《徐注》引《左傳·桓公六年》：“子同生，以大子生之禮舉之，接以大牢，卜士負之，士妻食之，公與文薑宗婦命之。”《禮記·內則》：“國君世子生，告於君，接以大牢，宰掌具。”注：“就子生之室，陳設饌具，以禮接待之。”先秦的君主、貴族生子是要舉行各種儀式，大宴賓客的。因此，眾人熙熙，如享大牢而春登台。指的是眾人熱熱鬧鬧的，好像春日登上高台，來參加公子誕生的大牢禮。“而春登台”，王本作“如春登台”，這樣“享大牢”與“春登台”好像是兩回事，從帛書改，這樣就使意境統一，喻義集中了。
我博焉未佻，若嬰兒未咳。“博”，帛書甲本、王本均作“泊”，乙本作“博”。“泊”是船係於岸，引申出停留之義。“博”有“多”義，又有“取”義。綜合兩者的意思，《老子》是說君主像嬰兒一樣，對歡慶的盛典，保持著一定的距離，就像係泊的船，盡管與岸緊靠在一起，卻又是兩回事。“佻”是活潑的樣子，興高采烈，手舞足蹈。《左傳·昭公十年》：“《詩》曰：‘德音孔昭，視民不佻。’”杜預注：“佻，偷也。”孔穎達疏：“其視下民不偷薄苟且也。”“輕佻”之“佻”有貶義，但在本章中“佻”在字麵上不應有貶義，否則“眾人熙熙”即“輕佻”，未免太煞風景，故“未佻”解為未受這種歡欣鼓舞的場麵的感染。相對“未佻”來說，“博”義更明白些。
“咳”是嬰兒笑，剛出生的嬰兒還不會笑，故雲“未咳”。《徐注》引《禮記·內則》：“世子生，則君沐浴朝服，夫人亦扣之。皆立於阼階，西鄉（向）。世婦抱子升自西階，君名之，乃降”；“父執子之右手，咳而名之。”未咳，又特指嬰兒還未命名。新生兒命名要在出生三個月後。一些注本根據王本“我獨泊兮，其未兆”，譯如“我卻獨個兒淡泊寧靜啊，沒有形跡”（《陳注》）；“我卻獨自把這些看作無所謂，不去分別是非利害的差別”（《古談》）；意思都沾了些邊，但因為沒有把“我”放到被動參加慶祝其誕生的大牢禮的世子的角色中去理解，故把《老子》很生動形象的描繪注得疙疙瘩瘩，了無生趣。
儽兮，似無所歸。帛書甲、乙本“儽”作“”，王本作“儽儽兮，若無所歸”，“”為“儽”之通假，故依王本，校訂如此。“儽”又作“”，困乏，頹喪。《說文》：“，垂皃。從人，聲，一曰解。”《孔子家語》：“然如喪家之狗。”這句話，《老子》說得很幽默。作為誕生慶典主角的嬰兒，他其實不僅毫無樂趣，而且十分疲勞。但盡管困乏，還是被人繼續不停地擺布，以致他產生無家可歸的感覺。舉行慶典的地方，本來就是他的家。但如今被那麼多熱情的陌生人占據著，使他心中，家的溫馨感與安全感喪失殆盡。以此來比擬侯王的處境，表麵上看，不僅宮廷是他的家，而且邦國或天下都是他的家；但從家可以“放鬆身心，回歸自然”的角度說，侯王晝夜被人包圍，被人關注，被人監護，沒有片刻能夠放鬆，回複自然狀態，所以，無論何時何地他都暴露在眾目睽睽之下，“雖有環官，燕處則昭若”（《第二十九篇道章［王本二十六章］》），無家可歸。侯王的一輩子的生態，與初生世子在誕生慶典上的心態，何其相似乃爾。一個“儽兮”，道出了孤家寡人的可憐。儽也者，累也，君主活得多累嗬!
眾人皆有餘，而我獨若遺。帛書甲本“而我獨若遺”作“我獨遺”，乙本無此句，此從王本。因為若依“我獨遺”，則“遺”與“餘”相反，故有“遺”通“匱”之說。（奚侗說：“遺借為匱，不足之意。”於省吾說：“遺應讀作匱，二字均讀貴聲，音近字通。”）從王本作“而我獨若遺”，則可直譯為“而我若有所失”，“遺”不用通假為“匱”。在不通假也能講通的情況下，以不通假為宜。
我愚人之心也，惷惷兮。此從甲本。“惷”，通“蠢”。《戰國策·魏策一》：“寡人惷愚，前計失之。”《淮南子·論》：“愚夫惷婦，皆能論之。”高誘注：“惷亦愚，無知之貌也。”
鬻人昭昭，我獨若昏兮；鬻人察察，我獨閔閔兮。王本“鬻人”作“俗人”。“鬻”通“育”，《字彙》：“鬻，養也。”《莊子·德充符》“天鬻者”，《陸釋》：“鬻，養也。”《禮記·樂記》“毛者孕鬻”，鄭玄注：“鬻，生也。”“鬻人”就是保姆之類。“閔閔”，王本作“悶悶”，甲本作“”，乙本作“閩閩”，此從傅本、範本改。“察察”、“閔閔”，請參閱《第二十一篇德章［王本五十八章］》有關注解。
惚兮，其若海；恍兮，若無所止。王本作“澹兮，其若海；兮，若無止”。此從帛書校訂。帛書“恍”作“”，“”為“恍”之通假，現已不用，故從“恍”；“惚”作“忽”，“忽”乃“惚”之本字，為統一起見，用“惚”。本句已於《第十七篇道章［王本十四章］》注解“惚恍”時談過，請讀者參閱之。這句話是說嬰兒在喧鬧的人群中，感到孤單渺小，羸弱無依。
眾人皆有以，我獨閌以鄙。“以”，原由，緣故。《正字通·人部》：“以，故也。”《詩·邶風·旄丘》：“何其久也，必有以也。”曹丕《與吳質書》：“古人思炳燭夜遊，良有以也。”“眾人皆有以”，是說眾人那麼高興，都有其原因。“我獨閌以鄙”，“閌”，王本作“頑”，甲本毀損，乙本作“”，“”乃“閌”形近而誤。“鄙”是低、小義，引申為“俚俗”，《韓非子·五》：“鄙諺曰：‘長袖善舞，多錢善賈。’”帛書甲本“鄙”正作“悝”，“悝”為“俚”之通假。與鄙俚相對乃“閌”（ｋàｎｇ），《集韻·唐韻》：“閌，門高皃。”《類篇·門部》：“閌，門高也。”“閌”就是門第高。此語意為“唯獨我卻是由於弱小而處於高位”。
我欲獨異於人，而貴食母。此從甲本，乙本“我”作“吾”，王本作“我獨異於人”。加一“欲”字，表明“我”與“眾人”相異在“欲”，非我無欲，而是欲望取向與眾不同。我所“貴”者乃“食母”。《禮記·內則》“大夫之子有食母”，注：“選於傳禦之中，《喪服》所謂乳母也。”“貴食母”，就是以乳汁為貴，與眾人以“享大牢”為貴不同。這是從嬰兒角度所作的絕妙的比喻。不少注家直接將“食母”注為“道”或“得道”，這樣至少是局限了讀者的想象與思考。
本篇德章論“治人事天莫若嗇”，由簡約而重積德，“有國之母，可以長久”。本章更以嬰兒為喻，指出君主應“畏人”，像嬰兒一樣，在周圍人臣的包圍與關顧中，憑著純真樸素的天性“而貴食母”，“貴食母”即“嗇其大寶”也。