自古宦者亂人之國，其源深於女禍。女，色而已。宦者之害，非一端也。
蓋其用事也近而習，其為心也專而忍。能以小善中人之意，小信固人之心，使人主必信而親之。待其已信，然後懼以禍福而把持之。雖有忠臣碩士{1}列於朝廷，而人主以為去己疏遠，不若起居飲食、前後左右之親為可恃也。故前後左右者日益親，則忠臣碩士日益疏，而人主之勢日益孤。勢孤，則懼禍之心日益切，而把持者日益牢。安危出其喜怒，禍患伏於帷闥{2}，則向之所謂可恃者，乃所以為患也。患已深而覺之，欲與疏遠之臣圖左右之親近，緩之則養禍而益深，急之則挾人主以為質。雖有聖智，不能與謀。謀之而不可為，為之而不可成。至其甚，則俱傷而兩敗。故其大者亡國，其次亡身，而使奸豪得借以為資而起，至抉{3}其種類，盡殺以快天下之心而後已。此前史所載宦者之禍常如此者，非一世也！
夫為人主者，非欲養禍於內，而疏忠臣、碩士於外，蓋其漸積而勢使之然也。夫女色之惑，不幸而不悟，則禍斯及矣。使其一悟，捽{4}而去之可也。宦者之為禍，雖欲悔悟，而勢有不得而去也，唐昭宗之事是已{5}。故曰“深於女禍”者，謂此也。可不戒哉？
【注】
{1}碩士：品節高尚、學問淵博之人。{2}闥（ta撻）：寢室旁的小門。帷闥：指皇宮近侍。闥，指門。{3}抉：挖，挑出。{4}捽（zuo昨）：揪住頭發。{5}唐昭宗之事：唐昭宗為宦官擁立，受其挾製，乃引朱溫為外援，宦官則劫持昭宗，雙方在鳳翔惡戰年餘。後朱溫得勢，先殺盡宦官，再殺昭宗和朝臣，滅唐。
宦官，俗稱太監。本文節選自《新五代史·宦官傳》，圍繞討論宦官製度的各種利弊，以起到警示世人和當政者的作用。《宦官傳》主要記述了張承業和張居翰兩名正直的宦官，歌頌他們對社會長治久安的積極作用。
這篇文章首先對宦官的特行作了精練的概述：“其用事也近而習，其為心也專而忍”，道出了宦官的因為自身身份而產生的特殊心態，然後具體描繪了宦官和皇帝之間的微妙關係：宦官善於以小善小信獲得皇帝的信任；宦官容易借助皇帝逐步把持朝政，“其漸積而勢使之然也”；皇帝終於意識到宦官的危害，但卻進退兩難，最終多導致兩敗俱傷。
歐陽修以宦官製度這一尖銳的話題作為主題，本身就是一個新穎而引人注目的題材，再加上論述有力，夾敘夾議，使得文章超出一般史論文的借鑒意義，具有強烈的藝術效果。本文可以說是歐陽修史論著作的名篇之一。
在充分論說的基礎上，作者再次提出文首女媧這個對照物，首尾呼應，論證完整。當然，作者把“亂人之過”的根源歸咎於宦官、女媧身上，這種觀點在今日看來有一定的局限性，但是末句“可不戒哉”的警示語才是作者寫此文的真正目的，充滿震撼人心的力量。
後人評論
王若虛《滹南遺老集》：“歐公五代史論，多感慨，多設疑。蓋感歎則動人，設疑則意廣。此作文之法也。”