下麵具體來分析這一章。
寵辱若驚；“寵”，《說文》：“尊居也”。“宀”表示居處，“”為聲符，但我覺得“”也兼會意，居龍之所，當然是尊居，故應為“亦聲”。《國語·楚語下》“寵神其祖”韋昭注：“寵，尊也。”引申為上對下，則為“（過分的）喜愛”。
“辱”，一般注家都注為“恥辱”義，其實應是謙辭。《晏子春秋·內篇雜上》：“有何為非時而夜辱？”張純一校注：“辱，謂辱臨。”《儀禮·士相見禮》“者吾子辱使某見”胡培正義：“辱，謂辱臨也。”《禮記·禮運》：“出門拜君言之辱。”因此，此處“寵辱”即為“寵辱予”，表示“承蒙不以予（賜）寵為辱”的意思。否則，就不能解釋為何下文隻談“寵”而不談“辱”。
“若驚”之“若”，相當於“是”（這樣，這個）。《論語·憲問》：“君子哉若人，尚德哉人！”《孟子·梁惠王上》：“以若所為，求若所欲，猶緣木而求魚也。”本章之“若”，均同此義。
貴大患若身；直譯為：值得珍貴的是，有憂患意識就像有生命一樣。
以下具體解釋什麼叫“寵辱若驚”，什麼叫“貴大患若身”。“寵為下”雲雲，意思易解。
吾所以有大患者，為吾有身；及吾無身，吾有何患？這句話，曆來被斷章取義，將意思理解反了。其實，隻要與下文“貴為身”、“愛以身”雲雲聯係起來看，不難明白，這裏的“無身”，並非正麵的意思，因此，帛書乙本將“無”作了特別處理，寫為“無”，表示這個“無”用法與“無”異，與“無”構成的詞帶貶義。
故貴為身於為天下，若可以托天下矣。這句話王本作“故貴以身為天下，若可寄天下”，與下句“愛以身為天下，若可托天下”句式相同，句意也相似。但從帛書看，兩句句式有差別，顯示句意也有差別。“貴為身於為天下”與“貴以身為天下”意思是不同的。“為身”可理解為“對生命有所作為”，即今天所謂之“修身養性”，提高生命質量（而非“生活質量”），這是一種積極的人生態度。正因為這樣的人對生命（自身的與推及他人的）有高標準的要求，看得比天下的功利更貴重，所以可將治理天下的重任托付給他。猶如《呂氏春秋·先己》篇所說：“凡事之本，必先治身，嗇其大寶。”
而“愛以身為天下”者（“以”為“其”義，“愛以身”即“愛其身”，此指既愛惜自己生命，又想於天下有作為的人），“女可以寄天下”，你可以依附於天下。《廣雅·釋詁四》：“寄，依也。”《列子·天瑞》：“杞國有人憂天地崩墜，身亡所寄，廢寢食者。”相比“貴為身於為天下”，這是一種消極的態度。但無論積極“為身”還是消極“愛以身”，都跳出了“以身殉天下”的功利話語怪圈，都是明智的。