級職員。股東大會是企業的最高權力機構，決策企業的方針政策及其重大事宜，選舉或罷免企業董事會成員和監事會成員；董事會是企業的常設最高權力決策機構，董事會主要審議企業的一些方案，負責執行企業有關計劃，行使企業章程規定的職權；監事會是企業正常運行的監督機構，它對企業董事會以及管理人員實施監督職能，能夠增強企業的民主管理和監督機製。
層次性是指企業的各級組織機構並非處於平等的水平上，而是有高低上下之分。股東大會是股份合作製企業的最高權力機構。這就是說，它做出的決策隻要符合國家政策，是在法律允許的範圍之內，對企業來說就是至高無上的，必須執行。董事會、監事會關於企業的大政方針也必須經股東大會通過。董事會是企業內部管理、決策和最高業務執行機構，它對股東大會負責。同時它的層次性還表現在，董事會委任或招聘企業經營負責人，企業負責人要對董事會負責。企業負責人總經理或廠長，可以聘任企業中層管理者。
製約性是指企業的組織機構在企業正常運行中，相互之間存在著較強的約束機製。企業經營負責人對企業的經營管理活動要受到董事會的監督和製約，董事會的職權要受到股東大會的約束，他們不可能擁有無限的權力。同時，監事會作為監督機構，對企業的生產經營活動及高級職員行使檢查權和監督權，這樣就能有效地製止董事會、企業負責人濫用職權，較好地保護企業和全體股東的利益。企業的其他一些高級職員及管理人員都具有相應的責任，一方麵要受上級主管的領導，另一方麵又受企業各項健全製度的約束。
公開性是指股份合作企業的組織機構在正常運行中是公開的，置於廣大股東的監督之下。股東可以通過正常的途徑了解企業的生產經營情況，並提出自己的意見或建議。上至董事會，下至基層管理機構，各自都有明確的職責範圍，都通過一係列的規章製度接受廣大股東的監督。規範的股份合作製企業還必須定期向股東提交財務報表，做到財務公開，增加財務透明度。
股份合作製企業在組織機構上的特征與股份製略有差異。股份製企業的組織機構有著嚴格的規定，必須按《公司法》的要求去做，組織機構的建立和高級管理人員的任命都有著嚴格的程序，不能隨意減少有關程序和機構。但股份合作製企業的組織機構則具有較大的靈活性，可以視企業經營規模的大小和實際需要靈活設置。此外．就企業的形式而言，股份製作為典型的現代企業製度，企業都是以公司的形式出現的，而股份合作製企業則既可以以公司的形式也可以以工廠的形式出現。
(4)生產要素流動的自由性和開放性。
在股份合作製企業中，股東的共同投資形成了企業的生產經營資本。企業中的股東都是平等的，按股份多少享受收益和承擔相關的責任。在利潤分配上，多股多分紅，少股少分紅。企業盈利越多，紅利也越多。如果企業發生虧損，由股東根據其入股多少共同承擔責任。正是這種"利益共享、風險共擔"的機製，使得股份合作製企業能夠衝破狹小的地域、行業界限，衝破所有製的限製，吸引眾多投資者來進行合作，具有明顯的開放性。在開放性方麵，雖然從目前的情況看它不如股份製企業的開放程度高，但二者也有很多相似之處。尤其是在目前有些地方在搞股份合作經濟時，往往是在本社區範圍內進行集資和合作。這與股份合作經濟本身的開放性無關，而是股份合作經濟發展初期不可避免的現象。明白股份合作製的開放性，就是要在實際工作中努力打破這種社區的封閉性，可以采取一些措施，如設立優先股等來從社會上集資，保證利息，優先退還（在企業清算時），從而就可以更好地實現股份合作經濟的開放性。
