開發商究竟囤了多少地呢？限於數據條件，我們無法準確計算開發商囤地的規模，但根據2007年《中國房地產土地囤積及資金沉澱評估報告》顯示，從1998年到2007年，全國累計囤地規模在10億平方米以上，可供開發3年左右。
不僅如此，在地價不斷上升的市場中，“倒賣土地”已經成為另一種名正言順的開發模式。《21世紀經濟報道》2010年1月7日刊登了一篇名為《“煮地”揭秘: 一個地皮掮客的套地空手道》的文章，為我們講述了“煮地模式”的玄機。
周家明(化名)是一名“土地公關經理”。這位30多歲的男子，開名車，穿名牌，他的身份也被稱做“地皮掮客”，住在上海徐家彙的一座老式洋房裏，低調地處於“隱居”狀態。按周家明自己的話說，他並不是一名投資者，而是一名“土地公關”經理，而他的主要任務是幫助老板成功拿地，緊緊盯住銀行高管和政府官員，拿來一塊又一塊等待轉手套利的土地。從政府對土地立項到成功拿地、轉手、退場，當然這樣嫻熟的操作需要深諳土地供應鏈上的各個環節。
這樣一個轉手賺進100%的利潤是很平常的！2009年初以來土地融資的“公關”明顯輕鬆了，而且轉手周期縮短，一般拿地後不出半年就可轉手。比方說在上海，我們有塊地是2009年上半年拿到手的，從拿到到轉手不到半年，利潤卻達到了100%。就一個轉手，自己不需要多少花費，但利潤卻是驚人的，這也是高房價背後一個淺顯卻很但殘酷的現實，房地產市場真正的暴利是在土地環節。其實我們公司也有開發資格，但我們一般不願意參與開發。因為與地皮生意相比，房產開發的利潤已經非常透明了。
在獲知某個區域有項目將立項後，我們就會展開公關。很多項目在立項的過程中，土地還沒公開招投標，我們就已經在內部拿下了相應的地塊。因此，我們“煮地”的概念與別的開發商囤地是不一樣的。煮地，指的是從一塊不能上市交易的土地，到合法入市的過程——這是一個連貫的程序，最終它能夠使得一塊毛地變成“地王”。
事實上，無論是“囤地”還是“煮地”，其背後的邏輯都是一樣的。在房價上漲時，土地使用價格也會隨之升高，開發商就會獲益；然而當房價受到波動時，土地使用價格也會下降，那麼房地產開發商的融資抵押品價格就會急劇下降，開發商資金鏈就會麵臨壓力，也就麵臨了真正的考驗。很多開發商希望通過建立與資本市場的橋梁來為其項目滾動輸血，這樣的做法同樣會受到挑戰，上海曾經的首富周正毅就是最好的例子。
隻有小學文化程度的周正毅，靠開“阿毛燉品”飯店起家，在2003年成為“上海首富”。他的發跡秘訣也很簡單，用銀行抵押貸款收購爛尾樓，通過上市公司來套現，將風險轉嫁給銀行。周正毅憑借旗下4家上市公司，在證券市場和房地產行業之間構築“圈地—借貸—圈錢”資金鏈，並不斷使得資金雪球越滾越大。但最終東窗事發，周正毅因涉嫌虛報注冊資本和操縱證券交易價格被定罪，正說明了這樣“跑馬圈地”、“大幹快上”的模式是不可能持久的。
從1998年開始到現在，由於城市化進程不斷推進，土地資源稀缺，房子的供需矛盾始終存在，因此開發商的日子從來沒有難過過……房地產業真正的危機還沒有出現，但這並不意味著沒有泡沫，隻是泡沫沒有破滅而已。如果不能直麵這道坎，不能實實在在地追求“健康財富”，那麼，倒下的不會隻是周正毅一個人。