大衛.雷恩（David Raine,1960年--）
傳統的投資股票賺錢的格言可以總結為：“低買高賣”，但大衛.雷恩有他獨特的看法，他的哲學是：“高買後更高賣”，即追買強勢突破的股票。在實際操作上他也不買低於10美元的股票，因為他不相信買便宜股票，敢於買高價股是作為一個標誌投資者投資思維成熟的轉折點。
早在13歲的那年，當他翻《華爾街日報》偶然看見一隻僅要1美元的股票，他馬上就拿了報紙奔去問父親：“如果我到樓上去拿1元錢，我可不可以買這隻股票？”他父親告訴他買股票不能這樣做的：“你在買入一隻股票做投資之前，要對這個股票的公司做一些研究。”
後來，他又在《華爾街日報》上看到一篇有關華特食品公司股票的文章。華特公司是生產“一口蜜”糖果和“君克”糖仁巧克力糖果的公司。雷恩看這是非常好的投資，因為他糖果吃得很多，尤其愛吃這兩種糖。之後，他動員所有的小朋友都去買這種糖果，希望這家公司有更多的收入，這樣他的股票也就會上漲了。這也是雷恩作為股票投資人生涯的正式開端，頗有股王巴菲特兒時風範。
雷恩逐漸長大，他對股市也越來越入迷。16歲時，他訂閱了股市每周圖表。威廉.奧尼爾是雷恩的崇拜天才，他常參加奧尼爾和其他股市分析專家的各種投資講座。到他念大學時，凡能找到的有關股市書，他都每本必讀。他向投資者推薦的書有威廉. 奧尼爾《股海淘金》，尼古拉《我如何在股票市場上賺了二百萬》，李費.摩爾《一個股票交易員回憶錄》。（注 以上書籍國內都已相繼出版。）
大學畢業後，雷恩決定爭取在威廉. 奧尼爾公司中找到一份工作。他告訴該公司的接待人員，他對奧尼爾公司深感興趣，隻要能踏進公司，什麼工作都願意做，甚至願意不拿薪金白幹。雷恩獲得雇用，他常常瀏覽股市圖表，研究公司過去推薦的股票和表現傑出的股票的依據，把他們在行情未發動之前的形態深深地刻印在腦海裏。在以後的4年裏，他憑著自己成功的投資，被任命為最年輕的公司副總裁，擔任一個投資組合的基金經理。他並作為奧尼爾的直接副手，從事為大機構投資客戶選擇股票的工作。
1985年他在美國投資錦標賽中他獲得得冠軍，這是前斯坦福大學教授若姆查達發起的競賽。雷恩開始出了名，他的年投資收益達到不尋常的161%。第二年，他再次參加競賽，又達到年收益160%，他的收益率重複了上一次成績，完全印證了這已經不是一個偶然的僥幸。1987年是他第三次獲勝，這次達到年收益三位數的投資回報。連續三年投資收益倍增，算來達到了令人吃驚的收益率。盡管很多交易者都對交易充滿熱情，可是沒有一個人能像雷恩那樣顯出不可抑止的熱情。對他來說，選股的過程就像是玩一種美妙的遊戲，按他的說法是尋覓寶藏。他至今仍抱著這樣的看法，即他這樣幹不是為求報酬，而是為了追求覓寶成功所帶來的喜悅。
但是和他對炒股的熱情相比，雷恩對他工作所處的環境卻毫不介意。如果將辦公室從毫不裝飾到華麗精致來排列，雷恩的辦公室顯然排名倒數第一。雷恩的工作場所在一間既嘈雜又隔成兩層的房間之中。這地方與其說是一間辦公室，不如說簡直就是間更衣室。雷恩對這種不舒適似乎一點都不介意，隻要有圖表給他用，有計算機可計算，讓他待在客廳的壁櫥裏，他也毫無抱怨。
要問雷恩成功的原因？其中可以回答的是建築在應用一個精確的方法，並且以嚴格紀律來約束自身的操作。他的方法主要是師承投資大師歐尼爾的著作和教導中學來的，隨著他的勤奮工作和深入研究，他已能十分有效應用歐尼爾的交易理念。通常，交易者總會自覺不自覺偏離他們自己的規則，雷恩卻是一個不折不扣的例外。
雷恩嚴於律己的從操作方法也來自他在實際運作中的一些經驗教訓。1983年中至1984年中，他也親自經曆過一段交易成績非常差的時期，在這段時間裏，他居然違背了自己的“絕不買入過度上漲的股票”的重要規則。當時股市已處於非常熊市，道瓊斯指數從1296點跌到1078點。雷恩卻仍然像1982年8月至1983年6月牛市一樣進行操作，繼續積極買入。另一次錯誤是買入那些跌幅過深的股票（指的是買進當時已經下跌15%至20%的股票）。這段教訓不可謂不深，雷恩牢牢記住他的這兩次交易的錯誤：“絕不買入已遠遠高過他的最近的盤整區、過度上漲的股票。”這段經驗教訓給雷恩的印象一直難忘，以後他再也沒有重犯這類錯誤。
雷恩選股程序是從瀏覽股票行情表開始，寫下技術走勢強的股票。把所有想詳細研究的股票都記下來。交易價格在10美元以下，一般都被他忽略不看了。跟著檢查他們五年來的收益增長紀錄，以及最近兩個季度的收益，並把他們與上一年的水平相比較。季度收益的比較可以看出收益增長率是否減慢。例如過去五年都有30%的增長令人印象深刻，但如果最近兩季度隻有10至15個百分點的增長，這就給你一個警告，是否高增長期已經過去了。當然，這兩個因素，即：五年收益增長紀錄和最近兩季度收益增長紀錄。