綜上所述，細分出來的股份合作經濟的基本特征不一定都十分準確。但是，一般來說，股份合作經濟是股份製與合作製的有機結合，這種結合，產生了互補優勢。其主要特征是資本聯合與勞動聯合的結合，在合作製的條件下向股份製發展，更多地是在合作製的基礎上體現股份製的特征，它貫徹了"自願、民主、平等、互利"的原則，其成員大多既是投資者又是勞動者。
(二)股份合作製對社會經濟組織的製度創新
1.產權結構重新組合與產權關係明晰化
(1)員工持股與企業產權結構重新組合。
所有權虛置與企業內部人對資產運行效率關心不夠是國有企業效率低下的重要原因。中小型國有企業引入多級代理關係後，有可能使所有者在解決代理問題時陷入兩難選擇：如果通過多級代理關係強化對經營者的激勵約束，則可能使代理成本大大超過代理收益而變得不合算；如果所有者選擇"無為而治"，則可能因對代理人行為的失控而導致國有資產的流失。
實行員工持股製度則有可能在國有中小型企業公司化改造中擺脫上述兩難困境，使企業成為自主經營、自負盈虧的市場競爭主體。通過把職工對財產的參與引進企業製度，不僅在一定程度上削弱了企業內部人力資本與物質資本對立的財產基礎，而且可以形成多元化的產權主體，使職工對企業產生認同感，激發職工的生產積極性和主動性，減少機會主義的動機和行為。內部激勵機製和監督機製的形成可大大降低代理成本，提高企業的組織效率。企業可以根據不同的情況，選擇職工財產參與以及財產權重新組合的不同形式。
第一種形式：以企業內部職工個人股權為基礎的股份合作製。該模式的優點是，由於企業的財產權由企業員工擁有，產權關係明確，職工財產參與度高，認同感強，有助於提高企業的組織效率。但若要達到以上優點，必須要解決以下難題：一是對員工持股數額是否應加以限製。如果不加限製，有可能因員工之間財產占有的懸殊而導致企業凝聚力的下降；如果加以限製，就不僅因員工持股的平均化傾向而可能壓抑個人投資的積極性，而且會限製企業的發展和規模的擴大；二是職工離開企業是否允許其退股。如果職工離開企業仍然保留股權則與這種產權形式的內部化原則相悖；如果允許退股，則企業的穩定發展會受到損害。由此看來，這種內部持股形式比較適合那些勞動密集型或初辦的小企業。
第二種形式：選擇企業內部職工集體股權和個人股權相結合的職工股份合作製。這種模式仍然保持職工個人對企業財產的較高參與度，同時又設立相當份額由職工民主推舉的財產信托機構或委托社會信托機構持有和管理的集體股權。這樣既有利於保持職工對企業的較高認同感，又可以緩解職工退股所造成的企業財務危機，有利於企業的穩定和發展。一般來說，城市集體企業與鄉鎮集體企業比較適合采用這種企業組織形式。一些國有小企業，包括已實行承包製或股份製的企業也可參考這種形式重組企業的產權結構。
第三種形式：組建由國家股、法人股、社會個人股、內部職工股共同組合的股份公司。該模式由於具有產權結構開放性和多元化的特點，可以在更廣泛的範圍內籌資，疏通直接融資渠道，從而有助於促使企業迅速擴張規模，及時抓住市場機會。同時，職工通過參股可分享企業的剩餘索取權與控製權，有助於增強職工對企業生產經營的關心和監督，激發勞動積極性和主動精神。中小型國有企業改製成股份公司比較適合采用這種產權形式。
(2)產權界定與企業效率的提高。
員工持股製度不管采用何種形式，都要求對企業的資產存量進行評估和產權界定，其中重要的一環就是要對國有企業清產核資、區分經營性和非經營性資產，界定產權。從國有企業的固定資產的形成來看，其構成大體分為三類：一是由作為所有者的各級政府以貨幣、實物以及所有權屬於國家的土地使用權投入形成的；二是利用利潤留成或根據規定提取的盈餘公積金、公益金、技術改造基金、企業發展基金，以及在《企業財務通則》、《企業會計準則》頒布以前提取的職工福利基金、獎勵基金等在企業形成的固定資產；三是法人通過貸款或自籌資金革新改造，其費用攤入成本的部分。根據所有權理論，第一、三部分財產的所有權屬於國家，第二部分的財產的使用、占有、處分和收益權由企業法人擁有。企業資產經過權威部門評估後折成股份，並通過多級委托代理關係，確定國有資產的代理人。
