格雷厄姆是這樣看待市場波動的：內在價值是影響股票市場價格的兩大類重要因素之一，另一個因素即投機因素。價值因素與投機因素的交互作用使股票市場價格圍繞股票內在價值不停波動，價值因素隻能部分地影響市場價格。所以，市場價格經常偏離內在價值，股市短期內會經常波動，但長期會向內在價值回歸。
巴菲特認為“市場先生是你的仆人，不是你的向導”，投資者需要正確對待“自己的愚蠢”和“市場的愚蠢”：一是認識市場的愚蠢：盡可能避免市場的巨大的情緒性影響，減少和避免行為認知偏差，保持理性。二是認識自身的能力圈，避免在能力圈外進行愚蠢的投資決策。三是利用市場的愚蠢。要遠比市場先生更加了解你的公司並能夠正確評估公司價值，從而利用市場的短期無效性低價買入，利用市場長期內在價值回歸來賺取巨大的利潤。
你的投資業績將取決於你傾注於投資中的努力與智識，以及在你的投資生涯中股票市場所展現的愚蠢程度。市場的表現越是愚蠢，善於捕捉機會的理性投資者勝率就越大。
其實要想理性投資也很簡單，主要注意下列兩點就可以：首先要有充足的知識儲備，要對所操作的東西非常了解，要不然就找專家幫忙，不熟不做；然後要戰勝人性的弱點－貪婪，這樣才能夠做到理性。
就投資理念而言，必然堅持以基本麵為主的理性投資原則，要以上市公司目前和未來的發展狀況來判斷投資價值，其主要依據是盈利能力，而不能跟隨所謂的題材來選擇個股。這次股市的大起大落就是一次很好的風險意識教育課程，提示著投資者隻有按照理性投資，才能比較好的控製風險。
大環境漸次惡化的時候，理性投資的基本原則能夠幫助人處變不驚。首先是長線的正數回報能予人信心和耐性，曆史證明在一般情況下，自由經濟總是朝向上發展而證券市值久沉必然回升；其次，結合實際情況而注重優質和適當地堵源分散的策略，往往能中和市場局部短期裏承受的重創；第三，信從把好初始買價這一關能增加長線回報的前輩教誨，在熊市中墮進低穀時有助於較少損失減輕心理壓力而堅定決心。
理性原則不僅有利守勢，也有利攻勢。當滿天烏雲密布的時候，早已未雨綢繆者明白市場最黑暗處往往是未來希望所在，有機會時可以咬緊牙關借勢進取。在這攻守之中，關鍵都是堅定不移：“冬天來了，春天還會遠麼？”拒絕隨著市場的張漲跌跌起舞，執行計劃不打折扣，頂得住壓力，那麼低潮很快就會過去。