雷恩相當注重技術分析中相對強度指標RSI。找相對強度至少80，最好大於90。相對強度指標越強越好，雷恩寧可挑選相對強度為99的而不挑95的。然而，一旦相對強度指標開始下跌，開始打破相對強度上升趨勢，他便變得很小心，通常就拋出股票。
為了避免有時可能在股票處於頂部時買入，雷恩第一步先查閱圖表，往往先把漲的過分遠離他們底部的股票排除在外。那些有高相對強度指標的股票經常一連好幾個月一直表現出眾。例如微軟公司股票，他在50美元一股時，他的相對強度是97，但他最終漲到161美元。
在分析成交量方麵，雷恩認為也是技術分析中精確的交易工具。在盤整階段，成交量減少是有利的。如你在這一階段繼續看到較高的成交量，你是否開始考慮股價有成為潛在頭部可能？因為這樣顯示有許多人拋出股票。當股價突破上漲時需要成交量增加，但牛皮盤整時需要成交量減少。當股市或某一隻股票在築底時，你需要看到成交量在增加的同時，股價不再進一步下跌。舉例說，如果道瓊斯指數從2200點跌至2100點，第二天最低成交在2085點，接著收盤收高，成交量也放大，這就顯示有支撐。這種情況提示有許多買方入場。最好的股票需要看到一些機構持有，因為他們才是真正能夠推動股票上漲的動力，但不希望太多機構持有，1%至2%的共同基金機構持有是一個理想的範圍。
雷恩交易風格中一個要素是當股價一創新高時買入股票，他隻在某些情況下，才考慮基本麵方麵的條件。但是要買股票，就希望有最多賺錢的機會。當一隻股票離開築底的底部向高點上漲時，會有許多人早已在高處買入了抱著虧損等幾個月。其中一些人很想打平手平倉，這就是股價上漲產生了許多阻力線。
但是不利的情況是：當股票創下新高不多時，市場會再次把它拉回交易範圍。在這種情況下，雷恩如何避免被洗盤出場？這時候可以根據成交量知道許多情況。如果一天股價創新高，成交量增加一倍，情況說明許多人對這股票感興趣，願意買它。如果股票創下一個新高度，而成交量隻上升10%，就要警惕。
如果在高價區買入了股票，然後股價又拉回原來區間，在這種情況下，是否是一種假突破？舉例來說，假設一隻股票交易區間是16元至20元，它突破上漲到21元，你買入了。如果兩天之後股價回頭到19元。雷恩有一個規則就是至少砍掉50%的持有數量。有些場合，股票突破向上又返回至原來區間的頂端之上，但沒有重新進入，那就很好，繼續持有股票。但是如果一隻股票價格的區間頂端是20元，它跌回到19又3/4元，就至少拋售一半，因為它已不再保持原來的衝勁。經常是這樣，當一隻股票跌回原區間，他常常一直跌到原來區間的底部。舉例說，它從21元跌到19.99元，它常會一直跌至16元。因此你要盡快砍掉虧錢的股票。從技術分析觀點，股價重返原區間是一個熊市訊號，你一旦買入股票，第一天就應該賺錢。事實上你第一天買入即賺錢，它是你在交易中將會賺錢的最好指標之一。這也是雷恩一條重要的經驗。也許對許多其他投資者有用，他成功的投資都是那些一開始就賺錢的股票。因此他對虧錢的股票很快脫手，很少遲疑。任何一筆交易最多虧損7%，許多成功的交易者的交易方法都包含一個基本內容，一個不變的止損點。
一直保持記交易日記是雷恩另一基本方法之一。每次他買入一隻股票，他總是在圖表上注上他買入的理由。每當對股票平倉，或者增加持有數量，就在新圖表上寫下新的評語。這種做法使雷恩能夠集中抓住傑出股票的特征。也許更重要的是，不斷檢閱以前的紀錄，幫助他避免重犯相似的交易錯誤。
雷恩的方式基本也就是歐內爾的方式，即買有價值和強勢的股票。他專注投資最好的股票，而不著重使投資組合多樣化。雷恩有一條重要的觀察經驗也許對許多其他投資者有用，他投資成功的都是那些一開始就賺錢的股票，而對虧錢的股票很快脫手，很少遲疑。任何一筆交易最多虧損7%。許多成功交易者的交易立法也都有“止損點”的重要鐵律。
以下是我翻譯和整理的一些和雷恩采訪記錄,一些和本書價值投資無關的內容，我都做了刪減。（注《華盛頓郵報》（Washington Post），2009年3月13日。）通過以下的訪談，我們可以窺見雷恩的一些非常獨特的價值投資理念和方法：
問：你最初在歐尼爾公司的工作與股市分析有什麼關係？
答：沒有關係，但是我一進公司，我就開始不斷學習。
問：你學些什麼資料？
答：我常常瀏覽股市圖表，研究公司過去所作的個股推薦。我研究以前表現傑出的股票的範例，把他們在行情尚未發動之前的形態深深印在腦海裏。我努力找出歐內爾所作的一切依據，他是我的一切規則的楷模。
問：那時你做不做股票交易？
答：做的，在1982年，我開始工作後不久，開了一個2萬美金的帳戶。到1983年6月把我帳戶中的資金增至5.2萬美元。接著，我又把這一切都輸了回去，還虧損了一些本金。到1984年中期，我的帳戶裏至剩下1.6萬美元。