在對企業資產評估與界定的同時，引入內部職工股。企業的工會作為社團法人，對內根據員工持股規章享有對所托管的員工個人股進行占有、支配、管理和處分的權力，對外根據公司法作為獨立法人股東行使所托管的職工股股權。
體製改革從某種意義上說，就是要選擇使交易費用達到最小化的權利界定方式，而通過引入員工持股製度，實際上是通過以資產界定權利的方式解決國有企業產權模糊的問題。引入市場化的競爭規則，能有效地降低交易費用。
①可以節省權利界定費用。以資產來界定權利，由於界定對象大都是可以度量的"物"，相對容易處理，界定費用會減少。財產權確定後，侵權行為較易發現。任何產權主體都可用收購、出售、招標、退股、辭職等方式來約束那些不遵守契約而增加交易費用的行為，這將減少為保護財產權的立法、司法費用。此時，產權邊界的明確化，尤其是職工持有企業股份後，企業內部人的動力機製無需外部植入，這可降低約束成本。
②可以節省信息傳遞費用。在行政協調體製下，因產權關係模糊，信息通過行政係統縱向傳遞，不僅信息的可靠性差，而且信息費用高。通過明晰產權關係引入市場機製，信息的收集和處理以及當事者根據信息作出決策都是由市場體係自發完成的，市場機製成為資源配置的協調機製。信息的橫向傳遞比信息的縱向傳遞更能節約費用。
③有利於產權主體選擇適當的契約形式，以節約交易費用。
④有利於降低社會管理費用。財產權的確立能推進市場發育，消除由管製產生的"租金"，"尋租"現象便自動消失或減少到最低限度。公平競爭的市場秩序建立後，政府就退出"比賽"，專心致誌地擔當好比賽的"裁判員"角色，社會管理費用也就會大幅度減少。
2.決策權的重新配置
(1)傳統決策體製的缺陷。
國有企業的資產運營低效率與決策體製的低效率有關。在傳統的計劃經濟體製下，國有企業實行集體負責製。這種企業領導體製存在著嚴重的缺陷：一是決策慢、效率低。二是名義上是集體負責，實際上往往沒人負責。三是內耗扯皮嚴重。
為了轉變國有企業的經營機製，就必須改革企業的領導體製，其核心是為企業家的成長創造必要的環境。實行員工持股製度就有可能在產權關係明晰化的條件下，優化企業的領導體製。
第一，經營者選擇機製的市場化。應由市場來選擇經營者和評價經營者的業績，避免政府的不合理幹預。為此，需改變對經營者的聘任與資產經營責任考核相分離的現狀，真正在操作上實現"誰投資，誰派人，誰管理"的統一。通過經營者人才市場(經理市場)，讓更多具有經營才能的人進入被選擇範圍，並通過經營者的相互競爭，使其中的優秀人才脫穎而出。經營者不僅要對資產的增值和保值負責，還要對自己的職業生涯及個人的社會聲譽負責。經營者一旦因經營失敗而被市場所淘汰，就不能再易地做官。同時，選聘經營者的決策者應對決策後果承擔責任。
第二，經營者的定位。在市場經濟條件下，評價經營者成功的標誌主要是企業在市場上的競爭結果，即盈利指標，但目前對國有企業經營者的素質要求是多元化的：按照一個政府官員的素質要求經營者，既要完成利潤指標，又要完成其他社會目標，從而導致經營者精力分散，大量時間花費在理順各種關係上。實行員工持股後，經產權主體選擇的經營者就不再是政府官員，而是追求利潤最大化的企業法人代表。
第三，正確看待經營者的失誤。經營者的主要功能是在不確定性的環境下捕捉盈利的機會。一般來說，盈利機會越大，風險越高，失誤的可能性就越大。如果不允許經營者犯錯誤，經營者就不敢冒風險，隻能抱"不求有功，但求無過"的心態，從而影響企業的開拓創新。
(2)員工持股對企業治理結構的創新。
按照資本邏輯，企業的經營決策主體是財產所有者，或代表所有者支配企業財產、專門從事企業日常經營管理的經營者。勞動者作為企業的職工隻是生產過程的被動客體，是被監督者，從而被完全排除在決策過程之外，企業的正常運轉和組織效率完全靠由所有權派生的管理權威來維持。但這樣一種治理結構正日益麵臨著職工沒有勞動積極性的問題，從而增加了管理成本，損害了企業的組織效率。建立員工持股製度後，職工對企業經營決策的參與建立在財產參與及利潤參與的基礎上，這有助於培育職工對企業經營目標的認同感，加深職工對企業經營目標和各種經營決策的理解，增強執行決策的責任感，改善企業內部的人際關係，特別是職工與經營管理人員的關係，從而降低企業的管理成本，對提高企業的組織效率有著積極的作用。
通過引入員工持股製度構建現代企業製度後，就形成了產權主體多元化的格局，從而根據權力機構、經營機構、監督機構相互分離、相互製衡和精幹有效的原則，建立起由董事會，監事會和經理層構成的規範的公司治理結構，用契約和法律關係來確定各方所代表的權利和責任，突破了現有國有企業的領導體製。
按照以上的治理結構建立起的企業領導體製不僅可通過層層界定權責利關係解決長期困擾我們的經營決策效率低、領導班子不團結的問題，還可以形成所有者、經營者、生產者之間的製衡機製，把影響企業決策質量和決策效率的兩大因素--經營者的管理權威和生產者的決策參與最佳地結合起來。例如在深圳金地集團1996年7月召開的一屆二次董事會上，代表持股員工的董事在審議《工資改革方案》和《住房改革方案》時，代表廣大持股員工提出了一些建設性意見，董事會經過認真討論，采納了其中的若幹建議，並修改增補了上述兩個方案的部分條款。在討論公司參與土地投標、企業並購等重大經營決策時，如果說過去經營者要考慮的是上級領導的指示和意圖的話，那麼現在的決策者則要考慮的是股東的利益，特別是代表員工股東的董事，更關注的是持股員工的利益，並積極反映員工的利益和要求，從而使公司決策能充分、全麵地代表股東及廣大員工的願望，有助於更好地調動員工的積極性。
3．分配機製的轉變與優化激勵機製
職工持有本企業相當份額的股份後，職工主要通過以下途徑參與企業利潤的分配：
(1)職工按入股額參與利潤的分配。它可以有兩種不同的選擇：一種是職工持有的記名股票類似於優先股股票，按期從企業獲取固定的股息，這種股息不受企業經營狀況的影響；另一種形式是，職工憑借記名股票獲取與普通股票同等的現金股息，企業稅後利潤用於積累的部分也按全部股票中記名股票的比例作為股息給職工追加記名股票。企業經營發生了虧損時，職工必須按同等比例分擔損失。職工持股後，就可以像其他股東一樣參與企業利潤分配，這種以產權製度的改革為基礎的分配關係調整，使職工的利益真正與企業的經營狀況相掛鉤。
(2)按勞動貢獻分紅。職工的工資收入與企業的稅後利潤掛鉤。即勞動分紅與企業收益掛鉤，勞動分紅增長率低於企業收益增長率。為了避免企業分配過度向職工傾斜，保證企業的長期穩定發展，職工的勞動分紅可采取以下兩種辦法：一是規定職工分紅部分以現金兌現，部分在企業作為職工的追加股份；二是規定從利潤中提一定比例作為企業的公共積累。
(3)經營者收入與企業的剩餘收益掛鉤。所謂剩餘收益是指企業總收益扣除勞動分紅和基準收益後剩餘的部分。即：
基準收益=資金權數×資金×資金基準收益率＋勞動權數×勞動×勞動基準收益率
考核經營者成績好壞的標準是剩餘收益的多少。如果經營者隻完成了行業平均利潤率而無剩餘收益，說明經營者的經營業績平平，此時經營者的風險補償等於零。如果企業本年的剩餘收益大於上年的剩餘收益，則經營者除了獲得預先規定的年薪外，還可獲得相應的獎勵，以激勵經營者努力經營。
(三)股份合作製對調動企業
員工勞動積極性的意義企業凝聚力與職工積極性是現代企業行為管理中另一個重要問題。工業發達國家都十分注重樹立企業形象，而其中就包含著調動工人與管理人員積極性、增強職工向心力與企業凝聚力的因素。
股份合作製的產生使企業與職工的利益緊密結合了起來。由於職工與經營者的入股而顯著地強化了職工在企業中的主人翁地位與作用。在股份合作企業中，職工通過購買企業股票，或通過對原有企業的清產核資，確認了職工在企業的財產權。職工的身份遂起了重要變化，即職工不僅是企業的生產者，又是一定程度上的企業資產的擁有者。職工這種既是勞動者又是股份所有者的雙重身分的發生，使職工的產權與主人翁地位真正得到了落實。由於職工的相當一部分資產入股於企業中，使職工對企業資產的關心程度及其對企業遠期發展的關切度明顯提高，有效地克服了以往企業財產名為集體所有，實際無人負責的現象。有效地加強了企業資產的有效使用與管理，促進了企業的長期穩定發展。
其次，由於職工兼具勞動者與企業股東的雙重身分，使職工在企業中的地位發生切實的變化。職工經常可以以股東身分行使對企業經濟運行的監督職能。由於職工地位提高，使企業職工與經營管理者之間容易產生一種民主、平等、和諧的管理氣氛。在股份合作企業中，經營者和勞動者同是股東，權力平等。通過股東大會等形式，民主化管理原則也遠較一般集體企業容易得到實施。而企業的經營者有對職工實施正常管理、指揮、調度的權力，職工也有對經營者的企業經營行為監督批評的權力。這種建立於共同投資入股並目標一致基礎上的民主管理製度，大大增強了企業凝聚力，改變了以往集體企業經營權由承包者獨攬的狀況，給股份合作企業以極大的推動力。
第三，職工的參與意識顯著增強。在現代企業中，產權股份化、管理民主化、參與決策群體化三者是緊密聯係在一起的。由於職工與經營者同是企業股東，使職工的參與意識大為增強，一些職工經常對企業的經營管理、工藝改進、產品創新提出合理化建議，使企業成本大大降低，經濟效益明顯提高。
第四，企業凝聚力大大增強。由於股份合作企業以入股的形式將眾多個別資本集中到一個企業中，組成一個統一運用資本的經濟實體。企業實行風險共擔、利益共享的原則，使職工個人利益與企業整體利益緊密聯係在一起，從而使企業凝聚力大大增強。大量由原先集體企業改造為股份合作製的企業發展情況表明，改製後比改製前職工積極性與對企業資產、企業發展的關心程度都有了明顯的提高，職工行為心理的這種轉變正是股份合作製的內在功能之一，並進一步推動了這一新企業組織製度的壯大發展。
綜上所述，股份合作經濟是我國農民在改革開放實踐中創新的一種企業組織形式。它在促進社會生產力發展，增強人們的投資意識，改變人們的資金使用觀念方麵都有積極的作用。由於在很多地方的農村一、二、三產業中推行股份合作製，大大加速了資金聚集與生產要素優化組合。有力的推動了跨行業、跨地區的經濟協作與橫向經濟聯合的發展。由於股份製的作用，也大大增強了企業的凝聚力，切實提高了職工的主人翁地位，調動了職工的勞動積極性，並推動了企業的民主化管理進程。另外，股份合作企業還在推動企業規模化經營、建成經營風險機製方麵產生著重要作用。它的這些功能的充分發揮與綜合運用，正在推動著我國城鄉股份合作企業的壯大發展，並使這一新的企業組織製度日臻規範與完善。